9月27日，國務院新聞辦公室舉行政策例行吹風會，國家金融監管總局人身保險監管司司長羅艷君就保險資金投資問題回答了記者提問。
羅艷君表示，近年來，金融監管總局支持保險資金發揮期限長、規模大、來源穩定等優勢，為實體經濟提供多樣化融資服務。到今年8月末，保險資金運用余額31.8萬億元，同比增長10.4%，保險業透過債權、股權等多種方式為實體經濟提供資金支持28.8萬億元，同比增長12.2%。我們的主要工作和成效有三個方面：
第一是行業投資理念保持審慎穩健，積極開展長期投資、價值投資。到8月末，保險資金配置債券、銀行存款等各類固定收益類資產21萬億元以上，投資股票、證券投資基金、未上市企業股權等權益類資產超過6萬億元，大類資產整體配置穩健均衡，總體風險可控。
第二是支持保險資金透過多種方式，服務國家重大戰略、重點領域和重點計畫。保險資金的投資方式比較多元，包括債券、股票、證券投資基金、保險資管產品、信托計劃、未上市企業股權、公募基礎設施證券投資基金等。在服務國家重大戰略方面，保險資管產品和保險私募基金支持長江經濟帶發展的登記規模超過1.7萬億元，支持京津冀協同發展的規模近7500億元，支持粵港澳大灣區建設的產品登記規模超過4300億元；在支持科技創新方面，保險資金透過上市公司股票、直接股權投資、創業投資基金、私募股權基金等方式，向科技類企業投資超過6000億元。此外，保險資金還持續加大對水利、水運、公路、物流等基礎設施計畫的融資支持。
第三是培育真正的耐心資本，積極支持資本市場穩健發展。近年來，我們取消財務性股權投資的行業範圍，取消投資單只創業投資基金募資規模的限制，支持保險公司發揮價值投資者和機構投資者的作用，助力提升直接融資比重。到目前，保險資金長期股權投資2.8萬億元，投資股票和股票型基金超過3.3萬億元。此外，經國務院同意，我們推動保險機構透過設立私募證券投資基金開展長期股票投資試點，目前試點基金執行良好。後續，我們還將擴大試點範圍，支持其他符合條件的保險機構參與試點，持續加力資本市場投資。
今年上半年，保險大類資產配置出現了一些新的變化，主要體現增加配置債券，降低了權益類的配置。不過，隨著最近高層的系列政策吹風後，下半年，保險資產配置類別又會出現新的變化。
從上市保險公司的投資實踐來看，上半年5 家上市保險公司（不包括新華保險）的權益配置比例環比下降 0.3pcts至14.1%，債券配置比例提升 2.7pcts至58.6%。5 家上市保險公司 FVOCI 股票（「收息策略」）的總規模上半年增加了超過 800 億元，占權益資產的配置比例環比提升 2.9pcts至14%。同期政府債規模增加了 6000 多億元，配置比例環比提升 1.8%至35.1%。
圖 上市保險公司資產配置變動情況（2013-2024H1，新華保險除外）
不過，與上市保險公司同行相比，新華保險上半年的操作確是反其道而行之，體現出了楊玉成等新華新班子的魄力。數據顯示，新華保險上半年股票基金配置比例上升4pcts，減配債券 0.8%，其中政府債減配4.2%。
圖 新華保險資產配置變動情況（2013-2024H1）
據中國保險資產管理業協會釋出的【中國保險資產管理業發展報告（2024）】顯示，2023年險資投資規模增速最快的資產分別為利率債（28.45％）、公募基金（股票及混合型）（21.62％）、投資性房地產（20.50％）；而險資投資規模下降較快的資產為組合類產品（股票及混合類）、銀行存款、信托計劃、股權投資，投資規模分別下降11.14％、10.26％、5.43％、5.03％。
圖3 2021-2023年保險資金主要資產配置規模及增長情況
據了解，近年來，保險資金在服務實體經濟、服務國家重大戰略、重點領域和重點計畫上面走在了前列。尤其是頭部保險公司，在服務國家戰略和實體經濟方面，參與的力度較大。以泰康資產為例，發起設立了360億元的「中石油西一、二線西部管道計畫股權投資計劃」，落實了國家西氣東輸工程及國家能源結構調整戰略；投資10億元參與國家管網集團的增資擴股計畫，助力實作全國油氣管網的互聯互通。債權方面，首單基礎設施債權計劃即由泰康設立，歷年來投資鐵路、公路、港口等基礎設施計畫規模超過1400億元。
平安也是較早參與國家戰略、重點領域的保險之一，比如它參與投資的計畫包括：京滬高鐵計畫（2007年底，出資超60億元）、多個城市的軌域交通基礎設施建設（2020年以來，出資超300億元）、廣東省高速公路、核能、會展中心、人才安居房等計畫（出資超400億元）、貴州水利計畫（出資19億元）等。今年以來，平安人壽與深圳市財政局合作擬設立「平安創贏-深圳市平安重大計畫投資基金」，該基金將主要投向深圳地區城建、機場、高速等重大基礎設施計畫，其余將投向深圳區域的子基金，如深圳市「20+8」產業集群基金，涉及新能源、高端制造、醫療健康、科技與資訊等領域。
中國人壽集團首席投資官、中壽資產管理公司董事長王軍輝認為，股票市場有長期趨勢性機會，經濟轉型和格局調整還蘊含重要結構性機遇，符合政策導向和未來方向的科技創新、戰略行業、新興產業等估值水平可能迎來更快增長，權益投資應努力發掘投資機會。
金融監管總局羅艷君表示，下一步，我們將繼續最佳化保險資金運用的監管政策，引導保險公司完善內部長周期考核機制，加大對戰略性新興產業、先進制造業、新型基礎設施等領域的投資力度，更好地服務新質生產力發展。
