生豬養殖行業即將迎來重大轉折。根據華泰證券最新研報，2024年二季度生豬養殖板塊有望實作淡季扭虧，低成本、優售價的龍頭豬企更可能實作明顯超額頭均盈利。這一預測得到了博亞和訊數據的支持，顯示2024年二季度國內自繁自營生豬頭均盈利約109元，外購仔豬養殖頭均盈利約198元，相比2023年同期和2024年一季度的虧損狀況實作了顯著改善。
豬企盈利反轉，行業前景樂觀
華泰證券研報指出，豬價反轉和成本改善是推動行業扭虧為盈的主要因素。自五一假期後至6月中上旬，豬價快速拉漲並維持高位震蕩，加之成本持續改善，為豬企盈利創造了有利條件。值得註意的是，本輪豬周期或尚未見頂，2024年三季度豬價有望創下新高。這意味著養豬行業的盈利可能仍有上漲空間，並有望持續較長時間。對比歷史數據，2024年二季度自繁自營生豬頭均盈利分別相當於前三輪豬周期季度盈利高點的18%、15%和4%，進一步印證了行業盈利潛力的巨大。
龍頭企業優勢凸顯，飼料板塊受益明顯
在這輪行業復蘇中，龍頭豬企的優勢將更加突出。低成本和優售價使得龍頭企業有望實作明顯超額的頭均盈利，領跑行業復蘇。同時，飼料板塊也將從生豬養殖業務的改善中獲益，預計盈利將大幅增長。華泰證券分析認為，龍頭優勢、豬料景氣修復和出口業務增長可能使龍頭飼企及寵食板塊在2024年三季度繼續釋放盈利彈性。這意味著，不僅是養殖環節，整個產業鏈都將受益於此輪周期性復蘇。
總的來說，2024年二季度生豬養殖行業的扭虧為盈標誌著新一輪豬周期的到來。龍頭豬企憑借成本和銷售優勢，有望在這輪周期中脫穎而出，實作超額盈利。同時，飼料板塊和寵物食品行業也將從中受益。然而，投資者仍需密切關註市場變化，特別是母豬存欄量的恢復情況，以及可能影響豬價的其他因素。盡管前景樂觀，但市場風險依然存在，豬企仍需謹慎經營，持續最佳化成本結構，以在這輪周期中獲得更大收益。
