股神巴菲特不再看好蘋果了嗎？最近，伯克希爾·哈撒韋公布的持倉顯示，這家巴菲特的公司減持了1000萬股蘋果股票。考慮到此前股神曾經多次在公開場合褒獎過蘋果公司，甚至還曾經表示此前「減持蘋果股票的決定很愚蠢」，因此這次減持頗令市場意外。股神的這一決定引發了投資者的猜想，並導致了蘋果股價的下跌。但是，我們認為，相比股神減持蘋果的決定，股神巴菲特在當前通脹水平不斷下滑、且美聯準有望在今年轉入降息周期的背景之下不斷增持石油公司的股票，更加值得我們研究。
伯克希爾·哈撒韋公司最新公布的數據顯示，巴菲特在2023年第四季度增持了近1600萬股雪佛龍公司股票，目前雪佛龍已經是該公司的第五大持倉，持有約1.26億股。2019年，巴菲特首次投資西方石油（Occidental Petroleum），全年共買入1893萬股，但在2020年全部賣出。自2022年一季度起，巴菲特連續三個季度大手筆買入西方石油股票，使其對西方石油的持股增至20.9%，一舉成為西方石油的單一最大股東。此外，在今年2月初，巴菲特還連續三個交易日加倉西方石油，累計購買了430萬股該公司的普通股。相比已經開始減持的蘋果公司，股神巴菲特對石油公司可以說是「真愛」。
巴菲特是一位傳奇價值投資者，他更關註的是企業的長期價值。他不斷加倉石油股的動作也意味著，他認為當前石油板塊的估值相對較低，具有長期投資價值。盡管全球經濟面臨通脹下滑和降息的壓力，但石油作為重要的能源資源，其需求依然會保持穩定增長。
主要原因包括：
1）全球人口持續增長，特別是開發中國家對石油的需求會不斷上升。
2）新冠疫情結束後，國際旅行和運輸活動逐漸恢復，也將帶動石油需求的增長。
3）盡管新能源目前發展地如火如荼，但是目前尚處於發展初期，短期內無法完全替代石油。
西方石油公司執行長Vicki Hollub表示，到2025年底，石油市場將面臨供應短缺，幾年後石油的供應將非常短缺。因為全球原油儲備更新速度不夠快。當前生產的石油中有約97%是在20世紀發現的。過去十年的時間裏，全球的原油供應中只有不到50%被補充上。
Baker Hughes數據顯示，自2022年底以來，在美國作業的石油鉆井平台數量下降了近20%，約為500個。隨著開采活動的持續，低成本、易開采的油田已經所剩無幾，獲取新的原油供應只能越來越多地轉向高成本開采方式和開采難度更高的油田。2020年以來，美國幾乎所有新增石油產量均來自二疊紀盆地，因此，在這一地區擁有豐富石油儲備的西方石油成為股神最愛的石油股也就不足為奇了。
巴菲特在通脹下滑和降息背景下不斷增持石油板塊，主要基於他對未來石油需求的樂觀預期、對石油公司盈利能力的看好以及對長期投資機會的布局。假以時日，時間會證明這位價值投資者的高明之處。
