紅星資本局7月9日訊息，7月8日，深圳市中級人民法院（下稱「深圳中院」）披露了註冊制後全國首例因終止上市稽核引發的行政案件。據披露，在該案件中，某公司因不滿上市申請被終止，將深交所告上法庭，一審敗訴，不過深圳中院未披露該公司名稱。
據財聯社報道，根據上述資訊，市場釘選了2022年計劃創業板IPO的陜西紅星美羚乳業股份有限公司（下稱「紅星美羚」）。
7月9日，紅星資本局就此聯系紅星美羚，對方稱不清楚此事。深圳中院回復紅星資本局稱，深圳中院以此案例進行普法，說明裁判規則，至於案件當事人的具體資訊則無法透露。
法院一審判決：駁回訴訟請求
深圳中院在公告中以「H公司」指代該公司。
公告顯示，H公司訴稱，深交所創業板上市委員會關於「發行人未能對1400萬元供應商向經銷商借款事項進行充分準確披露並說明其合理性，相關內部控制制度未得到有效執行」的結論，與事實不符，況且供應商借款發生在三年報告期外，故請求撤銷深交所作出的【關於終止對H公司首次公開發行股票並在創業板上市稽核的決定】，判令深交所對H公司進行發行上市稽核。
截圖自深圳中院微信公眾號
深圳中院披露了三個審理重點。一是，經審理認為，H公司未在上市申請檔中披露供應商向經銷商借款1400萬元事項，違反了「發行人披露資訊必須真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏」這一公開發行股票的基本要求。第二，H公司董事長、實際控制人直接參與協調該事項，內部控制制度未得到有效落實。第三，財務報表報告期具有延續性，不能狹隘理解「三年報告期」。2018年12月，H公司供應商向經銷商借款事項屬於招股說明書的報告期間。
綜上，深圳中院認為深交所終止H公司上市稽核符合法律規定，並據此作出一審判決，駁回了H公司的訴訟請求。
深圳中院指出，註冊制改革是整個資本市場的基礎性改革，註冊制改革之後，上市發行條件大幅最佳化，可預期性顯著提高，以資訊披露為核心的執行機制將有力約束市場主體行為。客觀來講，註冊制實施後，上市標準包容性會更強，但這並不意味著上市標準的降低或IPO的「放水」，以資訊披露為核心的執行機制將對上市公司、中介機構等提出新的、更高的要求。
H公司疑為紅星美羚
IPO被否涉及1400萬上下遊借款案
據財聯社報道，根據上述資訊，市場釘選了2022年計劃創業板IPO的紅星美羚。7月9日，紅星資本局就此事致電紅星美羚，對方稱不清楚此事。
2019年6月，羊奶粉廠商紅星美羚向證監會報送創業板上市申請，次年6月隨著創業板註冊制改革的實施，紅星美羚的IPO申請被平移至深交所稽核。
2021年8月2日，紅星美羚在IPO稽核過程中以「調整內部治理結構需履行法定程式」為由主動申請中止發行上市稽核程式。不久後，2021年8月19日，因其此次IPO的評估機構開元資產評估有限公司被中國證監會立案調查，根據當時深交所的稽核規則，紅星美羚IPO再次陷入暫停稽核之中，直到2021年底才重新恢復稽核。
2022年5月6日，紅星美羚終於走上上市委會議，但最終被否。
截圖自深交所官網
紅星資本局註意到，2021年4月13日，深交所曾下發第三輪稽核問詢函，問詢函提到，「現場檢查發現，2018年12月末，實際控制人王寶印以個人名義向公司鮮奶供應商黃忠元等七人借款1400萬元後（其中向非供應商王文龍借款400萬元），轉借公司經銷商殷書義等八人，經銷商借入後用於向公司采購商品，形成資金閉環」。
深交所要求說明，殷書義等八名經銷商向黃忠元等七位供應商，透過發行人相關人員帳戶借款的原因及合理性。對此，紅星美羚答復稱，這一事項與公司當時推行的「雙清零活動」以及部份經銷商年底資金緊張等情況有關。
截圖自深交所官網
深交所在終止紅星美羚IPO的檔中寫道，2018年12月，發行人管理層協調供應商向經銷商提供1400萬元借款，並使用財務人員個人帳戶作為中轉，經銷商將該借款用於采購發行人產品。發行人未能對該事項進行充分準確披露並說明其合理性，相關內部控制制度未得到有效執行。
IPO被否後發「小作文」控訴
據瀟湘晨報2022年7月報道，在IPO被否訊息傳出後，網上迅速流傳出一篇題為【紅星美羚致各界朋友、媒體的公開信】的幾千字「小作文」。
在這篇公開信中，紅星美羚稱，僅在會稽核期間，就經歷了2次現場檢查、10余次問詢回復、8次財務數據更新、6次收入專項核查、3次IT審計，共計詢證函件1萬多份，訪談1000多人次，形成底稿500多卷，在會稽核已經有6個完整的年度財務報告。紅星美羚稱，沒想到涉農企業上市竟然比「唐僧取經」還難。
同時，紅星美羚還在信中請求證監會與深交所對公司進行公開、公平、公正的稽核，對稽核中認為的問題立案調查，並對用兩套標準、人為詆毀、「神仙打架」等問題進行調查。
2022年5月13日，紅星美羚召開「紅星美羚IPO被否情況股東說明會」並進行了線上直播。紅星美羚董事長王寶印當場表示，紅星美羚已向深交所提出了復審申請。後來，紅星美羚直接將深交所告上法庭。
官網顯示，紅星美羚建立於1998年，為羊奶粉生產的企業，集奶山羊良種繁育、科學養殖、乳制品研發、生產加工與銷售為一體。招股書顯示，2019年-2021年，紅星美羚的營業收入分別為3.41億元、3.63億元和3.78億元，歸母凈利潤分別為4488.77萬元、5509.15萬元和5308.02萬元。
紅星新聞記者 俞瑤 實習記者 曾漢
