本周，美國公布的消費者和生產者價格指數（PPI）數據略高於市場預期，導致美國國債收益率出現上升。這一變化讓股市交易員們紛紛停下腳步，重新評估市場走勢。在此背景下，輝達（Nvidia）的股票NVDA出現泡沫跡象，給市場人氣帶來一定打壓。
然而，高盛（Goldman Sachs）對此表示樂觀。自今年年初以來，盡管輝達股價出現波動，但仍實作了77.6%的漲幅。高盛認為，這家芯片制造商的股價整合可能只是投資者在研究人工智慧（AI）長期增長故事中的下一個贏家的過程。
高盛股票策略師團隊在周四晚間釋出的一份新報告中指出：「除了NVDA之外，隨著人工智慧交易的擴大，投資者還經常詢問潛在的受益者。」報告揭示了AI投資的三個階段，為投資者提供了新的方向。
首先，第二階段將重點關註參與構建AI所需基礎設施的公司。高盛表示：「根據我們的框架，這一階段包括半導體公司、雲提供商、數據中心REITs、硬體和裝置公司、安全軟體股票以及公用事業公司。」盡管這些公司的估值已經出現擴張，但收益修正振幅卻大相徑庭。投資者可以關註如Synopsys SNPS、Monolithic Power Systems MPWR、KLA KLAC、American Tower AMT和Vertiv VRT等股票。
其次，第三階段是高盛所說的「實作收入」，將重點關註那些擁有可以將AI納入產品以提高收入的商業模式的人工智慧公司。高盛團隊表示：「這一階段與許多軟體和IT服務公司的管理層評論和股票表現一致。」投資者可以關註如Cloudflare NET、Autodesk ADSK、MongoDB MDB和Nutanix NTNX等股票。這些股票今年迄今的報酬率為8%，表明投資者已經開始交易第三階段。
最後，第四階段與生產率提高有關，並將重點關註所有利用AI技術提高生產率的公司。高盛認為，最大的潛在效率提升將出現在勞動密集型行業，如軟體和服務以及商業和專業服務。高盛為投資者提供了一份股票清單，包括紐約時報（NYT）、亞馬遜（Amazon.com）、沃爾瑪（Walmart）等，這些股票在AI引發的勞動生產率方面具有最大的上漲潛力。
高盛預計，投資者在第二階段和第三階段的交易將比第四階段更快，因為這兩個階段的許多公司對於其他公司使用該技術來提高生產率是必要的。第二階段股票的預期市盈率中位數為16倍，而第三階段和第四階段的預期市盈率分別為31倍和19倍。這表明，盡管AI投資存在風險，但仍有巨大的增長潛力等待投資者去挖掘。
