2023年是A股大白馬的災難。跌幅超過50%的，一抓一大把。
今天我們來盤點一下那些被殺得最慘的千億大白馬，看看都有誰？
這些大白馬還有機會嗎？
一、2023年跌幅前十的千億大白馬
前十分別是中國中免，隆基綠能，海天味業，萬科，寧波銀行，愛爾眼科，保利發展，中國國航，通威股份，洋河股份。
平均跌幅38%！
其中消費行業有3家，金融地產有3家，電力裝置有2家，交通運輸1家，醫療服務1家。
二、最慘大白馬的教訓
最慘的中免跌了61%，而且它是從最高的400塊跌到最低98塊。這酸爽勁十足。
據我所知，不少人在200塊開始抄底，結果還是沒有逃脫虧損50%的命運。
有一些人是在150塊抄底的，最終紛紛都說：還是自己太年輕了。
但其實也不盡然，從中免歷史PE走勢來看，很明顯，2023年的估值還是很貴 呀 ，怎麽能夠輕易下手呢？
而且PE受盈利的影響，有時候失真很嚴重，我們還要參考一下PB。
從PB來看，直到2023年5月，才跌到中位數而已。
為啥大家會抄底過早呢？
第一個原因就是：貪！
害怕錯過收益了。
2007年從6000點開始跌，很多人在6000點逃頂了，但5000點又滿倉殺了回來。
也有人在3000點殺回來，認為自己抄到底了。
跟眾多讀者交流中，我發現很多人都有一個誤區： 只看跌了多少，而不關註估值在什麽水平。
跌再多都不是買入的理由！貴不貴要看估值！（基本面沒問題是前提）
如果在估值底部區域買入，即便繼續跌，也不會有過大的損失。
就比如創業板指數吧，雖然今年也跌了20%左右，但很大程度上並非因為估值很貴，而是很多非市場因素造成的超跌。尤其是市場完全失去理智時的情緒下殺。
但一旦情緒恢復後，很快就會把估值修復掉的。
至於中免到底了嗎？
如果免稅行業的基本面沒有變壞，差不多就見底了。
但這裏需要考慮的是，人們在資產負債表受損後，對這類零售奢侈品的消費習慣會不會有變化呢？
如果有變化，變化是多大呢？
最悲觀的情況下，估值應該下降到什麽位置才合理呢？
牌照優勢能夠維持多久呢？
抱歉，請別讓我給出準確答案，因為我研究得不夠深入！反正不懂的東西，我不碰。
三、帶翅膀要當心
巴菲特在航空公司上栽過好幾次跟頭，最後感嘆：帶翅膀的別碰！
很可惜呀，大多數人都把股神的話當做耳旁風。
2022年10月底，疫情防控突然解封，全民沸騰。
記得當時鋪天蓋地的訊息都說利好航天，利好旅遊。
但大家一定要記住，大家都知道的事，且這麽淺顯易懂，你說還能賺錢嗎？
中國國航恰好就是從2022年底頭也不回的下跌，幾乎是腰斬。見下圖 。
比較有意思的是，恰好也是從2022年四季度開始，散戶大量湧入，股東數量從10萬戶上升到16.4萬戶。見下圖。
為什麽會這麽慘，到底錯在哪裏？
我們把國航前5年的走勢圖拉出來看就明白了。
紅色框內是2021年8月到2022年12月的走勢！
這段時間應該是航空業的至暗時刻吧。股價不跌反漲，這難道不奇怪嗎？
很明顯這就是人為的在炒作預期。
只要疫情沒有完全放開，這個預期就始終存在。
而一旦疫情防控確認放開了，那麽不好意思，預期就徹底崩塌！
請註意，股市在短期是被預期撐起來的！（註意短期兩個字）
所以才有買預期賣現實這個說法。
很可惜呀，大量散戶朋友紛紛沖進去買現實！
航空公司是否是一個值得長期投資的標的呢？
反正巴菲特是吃了好幾次虧，大家想想到底是為什麽？
主要原因有兩個：
1.嚴重的價格戰；
2.影響的業績的因素太多太復雜。
請註意，我不是說股價不會漲，我想說的是，分析清楚一家航空公司太難了。為啥不去找個簡單點的來做呢？
這些因素包括：價格戰、油價、匯率、折舊、天氣氣候、疫情、戰爭、高鐵、資本開支、人力開支等等。
當然，你如果覺得自己能搞明白就可以投資。
從我個人的觀點來看，航空股只適合交易！長期投資的話，我心裏會打鼓。
四、不要忽視周期
無論是經濟還是股市都是有周期的。
房地產也有周期，而且房地產的周期有20年左右。
因此，當周期開始下降時，千萬不要急著去對抗。
反正我是在2018年就跟身邊的朋友說：投資就不要買房了。
很可惜呀，他們大都打著剛需的口號買了房。實際上心裏想的才不是剛需，而是賺錢。
頂部看空這事總是被人罵的。就跟我現在在底部看多是一樣的。
因為我看空只是因為價格貴了，但並不能保證我一看空它就跌。
同理，我也不能保證我一看多，它就漲。
但人們很貪心啊，總是想賣在最高點，買最低點。
事實證明，其實在2018年到2021年期間把房子賣掉都是明智的。（不包括自住房）
在這期間堅定不要買房也不會錯。萬一你出手晚了，那就被套死在裏面。
這就跟總想著逃頂的人一樣，真能逃頂嗎？
結果現在房子玩命打折也不見得賣得出去。
不少人由於收入驟降甚至失業，已經斷供了，非常尷尬。
回到地產股上也同樣如此。
雖然政策有所轉向，但周期的力量不可違背，市場得充分出清後才有機會。
而且機會也是局部機會，需要考驗我們的擇股能力。
最近不還在強調房住不炒嗎？
所以或許有交易型機會，但大機會應該還沒有出現。
五、總結：大熱必死
這些最慘千億大白馬主要就是因為前一個周期太熱了。
所謂大熱必死。
人類的天性就是看到啥賺錢就蜂擁而入。
新能源就是如此。
2020年和2021年，很多企業都往新能源裏鉆，都想在裏面分一杯羹。
不少人還惡意囤碳酸鋰，把價格炒得老高。
結果就是產能過剩了！
在資本市場也一樣，投資者（尤其是基金）通通往裏面殺。
而一旦抱團瓦解，力量就太大了。
其實新能源的估值已經嚴重超跌了，但由於機構倉位太高，且遭到贖回壓力，造成多殺多的踩踏。
三個字：慘，慘，慘...
對於新能源來說，估值修復 的機會是有的，但估值修復後，盡量還是換成其他業績更確定的板塊。可能相對來說更值得考慮一些。
六、千億白馬值得買嗎？
可能大家都 關心這些千億白馬還值得擁有嗎？
大家猜猜2023年市值千億以上的公司平均漲幅是多少？
我統計了一下是：4.7%。（截至到2023年底，共115家）
是不是覺得還挺驚喜的。
這些大白馬現在的平均PE是17倍，貴不貴呢？大家自己衡量。
註：統計平均PE時，剔除了負值，以及幾個PE超過100倍的股票。
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