【文/觀察者網 呂棟】
PC市場持續復蘇，爆火的生成式AI又給基礎設施和方案服務業務帶來新的機遇，聯想集團董事長兼CEO楊元慶對觀察者網直言，「IT產業最困難的時期已經渡過，我們對恢復兩位數增長有信心」。
5月23日，聯想集團公布2023/2024財年業績，全年營收和凈利潤都出現了振幅不小的下滑，但下半年業績持續改善，尤其是第四財季（今年一季度），該公司主營業務全部恢復了增長，單季度實作營收994億人民幣，同比增長約10%，凈利潤為18億人民幣，同比增長118%。
面對生成式AI在C端和B端帶來的新市場機遇，楊元慶近期曾明確表示「聯想不滿足於做整合商」。反映在財報數位中，該公司的確在增加研發強度。經過連續三年提升，聯想過去一個財年的研發費用率達到3.6%，研發人員超過1.8萬名，占比26.2%，均創下歷史新高。
就在近期，美國投行摩根士丹利釋出研報稱，AI PC在筆記本中的滲透率將在2028年提升到85%，而其平均售價的提升將使供應鏈受益，上調聯想和華碩等公司的評級。受此影響，聯想集團股價在財報前一天暴漲12%，創下十年新高，5月23日微跌約1%後，市值在1400億港元左右。
聯想集團董事長兼CEO楊元慶
PC市場復蘇，「未來十年主題是AI」
經過兩年的下滑，全球PC市場開始回暖。根據IDC數據，今年一季度全球傳統PC出貨量達到5980萬台，同比增長1.5%。這其中，聯想出貨量達到1370萬台，同比增長7.8%，並以23%的市場份額位列行業第一，同比提升1.4個百分點。而在前一季度，該公司出貨已觸底反彈3.9%。
「基本盤」PC市場的復蘇，也讓聯想的第一大業務智慧裝置業務集團（IDG）表現顯著改善。受年初渠道庫存較多影響，該業務全財年收入3195億元人民幣，同比下滑達10%，凈利潤下滑了12%。但隨著市場回暖，第四財季（今年一季度），聯想IDG業務收入達到752億人民幣，同比增長6.8%。
在聯想IDG業務中，智慧型手機也被頻繁提及。根據IDC數據，今年一季度全球智慧型手機出貨量增長了7.8%。而聯想財報披露，同期該公司智慧型手機出貨量和營收分別增長23%和14%。
楊元慶在業績會上對觀察者網表示，去年聯想制定了智慧型手機業務的三年增長計劃，該業務傳統市場是北美和拉美，但目前在歐洲和亞太市場增長較快，這與投資和產品布局密切相關，「我們手機打法可能跟PC不一樣，手機還處於有很大成長潛力的階段，更多是強調增長。」
聯想集團IDG業務表現 圖源：觀察者網
事實上，無論是傳統意義上的PC還是手機，創新瓶頸早已顯現，亟需新的增長動力，而眼下生成式AI的爆火提供了這樣的機遇，AI落地端側有望帶來可觀的增長機遇。楊元慶坦言，未來十年的主題就是AI。如果沒有AI，未來PC、手機、平板等裝置，使用起來將很不方便。
就在近期，聯想與英特爾、高通和微軟等大廠合作，發售了多款AI PC新品。在IDC等機構看來，只要使用神經處理單元（NPU）就是AI PC。但聯想認為，真正的AI PC必須具有五大特征：個人化智慧體、本地異構算力、個人知識庫、開放套用生態和私密安全保護能力等。
「到2026年，按照我們嚴格定義的AI PC，滲透率可能達到50%-60%。這與IDC預測的只有NPU的趨勢差不多。我們對這個快速發展有信心，因為我相信大多數人的下一代PC將是AI PC，沒有AI功能的東西大家都不愛用，這是我們比較確信的發展方向。」楊元慶說道。
雖然未來預期樂觀，但不可否認的是，眼下動輒上萬的價格，仍然是阻礙AI PC普及的關鍵因素。
今年初，聯想集團中國區總裁劉軍提到，「AI PC的算力要求很高，混合算力很貴；第二，我們為AI PC投入的研發投資也是非常密集的，所以AI PC平均的價格肯定要比普通的PC要貴。但現在我們也在不懈地努力，希望能協同上遊廠商主要是芯片制造商，希望他們能盡量地推出相對更加親民一點的價格。」
