去年底以來，隨著投資者風險偏好不斷下行，高股息策略受到投資者青睞。
近日，隨著上市公司披露一季報，保險公司重倉股情況得以一窺究竟。券商中國記者梳理Wind數據獲悉，一季度險資重倉股投資調倉明顯，但銀行股等業績穩定且分紅率較好的股票依然是險資配置重點。
兩險企躋身銀行十大股東
截至4月30日的披露數據，一季度共有249個險資和基本養老保險基金組合帳戶選了加倉，184個帳戶進行了減持，還有不少帳戶新進成為上市公司十大股東。一季度獲險資增持力度最大的前五大標的分別是北京銀行、廣東建工、中國電信、中國建築和無錫銀行，銀行股在其中占據兩席。
值得一提的是，有兩險企躋身銀行十大股東，信泰人壽新進成為浙商銀行第七大股東，華夏人壽新進成為建設銀行的十大股東之一。
具體而言，信泰人壽一季度大幅增持了浙商銀行股票。浙商銀行一季報顯示，截至3月末，「信泰人壽保險股份有限公司－自有資金」新進成為該行第七大股東，持股數量為7.71億股，持股比例達2.81%。
浙商銀行十大股東中還有太平人壽和民生人壽等兩家險企。太平人壽和民生人壽分別持有浙商銀行股票9.22億股和7.69億股，持股比例分別為3.36%和2.8%。其中，太平人壽在2023年上半年新進成為浙商銀行十大股東。
此外，信泰人壽一季度還增持北京銀行3.56億股股份，持股數量增至9.94億股，占該行總股本的4.7%，躋身該行第四大股東。這不是信泰人壽首次投資北京銀行。資料顯示，信泰人壽在2023年一季報中首次現身北京銀行前十大股東之列，彼時持股比例為1.66%，後多次實施增持。
第二家躋身銀行十大股東的是華夏人壽，一季度末，該公司持有建設銀行股票1.71億股，持股比例0.07%。華夏人壽此前已經完成風險處置，承接其業務的瑞眾人壽已於2023年7月揭牌。
長城人壽則繼續對無錫銀行進行增持。無錫銀行一季報顯示，長城人壽增持4648.9萬股無錫銀行股份，一季度末持股數量達到1.53億股，從2023年末的第四大股東升至第三大股東。
資料顯示，長城人壽自2022年四季度開始買入無錫銀行股份並在2022年年報中首次現身該銀行前十大股東之列，彼時持股4803.66萬股，持股比例2.58%，此後長城人壽多次增持，包括將所持有的「無錫轉債」轉股，持股比例在今年一季度末達到6.97%。
也有部份保險公司根據自身情況選擇了減持。例如，「陽光人壽保險股份有限公司－傳統保險產品」於一季度減持1.3億股北京銀行股份，持倉數量降至4.02億股，持股比例降至1.9%。「新華人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品」減持了2220.81萬股郵儲銀行股票，持股數量降至1.37億股。
由於銀行股具有高股息率、抗風險能力較好等優勢，符合保險資金追求穩健和長期報酬的投資特點，銀行股一直是保險公司的壓艙石。
本輪險資增持還有個特點，即中小壽險增持力度大，這或與保險公司的發展戰略有關。隨著個險渠道轉型深化，與商業銀行在股權上的深入繫結或有利於後續更加深入地開展銀保業務合作。
Wind數據顯示，截至4月30日的披露數據，至今年一季度末，險資帳戶總計持有398.15億股銀行股，持倉銀行股市值達3500億元，在所有險資投資行業中占比最高，重倉的銀行股包括工商銀行、中國銀行、建設銀行、招商銀行、郵儲銀行等18家銀行。
持續關註高股息股票策略
實際上，除了銀行股，業績穩定且分紅率較好的電信公司也是險資重倉的目標。Wind數據顯示，截至2024年一季度末，險資對電信、廣播電視和衛星傳輸服務業的持倉市值為224.12億元。
今年一季度，「中國人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅」帳戶新進持股中國電信3.61億股，「中國人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品」增持中國電信9836.86萬股，兩個帳戶合計增持4.59億股，均進入中國電信十大股東之列。
近年來，波動的市場和持續下行的利率，給保險資金投資帶來了挑戰。面對復雜的環境，保險資金總體應對思路仍是基於負債特性，堅持長期價值投資，註重戰略資產配置與靈活的戰術配置。
多家保險公司最近談及權益投資思路時，一個重要方向是持續關註低估值、高股息、長期盈利前景好的權益類投資品種。
中國人壽方面在近期召開的業績說明會上表示，目前，中國人壽在高股息股票方面的配置已有一定規模。未來，會持續關註高股息股票策略，明確高股息股票的布局方向，建立高品質的高股息股票池，構建分散均衡的高股息股票組合。總的方向是適度增加配置規模，但會前瞻性地把握好市場的時機，以合理的價格買入，註重投資的安全邊際。
在一季報中，中國人保表示，在權益投資方面，加強市場走勢研判，積極把握行業結構性投資機會，最佳化股票、基金投資策略；同時，持續加大投資結構調整力度，以盈利模式相對穩定、分紅率較高的上市公司股票作為主要投資品種。
中國太保稱，公司堅持基於負債特性保持大類資產配置基本穩定，堅持在戰略資產配置的引領下積極配置長期固收資產，延展資產久期，靈活進行戰術資產配置。公司持續做好低估值、高股息、長期盈利前景好的權益類投資品種配置，穩步推進創新型配置模式和投資策略，積極應對低利率市場環境。
前不久接受媒體采訪時，中國太保董事長傅帆談及公司投資策略時表示，公司將密切關註政策動向和市場變化，加強投資研判與風險管控；在堅持長期有效的股息價值策略基礎上，透過強化風格、適度多元的管理機制，保持波動性可承受的合意資產組合，結合新會計準則的合理運用，推動權益投資報酬達成戰略資產配置的預定收益目標。
責編：羅曉霞
校對：趙燕
