【豆粕：本周行情波動，影響因素眾多】 本周，CBOT 大豆價格維持震蕩。美豆豐產預期變為現實的收割壓力壓制其走勢，而巴西持續幹旱天氣及美豆出口邊際改善又給予價格支撐。隨著美豆收割推進及巴西 10 月初降雨有望改善，或共同壓制美豆上行空間，短期其價格受美豆新作需求和南美種植季天氣影響，或震蕩反復。 國內方面，本周豆粕沖高回落。周初因美國對中國加征關稅，市場擔憂中國反制，豆粕價格上漲，後受人民幣升值致進口成本下滑及多油空粕套利影響回吐漲幅。油廠壓榨及開機率均高位，下遊成交和提貨尚可，預計國內豆粕延續小幅去庫，現貨基差震蕩企穩。9 月後進口大豆到港下滑，國內豆粕有望加速去庫，支撐價格，但南美天氣和國內買船進度仍會擾動盤面。 【豆油：外盤內盤各有表現，多種因素作用】 外盤方面，本周美豆油價格大幅上漲。NOPA 公布美豆油大幅去庫及美豆油當周出口銷售高於預期提振價格，國際原油和競品植物油價格上漲亦帶動其上行。短期，美豆油低庫存、價效比優勢和降息周期開啟有較強支撐，但美豆新作收割壓力及美國國內生柴政策不確定性或限制上漲空間。 國內方面，本周 Dce 豆油價格上漲，受棕油等競品植物油價格上漲帶動。現貨方面，國內大豆壓榨及開機維持高位，中秋節後豆油成交下滑，小幅累庫，現貨基差震蕩維持。綜合看，豆油庫存高位拖累價格，關註下遊國慶日節前備貨情況。
