中國網財經10月10日訊(記者 張明江) 節後股債同步調整，投資者戲稱股債都在「倒車接人」。基金公司建議投資者均衡配置，尤其是市場大漲時不要「上頭」，選擇適合自己的投資。
同花順iFinD數據顯示，雖然近兩個交易日兩市回呼，但節前和節後一個交易日股市連續大漲，權益類基金短期凈值大漲，以普通股票型基金為例，整體業績從之前的整體虧損10%已經回到10月9日的平均漲幅5%左右，大批基金年內業績回正。不過10月9日兩市大幅回呼，當日超200只權益類基金單日凈值跌幅超10%。股債蹺蹺板效應小，債券基金也同步回呼，中長期純債基金近一周平均下跌超0.20%，170余只中長期純債基金近一周跌幅超0.50%。
投資者須保持謹慎
中庚基金認為，從美聯準降息到國內系列政策的密集出台，近期的上漲行情充分說明短期利好不斷兌現。但是，沒有只漲不跌的市場、樹也不可能漲到天上。在近期的瘋漲行情中，不僅國內資金加速流動，連境外資本也按捺不住逐利的本性紛紛進場，此時的市場其實對個人投資者提出了更高的要求。在大漲時盲目跟進往往承受的投資風險可能更高，待到行情一過或者市場調整，收益率由盈轉虧時又哀嘆被市場割了一波韭菜。由此可見，無論面對市場大漲或調整，都應該理性、科學應對。
已經在場的投資者，及時審視持有的投資組合，做到動態評估、科學投資。如果已經持有中長期看好的產品，適度遠離市場、堅持中長期持有。畢竟市場的波動有時太過驚險，心態稍有不穩，投資者極有可能做出非理性的投資決策。
對於尚未進場的投資者，更應該保持理性判斷。如果市場中長期上漲邏輯不變，可以在市場短期回呼時，分批買入投資風格不漂移、投資策略靠譜的產品。比如，中庚基金旗下低估值價值策略產品線，因為低估值價值策略基金由於構建的投資組合始終具備「低估值、低風險、高成長性」的特征，這一策略能在任意時點使投資組合保持較高價效比的優勢，具體表現為上漲有動力(估值修復)，下跌有安全邊際(估值防護)，符合中長期持有的邏輯。
興證全球基金認為，市場上漲，大家喜聞樂見，但很多人不知道的是，其實對於普通人來說，相比「熊市」，「牛市」可能更危險。市場下跌時大家都很悲觀，不會投入很多，但在市場大漲時，很多人陷入市場狂熱的情緒中，被勝利沖昏了頭腦，很可能會「虧大錢」，這個時候更需要格外謹慎。認識到「牛市」的風險是第一步，並不意味著「牛市」中不投資。在市場上漲時，投資者可能需要更加小心理性地去規劃入場時間、倉位管理等問題。
實際中，很多投資者可能會陷入「倒金字塔型」加倉模式，也就是越漲越追，越貴越買，在市場高點時加倉更多。
興證全球基金建議，從後視鏡視角來看我們很容易劃分「牛市」早期、後期，但在市場演變過程中，我們很難準確判斷目前走到哪一個階段了。對於沒有投資經驗的「小白」來說，一個更容易操作、風險更小的方式是小倉位定投，用較少量資金分批、定期買入基金，既能平滑成本、避免單次大筆投入的風險，又能透過投資紀律約束「高買低賣」的沖動，為長線投資增加一份定力。
國泰基金提醒投資者，回呼之後，該做什麽？需要樂觀，更要理性。市場的估值修復、對中長期經濟的改善都還完全沒有計價回去，市場只是從最悲觀、最難受的情況中走出來了，但不悲觀不等於很樂觀甚至很興奮。假期前後這麽驚人、巨大的漲法不可能是常態，往後的市場，還需要用更正常的預期看待。我們也有義務提醒大家，建議關註企業基本面，理性做多。市場情緒轉向了，不代表可以開始瘋狂地隨便去掃貨，無論怎樣的市場環境都需要理性的投資選擇。任何投資決策，最終都需要回歸到企業本身的價值。如果純粹是跟風做多的決策鏈，最終大機率導致虧損。
對於權益投資方向，興證全球基金認為，對於完全沒有權益投資經驗此時又想入場的人，可以考慮選擇寬基產品，這類基金涵蓋行業較廣，沒有行業風險，不需要太多投資技巧，投資這類基金可以獲得市場平均收益。對於有一定權益投資經驗的投資者來說，如果想要獲取超越市場平均收益的alpha，可以在權益配置中以寬基打底，輔以部份主動管理型產品。當然，對於主動管理型產品也需要謹慎選擇，一個更為靠譜的方法可能是，選擇與自己看好的投資方向、投資理念較為匹配，同時在長期中收益表現較好、風險控制較為有效的產品。
