#豆粕菜粕會繼續跌嗎?#
近期豆粕期貨和現貨價格持續暴跌,現貨市場較為慘淡,違約風險大幅增加。不過從上周二三開始,豆粕盤面築底反彈,已經從上周二最低的3071元,反彈至23日最高的3197元,反彈上漲一百三十點。較為符合預期,大家知道7月17日,小編專門釋出文章【 豆粕市場恐慌,跌跌不休,庫存繼續提高,您是否敢抄底? 】當時建議大家抄底買入,並行出" 此時不多,更待何時 "的判斷,但是很多人不敢買入,現在看,階段性底部已經形成。也較為符合預期,未來豆粕價格如何執行?小褚談談個人的看法,供大家參考希望大家批評指正。
上周大豆壓榨量不及預期,略有回落。有關機構的監測數據顯示,截至7月19日一周,國內大豆壓榨量190萬噸,周環比下降16萬噸,月環比下降4萬噸,較上年同期及過去三年均值分別下降21萬噸和5萬噸。7月份部份油廠開始停機檢修,油廠整體開機率可能穩中有降,但迫於進口大豆集中到港壓力,開機率下降振幅將不及去年,預計本周油廠大豆壓榨量仍將維持在200萬噸左右。
有關機構的監測數據顯示,截至7月19日,國內主要油廠豆粕庫存129萬噸,周環比上升4萬噸,月環比上升30萬噸,同比去年同期上升63萬噸,較過去三年均值高38萬噸,創下近六年最高水平,僅略低於2018年131萬噸的歷史最高。
往年當國內豆粕庫存提高至100萬噸以上時,油廠大機率出現豆粕脹庫、價格下跌現象。今年6月中旬國內油廠豆粕庫存突破100萬噸後,又持續上升至今,達到124萬噸高位,豆粕供給壓力凸顯,價格持續下跌。
7月份以來,國內油廠豆粕庫存持續上升,目前已達近6年最高。據了解,7 月下旬至8月份,國內油廠停機檢修,開機率會有所下降,但迫於進口大豆到港壓力,開機率下降振幅將低於去年,加上下遊需求一般、隨用隨采,提貨積極性較差,短期內豆粕脹庫壓力難有明顯改善,本周國內豆粕價格延續震蕩偏弱走勢。
大家知道國內豆粕價格主要受美豆走勢以及國內供需形勢兩方面影響,國際方面,近一個月來,美國降雨充沛,大豆優良率回升,美豆價格大幅下跌;國內方面,6月中旬以來,豆粕庫存持續增加,價格持續下跌。其中期貨2409合約累計下跌近500元/噸,現貨價格下跌350～400元/噸。據了解,近期市場持續看空的心態有所松動部份企業考慮8月份逐步增加備貨。
一是9月份南美大豆進口將減少,而美國新豆要10月份後集中到港,屆時國內油廠大豆壓榨、豆粕產出將減少。
二是盡管播種以來美國降雨充沛,大豆長勢良好,美豆價格跌至近4年低點,但目前尚未進入8月份大豆生長關鍵期,若未來美國出現不利天氣,美豆價格很可能會出現反彈,進而帶動國內豆粕價格上漲。
三是盡管當前豆粕庫存高達近130萬噸,但相較於每月近600萬噸的國內剛需仍較為有限,一旦進口大豆到港減少、油廠開機率下降,豆粕庫存將快速下降。
再看下豆粕成交情況。7月22日國內主流油廠豆粕成交繼續回暖,成交量為146900噸,較上日增加30400噸。現貨成交量為96400噸,較上日增加20400噸。基差成交量為50500噸,較上日增加10000噸。成交均價為3087.45元/噸,較上日上漲14.47元/噸,續刷逾一周高點。
中國每年大豆消費量1億噸以上,產需缺口9000多萬噸,高度依賴進口,中國是全球最大的大豆進口國,因此國內豆粕受外盤影響比較大,幾乎依賴進口,才能滿足國內生產需要,國際糧食市場的異動,直接影響國內豆粕的價格。
中國海關總署數據顯示,6月份中國大豆進口量為1111.4萬噸,環比增長8.7%,同比增長10.7%,也是本年度迄今最高單月進口量。而且6月份中國進口131萬噸美國大豆,同比增長四倍多。盡管6月份進口量增長,但是今年上半年中國從美國進口大豆數量降至1220萬噸,同比降低27%。
