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一、前世-（上市卻把自己賣了）
1928年中央制藥廠暨麻醉藥品經理處建廠於南京，抗戰期間遷至重慶，並在解放後，1950年變更為重慶制藥廠，1992年3月，在全國醫藥行業中，率先進行股份制試點，完成股份轉制後，其總股本為6,561萬股，其中國家股4,741萬股，法人股100萬股，個人股1,720萬股。並更名為"西南藥業股份有限公司"。1993年7月，公司股票在上海證券交易所掛牌上市，成為中國第二家醫藥上市企業。主要從事麻醉類化藥產品的生產和銷售。上市以後，經營雖然增幅不大，但也算穩定。
2002年，深耕中成藥領域的太極集團以5元每股收購國資持有的西南藥業的56.42%股份（8395萬股）從而成為其新實控人，太極集團也透過收購西南藥業終於完成涉足化藥領域的夢想，組成了以桐君閣、西南藥業、太極集團為主體的「太極系」。其中，太極集團主要聚焦中成藥生產，擁有遍及全國的醫藥工業分銷體系；桐君閣是西部最大的醫藥商業企業，基本上控制了川、渝兩地醫藥商業流通市場；西南藥業則是西南地區最大的普藥生產企業。
組合後的太極系經過幾年營運發現，由於旗下三家上市企業同是醫藥企業，且各自的業績都很一般，就想將三家公司的資產進行整合，賣出多余的上市殼。太極集團作為親兒子，當然是整合平台，剩下的桐君閣和西南藥業自然就成了被舍棄的殼的備選，這一想法當然引來了市場的無盡遐想，圍繞著西南藥業和桐君閣的重組炒作一波未平一波又起。而彼時太極系方面極力推動西南藥業與礦業類公司的重組接觸，比如五礦，但都無疾而終。主要都是由於「太極系」內部公司間相互擔保、債權債務關系極為復雜，需要很大力氣才能理清，而且至少需要幾個億的過橋資金，才能保證清理幹凈。所以，內部盤根錯節的關聯關系讓不少潛在重組方望而卻步。所以，賣殼的事就陸續拖了好幾年。
2014年8月，太極系終於迎來了親家湧金系，太極系讓出西南藥業的殼，湧金系將持股的哈爾濱奧瑞德光電公司註入上市公司完成借殼。具體方案：奧瑞德以100%股權作價為41.2億元（近6倍增值率，市盈率更是高達50倍）註入上市公司，而西南藥業醫藥類資產以估值4.27億元置出上市公司，上述置換後的差額部份由公司向奧瑞德全體股東發行股份購買，發行價格為7.42元/股。重組完成後，奧瑞德的原股東們吃的腸肥肚圓，僅湧金系旗下上海泓成和上海祥禾當初以4100萬取得的16.07%和9.02%股權來看，重組後價值高達10億元，翻了將近25倍！
奧瑞德彼時還是國內比較大的藍寶石晶體材料和單晶爐裝置供應商，雖然其旗下子公司出現了連年虧損的情況，但彼時市場上正傳iPhone新一代手機會使用藍寶石螢幕，且該螢幕將成為下一代手機螢幕的首選材料，受益於「藍寶石概念」的風靡，此次重組深受資本市場熱捧，股價一路從7塊多連續漲板到21元，其後又在2015年牛市的加持下，漲到55.86元。
2015年，奧瑞德完成借殼西南藥業，公司從藥企變身為藍寶石材料制造企業，控股股東由太極集團變為左洪波、褚淑霞夫婦，證券簡稱也變更為「奧瑞德」，從此踏上了藍寶石之路。為了完成業績對賭，奧瑞德也挺拼的，2014年營收超10億情況下，盈利才2000多萬，但2015年、2016年，公司營收仍在超10億的情況下，盈利卻飛漲到3.01億元和4.65億元。然而，2017年，奧瑞德營收仍保持在11.9億元的情況下，公司盈利卻驟降88.17%至5505萬元。（這估計是業績美化的難以為繼了）。根據借殼上市時簽訂的協定，奧瑞德2015年-2017年應實作累計凈利不低於12.16億元。但由於2017年盈利驟降後，公司控股股東左洪波等將面臨4.37億的巨額業績承諾補償。但由於控股股東左洪波等人持有的股權早已質押，手中也沒有余糧了。