興證全球基金認為，投資是一場修行。前幾年市場的下跌讓投資者「談基色變」，很多投資者轉向銀行理財、國債等中低風險投資，而近期的上漲又點燃了全民的入市熱情，越來越多人急於開戶，擔心錯失入場時機。市場並非線性執行，牛熊轉換常有，投資者更需要摒除外界幹擾，找到適合自己的配置方案和產品，守住預期和紀律，在長期中實作價值。
農銀匯理基金認為，9月底以來的一系列政策組合拳超市場預期，預計大盤股後續走勢或優於小盤股。一方面，紅利基本面仍在，關註石化、家電、教育出版、港口、銀行等現金流穩定性行業；政策組合拳落地後，預計增量資金將利好大盤股和高股息股票。另一方面，政策執行落地有望繼續改善市場風險偏好，估值較低、業績穩定性強、未來仍有較高增速的成長型行業，有望迎來估值修復，主要集中在電子、通訊、電力裝置、醫藥生物、基礎化工。
中歐基金周蔚文認為，目前可能是一個新的起點。考慮到股市已下跌三年以上，各類投資者對A股、H股配置比例偏低等各種因素，不排除股市階段性上漲超預期。在投資方向的選擇上，未來可能產生超額收益的兩個方向值得關註。一是今明兩年經營趨勢向上的行業，這些行業景氣度向上，在過去熊市過程中定價並不充分，熊市心態結束後，這類股票還有上漲空間。二是受益於這一輪經濟政策的部份產業，最主要關註促進內需和惠民生相結合的政策影響，過去涉及家電、汽車以舊換新，未來還會涉及基本民生保障、養老、生育受益的低端消費與服務、必需消費與服務行業。另外值得關註的行業包括，受益於促進房地產市場止跌回穩增量政策的行業；受益於提振資本市場、告別熊市的相關行業。
中歐基金藍小康認為，短期順周期的股票或將表現更好。當前國家一系列政策的態度清晰堅決，主要政策方向已基本確定，短期流動性充裕。後續經濟的走向關鍵看房地產和財政相關政策。關於紅利股，還是要分型別來看。一類是和經濟增長相關度低的行業，例如水電；另一類是和經濟增長相關度高的行業，例如銀行、地產鏈、周期(煤炭)。我們看好和經濟增長相關度高的紅利類股票的表現。短期來看，順周期的股票表現會更好，包括金融(券商、保險、銀行)、地產和地產產業鏈相關股票。
均衡配置、關註穩健資產
而幾家歡喜幾家愁的是風光C位很久的債券市場，在這期間，受到風險偏好劇烈變化的影響，發生了年初以來最大振幅的調整。
華泰柏瑞基金戴玲認為，當下債市調整可能更多是市場一直在慣性的趨勢性交易中不可自拔。對於未來市場的走勢，戴玲認為，在政策預期不斷開花的初期，債券市場的擾動是會一直存在的，但好在與之伴隨的貨幣政策或將寬松。隨著收益率的擡升，會不斷接近配置盤的舒適區間；但是隨著債券市場賺錢效應的減弱和風險偏好的轉變，理財、債基等的贖回擾動不可避免，交易盤會變得比較不穩定。在以上兩個小天平的作用力下，在目前市場變化的早期階段，債券市場或以震蕩或者獨立行情為主。
廣發基金認為，總結債市這一波回呼，很大程度上受穩增長政策預期、A股行情帶動風險偏好改善，以及季末資金面擾動等因素影響，債券收益率出現調整，一定程度上反映市場從交易「弱現實弱預期」向「弱現實強預期」轉變。
中信證券認為，近期金融、地產以及資本市場等各領域利好政策頻出，帶動資本市場信心重塑以及市場對政策出台和基本面改善的預期。在當前的基本面環境下，後續增量政策或將集中在財政加碼(增發特別國債等彌補廣義財政缺口，保持必要支出強度)、貨幣寬松。對於債市而言，在政策預期快速扭轉後回呼振幅較大、速度較快，考慮到央行寬貨幣取向明確，債市在回呼過後或將迎來配置機會。
偏穩健投資者對於債基的底倉配置思路短期有了一些波動。但是相對權益資產的波動來說，債基的穩健性還是能提供一個很好的緩沖，降低自身持倉的總體波動性。廣發基金認為，在大波動、大分化的市場，普通投資者較容易在短期的寬幅震蕩中，出現較大的損失。因此不妨多關註一下穩健類資產，從而在投資上做到「進可攻，退可守」。
華泰柏瑞基金戴玲認為，在財政和貨幣雙輪驅動的大背景之下，債券市場短端的確定性相對較高，久期策略獲取資本利得的難度在加大需要交易性加持，同時關註可轉債板塊的中期機會。在產品選擇上，風險偏好相對較低的投資者，可以關註以短端投資品為主的產品，而有一定風險承受能力的投資者可以關註適度含權類資產，如純債+可轉債類的固收多資產策略類產品。尤其是目前處於新發期的固收多資產產品，一方面這類產品沒有存量資產，建倉相對靜態較高，另一方面是可以在建倉期觀察權益類市場的進一步走勢，力爭避免承受不必要的波動。