不過最新的USDA數據將2023/24年度中國大豆進口調高300萬噸至1.08億噸。
美國農業部公布的周度大豆出口銷售數據符合預期。數據顯示,截至2024年7月11日當周,美國當前市場年度大豆出口銷售凈增36.01萬噸,較之前一周增加73%,較前四周均值增加13%。
其中,對中國大陸出口銷售凈增13.7萬噸。美國下一年度大豆出口銷售凈增37.5萬噸。其中,對中國大陸出口銷售凈增1萬噸。
2023/24年度迄今,美國對華大豆銷售總量(已經裝船和尚未裝船的銷售量)為2453萬噸,同比減少21.3%,上周數值為同比降低21.8%,兩周前同比降低21.8%。迄今美國對中國銷售2萬噸2024/25年度交貨的大豆。
截至2024年7月19日當周,芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨的再次創出近四年新低,因為美國中西部天氣對大豆生長缺乏威脅,一些機構預測美國大豆單產可能超出當前美國農業部預期;巴西對華出口強勁,而美國大選前景給中美農產品貿易前景帶來不確定性,美國大豆出口步伐總體遲緩,促使投機基金加大看空押註,凈空單再創歷史新高,令大豆期貨繼續沿著阻力最小方向滑動。
再看下南美情況, 截至7月19日當周,巴西港口大豆報價上漲,這主要是因為雷亞爾匯率貶值,有助於抵消芝加哥大豆價格下跌的影響。
今年下半年,巴西大豆出口將逐漸減少,因為今年大豆產量降低導致出口供應下滑。
國內大豆供應過剩,創紀錄的采購量提振了庫存。7月上半月巴西對華售出數百萬噸大豆,盡管市場預期下半年巴西大豆出口步伐放慢,但是7月份迄今巴西出口以及銷售依然保持強勁步伐。
根據最新的海關統計數據顯示,巴西仍是中國大豆進口最大的來源國,六月份從巴西進口972萬噸,環比增加10.32%,同比增加2.22%。因為中國買家利用巴西豆價較低的機會加大采購。
而且今年上半年,中國從巴西進口大豆3443萬噸,同比提高16%。
近期美國作物天氣整體有益,提振了美國玉米和大豆豐收的預期,且巴西對華出口強勁,而美國大選前景給中美農產品貿易前景帶來不確定性,美國大豆出口步伐總體遲緩,促使投機基金加大看空押註,美豆凈空單再創歷史新高。
有機構稱,中國正面臨大豆供應過剩問題,因為大豆進口量可能創紀錄,而國內飼料需求低迷,豆油和豆粕等制成品價格可能進一步下跌。美國大豆將在9月份開始收獲上市,屆時美國大豆出口也將季節性增長。
透過以上基本面的數據,您是否對近期豆粕的行情有所了解。那麽未來如何操作?
周一隔夜美豆強勢攀升,因總統拜登放棄競選連任,引發空頭回補湧現,提振美豆從上周創下的四年低點反彈。國內豆粕開盤一度上沖漲逾1%,但市場後繼乏力,少量空頭增倉打壓期價走低。盡管進口成本攀升,但周二白天美豆電子盤未能延續大漲走勢,且國內市場之前受菜粕帶動提前上漲,消化部份美豆漲幅。不過美豆不排除重上1100美分的可能性!
雖然周二沖高回落,沖擊3200關口失利,略微收跌,但是從技術角度分析,經過前期瘋狂回落,下方存在較強支撐,近日處於反彈的小階段。伴隨著美豆的築底反彈,國內豆粕下方支撐十分強勁,市場情緒已經發生改變,仍將繼續反彈上漲!
同時,豆粕庫存處於歷史極值附近,後期難以再大幅增長,存在回落的可能性,那麽對豆粕價格有所利好!
因此,小褚建議大家關註下方重要支撐情況;上周建立的多單繼續持有比較好,逢低買入,個人觀點,僅供參考!
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