界面新聞記者 | 郭凈凈
「超融合借殼上市」傳聞二次炒作暫告一段落。
數據顯示，2024年3月4日至3月11日期間，約16家河南上市公司股價累計漲幅超10%；其中，期間連收5個漲停板的安彩高科(600207.SH)累計漲幅近六成，曾收2個漲停板的榮科科技(300290.SZ)累漲約50%，思維列控（603508.SH）、三暉電氣（002857.SZ）均收3個漲停板且累漲超36%。此後，上述概念股行情回歸平常，安彩高科於3月14日跌停後在3月15日再跌1.95%，榮科科技3月14日曾跌超9%、3月15日則收漲5.54%。
從操作上來看，借殼上市本身是資本市場兼並收購的一種常見類別，即未上市公司透過收購、資產置換等方式取得已上市公司（殼）的控股權，該未上市公司借此曲線登陸資本市場。
一方面，上市公司發展到一定階段，很可能面臨原有業務已進入成熟期而後期增長潛力不大、公司經營不善、所處行業處於下行期等問題，上市公司可以透過兼並收購引入優質資產，獲得新的增長動能。
另一方面，透過借殼上市這樣的兼並收購資本操作，也是上市公司結束的一種方式。如果公司經營不善，原實控人無心經營，獲新資產註入後，這家上市公司或將迎來新老板並重獲新生，新資產將借此曲線借殼上市、更便捷地登陸資本市場。
借殼上市本身無可厚非，但投資者炒作借殼上市傳聞要謹慎，勿盲目跟風。
之前，「西鳳酒借殼」、「習酒借殼」、「勁酒借殼」、「郎酒借殼」、「川酒集團借殼」等傳聞也曾攪動A股市場並帶來一波又一波的炒作行情。但這些傳聞都沒兌現，熱鬧過後，相關公司股價基本怎麽上去怎麽下來。投資者跟風炒作風險可想而知。
讓投資者防不勝防的是，個別上市公司或其股東、高管等可能透過借殼上市等假訊息炒作股價，使其股價非理性異動，從而擾亂市場獲取利益。而普通投資者還面臨獲取資訊渠道有限、甄別資訊真假能力參差不齊等難題，一旦遇到弄虛作假、資訊披露違規等情況，更容易遭遇損失。
對此，監管部門也需進一步加強上市公司資訊披露、內幕交易及內幕關聯人員等各方面的監管力度，同時要針對相關違規行為有針對性地強化處罰力度，並進一步保障投資者的權益。
3月15日，證監會釋出【關於加強上市公司監管的意見（試行）】指出，堅持將投資者利益放在更加突出位置，堅持全面從嚴監管。前述檔明確表示，支持上市公司透過並購重組提升投資價值。多措並舉活躍並購重組市場，鼓勵上市公司綜合運用股份、現金、定向可轉債等工具實施並購重組、註入優質資產。引導交易各方在市場化協商基礎上合理確定交易作價。支持上市公司之間吸收合並。最佳化重組「小額快速」稽核機制，研究對優質大市值公司重組快速稽核。加強對重組上市監管力度，進一步削減「殼」價值。
上述檔也提出，依法從嚴打擊「偽市值管理」。準確把握上市公司市值管理的合法性邊界，加強資訊披露與股價異動聯動監管。「零容忍」從嚴打擊借市值管理之名，實施選擇性或虛假資訊披露、內幕交易和市場操縱等違法行為的「偽市值管理」。加強對上市公司及其控股股東、實際控制人、董事、高管的警示教育和培訓，督促嚴守市值管理合規紅線。