2017年6月，也許是知道很難再繼續美化當年的公司業績，但又有業績對賭壓力和禁售期，實控人想透過重組脫身（一方面把自己先期投資的公司註入上市公司溢價變現，因為不會導致實控人變化，所以不算借殼。另一方面可以提升股價），於是，奧瑞德擬15.88元/股的價格發行股份購買實控人入股的合肥瑞成產業投資有限公司100%股權，交易價格暫定為71.85億元。合肥瑞成的實際主體為其持股77.4%的位於荷蘭的Ampleon集團，屬於原恩智浦半導體公司射頻事業部，經剝離後成立，以專業研發、設計、生產和銷售高功率射頻功率芯片產品為主，是全球領先的射頻功率芯片供應商。籌劃半年後11月17日，公司宣布終止重組。然而4天後，11月21日，公司又宣布重新開機重組，重組都如此兒戲。而重組過程中，Ampleon的另一個持股22.6%的China Wealth的LP股東中國華融國際控股向上交所舉報該交易，並主張其也參與到本次交易中來，這無疑引起了監管層的重點關註。
2018年4月，奧瑞德的重組最終還是夭折了，而2017年公司業績驟降「爆雷」，負債飆升到23.8億，奧瑞德的資金危機開始顯現，受上述負面資訊的影響，奧瑞德股價快速下跌，很快就跌到了大股東的股票質押平倉線，導致大股東自顧不暇，而奧瑞德的一系列問題的爆出，自然也引起了監管層面的持續關註，並在5月份，因涉嫌違反證券法律法規，被證監會立案調查。眼見回血無望的奧瑞德索性躺倒裝死，進行財務大洗澡，2018年年報中，奧瑞德扣非凈利達-33億元，成功為自己披星戴帽，從此改名*ST瑞德。股價一度跌到1.17元，而大股東左洪波、褚淑霞夫婦手頭持有的31%的上市公司股票因為質押爆倉和借貸而全數被司法凍結。而根據當年的業績對賭協定和當前的股價，左洪波把自己手頭所有的股份都賠給上市公司都還不夠補業績對賭的窟窿（借殼上市4年，左洪波把自己虧給了上市公司）。
2022年，早就回天乏力的左洪波徹底躺平，在成為高消費受限人之後，又被證監會認定為其在奧瑞德資訊披露違法行為中居於核心地位，直接組織、策劃、領導並實施了涉案違法行為，是主要決策者，其行為直接導致奧瑞德相關資訊披露違法行為的發生，情節嚴重，證監局擬決定對左洪波采取10年證券市場禁入措施。而其與媳婦持有的股票也在2022年9月份被第二次拍賣，而連續多年扣非凈利為負的奧瑞德也被申請破產重整。
2023年1月9日，奧瑞德成功重整，其「按照每10股轉增15股的比例以資本公積金轉增股本」，轉增股票中由奧瑞德回購一部份並予以登出，其余部份則全部用於引進重整投資人。其中財務投資人王藝以5050萬受讓4008萬股；財務投資人榮成碩遠以2850萬受讓2262萬股；財務投資人齊魯致遠指定張旻輝委托共青城坤舜創投以3.2億受讓2.54億股（占比9.19%），齊魯致遠指定李雯秋委托共青城元通創業以1.8億受讓1.43億股（占比5.17%），至此，所有財務投資人的入股成本都在1.26元左右，而產業投資人青島智算以3.71億受讓3.6億股，持股比13%（入股成本在1.03元左右），公司控股股東將由左洪波、褚淑霞夫婦變更為「青島智算」，公司變更為無實際控制人，而公司由於重整凈資產轉正，成功摘星，變為ST瑞德。