非PC業務占比創新高，「對今年增長有信心」
這次聯想集團財報還披露一個關鍵點，那就是在全財年4074億元的營收中，非PC業務收入占比已提升至45%，創下歷史新高。而非PC業務中，除了IDG中的手機和平板等業務外，還有對聯想至關重要的另外兩大部門，即基礎設施方案業務集團（ISG）和方案服務業務集團（SSG）。
財報披露，過去一個財年，聯想主營伺服器和儲存等產品的ISG業務實作營收639億人民幣，同比下滑9%，主要是因為擁抱AI的熱潮導致非AI裝置支出減少，同時AI處理器出現短缺。而在GPU等處理器供應缺口緩解後，今年一季度該業務恢復增長，實作營收182億人民幣，同比增長15.1%。
就在5月23日，GPU巨頭輝達公布的財報顯示，今年一季度收入增長262%，凈利潤增長628%。而輝達售出的GPU必然還是要搭載在伺服器中，因此聯想AI伺服器業務也被寄予厚望。
「今年對聯想來說，人工智慧GPU伺服器市場成長得更快。聯想在這方面成長更快，因為有新產品補充所以會成長更快。另外我們的儲存業務，包括軟體和服務，過去幾年成長很快，是ISG裏成長最快的領域。還有邊緣伺服器等也會有高成長。所以今年該業務成長10%-20%應該沒有問題。但我們更希望扭虧為盈，因為現在還是有些拖利潤後腿，否則業績會更靚麗。」楊元慶說道。
財報中披露，開發新計畫的投資增加，以及舊計畫的升級進度慢於預期對ISG的盈利產生影響，全年虧損2.48億美元，而該業務在」盈利能力恢復計劃」方面已經制定了各項舉措，「努力實作盈利增長」。
聯想集團ISG業務表現 圖源：觀察者網
IDC預計，2024-2027年，全球伺服器市場年復合增長率為10%，邊緣伺服器市場將達到19%，儲存、軟體以及服務市每場平均保持增長，而AI伺服器將以兩倍於其他伺服器市場的增速持續增長。聯想作為全球第三大AI基礎設施供應商勢必會從中受益，同時也有望帶動方案服務業務集團（SSG）的增長。
SSG是聯想持續增長也是利潤率最高的業務。財報披露，聯想SSG業務過去一個財年實作收入535億人民幣，同比增長12%；凈利潤109億元人民幣，同比增長11%；經營利潤率為21%，位居所有業務之首。今年一季度，該業務營收131億人民幣，同比增長10.3%，連續十二個季度取得雙位數同比增長。
去年10月，聯想曾提出混合式人工智慧的概念，主要是指公共大模型、個人大模型和企業大模型的共存互補。而混合式人工智慧的興起為SSG業務提供了新的機遇，既包括圍繞混合式基礎設施開展的咨詢、設計、部署和維護服務需求不斷增加；也包括幫助客戶評估、利用、治理 AI，開發跨不同垂直領域的解決方案；還包括AI嵌入的解決方案等。Gartner預計，2024-2027年IT服務市場年復合增長率達到11.3%。
基於AI對給主營業務帶來的新機遇，楊元慶對今年的業績表現也充滿樂觀：「進入新財年，我們的決心非常堅定，就是要充分利用混合式人工智慧所帶來的前所未有的發展機遇，驅動3S業務加速增長。」
「今年的全球IT市場復蘇，肯定會繼續。新財年我們覺得會比上個財年的下半年還要快一點。去年下半年我們營收增長了近6%，比市場增長要快。不管PC、基礎設施、手機還有服務，我們對這四個業務今年的增長都抱有很強的信心。這裏面可能PC還是最慢的，但也肯定會有個位數的成長。」他對觀察者網說道。
楊元慶還表示，今年多元化業務在服務導向轉型、人工智慧創新驅動的大方向指引下，各業務方向都很清晰，新業務市場比PC業務市場更好。「PC之外業務會繼續創下比重新高，未來要越平衡越好。全球化帶來地域平衡優勢，一個地方經濟受影響，別的地方能補上來。業務越均衡越好，PC比重還會進一步下降。」