二、今生-（轉型算力）
入主上市公司後，青島智算並沒有太大動作，只是陸續在北京、上海、深圳等科技領先地區成立算力子公司，同時對公司原有資產業務進行了梳理，保留了藍寶石這一半導體的基礎材料，又成立了智矽半導體公司。
2023年10月，入主上市公司大半年之後，對公司資產有了初步的厘清之後，青島智算終於邁出了產業布局的第一步，奧瑞德表示因業務拓展需要，公司將以自有資金投資1.79億元建設算力集群向客戶提供算力租賃服務，且算力集群將於1個月內就正式投入營運。也即是說，投資立刻就見到了報酬。訊息一釋出就連續3個漲停板。
2023年12月，嘗到甜頭的奧瑞德再次公告，投資1.82億建設算力集群二期。股價再次迎來漲停，不過第二個漲停就開板了。
2024年1月，奧瑞德第三次公告，投資1.75億建設算力集群三期，不過這次只有一個漲停板。可能這麽段時間，這麽大密度的投資轟炸，投資者都視覺疲勞了。
雖然大家都很看好其未來的轉型，但是站在當下的現實，其2023年預計虧損5.2億-6.8億，與之前相比，其財務狀況並沒有明顯改善，而加上春節前的大盤暴跌，奧瑞德也跟著一波連續跌停板跌到了1.43元。
三、未來展望-（仍需努力）
1, 奧瑞德在保留藍寶石業務的基礎上，持續布局算力集群，算是軟硬兼顧，一方面保留了半導體，一方面開拓了算力，算是相互支撐，說起來還挺有噱頭，但是實際效果仍有待觀察。
2, 雖然奧瑞德仍然巨額虧損，但由於不觸及凈資產為負，且營收過1億，所以，暫時不會觸及財務指標類退市風險。不會帶星，但是摘帽還要等利潤為正，還需要等，24年奮鬥的目標可能就是摘帽。
3,雖然向原股東左洪波等提出了業績對賭追償，但就左洪波目前的這個情況來說，基本上也不太可能還錢，更多的是展現的一種態度吧。不太抱有成功的希望。
四、重點提示（供自己日後參考）
1.說歸說，原股東左洪波質押也算是套現了一部份資金，不能說完全虧本，但是想從他那裏追回業績補償款基本不太可能，反正失信人、市場禁入等眾多BUFF加身，他應該不會在意上市公司的追償。
2, 奧瑞德說是保留了半導體，但藍寶石襯底只能說是擦個半導體的邊吧，不算是純正意義的半導體，雖然在比亞迪供應鏈，但是占比很小。算力集群叫著高大上，但說白了屬於以前機房的升級版，至於升級了多少技術含量，有待觀察。
3,目前股價離現在股東的1.02或者1.26的成本線不算太遠，但是入不入場感覺還要再等等看。其財務報表顯示，2023年半年報還有7億現金，到了2023年9月，現金就剩2個多億，雖然理解需要大力投資算力集群，但是這個燒錢速度，還是有點嚇人。有人可能說算力集群投資了5個多億，剛好對上，但是，二三期算力集群是12月和24年1月份投資的，而上述5個多億是在9月30日前花出去的。所以，等等年報看看心裏更踏實點吧。
4.可能2023年是新股東大洗澡，後面會好點，但是10多個參與重整的財務投資人近10億股已經解禁，近期是否有減持壓力？另外，重整後的股份到了27億之多，股票已經不能再用傳統的操盤手來理解了，因為即使原先有莊也已經被重整增發稀釋的股份很小了，操盤難度極大。所以，未來瑞德只能靠著大股東的踏實經營實作股價的上漲了。炒作還是有點難度。暫時觀望。
再次聲明：以上總結，僅供自己日後參考。非投資建議，請勿跟風買賣。
