本報記者 郭陽琛 張家振 上海報道
張家振 豫園股份（600655.SH）正接連出售位於中國和日本的優質不動產資產，以回籠資金。
據了解，7月1日，豫園股份宣布出售上海星光耀廣場二期1號樓和部份車位，售價預計15.15億元。在此一周前，豫園股份還宣布將出售位於日本北海道的Tomamu滑雪場度假村，交易價格預計不低於17.1億元。
這或與豫園股份的定增融資計劃受阻密不可分。早在2023年3月，豫園股份方面披露了不超過80億元的再融資計劃。此後，定增方案經兩次修改，募資總額從80億元分別降至48.91億元和42.5億元，但最終還是在今年5月「流產」。
財報數據顯示，今年一季度，豫園股份實作營收172.21億元，同比增長12.56%；扣非凈利潤8057.16萬元，同比下降70.47%。截至今年一季度，豫園股份所持貨幣資金為108.5億元，交易性金融資產為16.41億元，而對應的長短期債務合計達390.39億元。
豫園股份在財報和公告中多次強調，2024年，公司會持續瘦身健體聚焦資源，將集中優勢戰略性聚焦投向高潛力、高增長、高利潤、高協同的核心產業。
對於戰略變化和融資進展情況，【中國經營報】記者日前致電豫園股份並行送了采訪提綱。公司媒體服務相關人士回應稱：「公司公告十分翔實，具體情況以公告為準。」
頻頻出售資產「回血」
7月1日，豫園股份釋出公告稱，全資子公司上海星耀房地產發展有限公司擬以15.15億元的價格出售位於上海市普陀區星光耀廣場二期1號樓及部份車位，買方為上海匯融東方科技發展有限公司（以下簡稱「匯融東方」）。
根據公告，星光耀廣場二期1號樓房屋共計30層，可售面積共計59632.51平方米，交易均價24800元/平方米，對價款為14.79億元；地下車位總交易對價為3600萬元。
同時，豫園股份向匯融東方出具了擔保承諾函。豫園股份方面表示，公司出具擔保承諾函是星耀公司完成本次房地產計畫銷售及收款的重要條件，有助於公司透過多種銷售渠道實作存量房地產計畫去化，回籠資金、提升公司整體流動性，對公司財務報表持續改善具有積極正面的意義。
天眼查顯示，匯融東方成立於今年5月17日，註冊資本3.5億元，是河南投資集團全資子公司，實際控制人為河南省財政廳。
記者註意到，在過去一年，「復星系」實控人郭廣昌曾多次到訪河南省。例如，2023年11月30日，郭廣昌曾到訪河南文旅投資集團。
據河南省當地媒體報道，上述資產收購事項也是在2023年正式啟動，目前交易正在加速推進，預估今年四季度星光耀廣場二期1號樓將全面完成交割。屆時，河南省駐滬辦、河南多家市縣（區）駐滬聯絡機構、河南省屬國企在滬分支機構及各類商協會組織或選擇集中入駐。
這也是豫園股份頻頻出售資產「回血」的縮影。2023年5月，豫園股份以約4.55億美元（約合33.11億元人民幣）交易對價出售所持有的IGI集團（國際寶石研究院）股權，買方為投資機構黑石集團；同年7月，豫園股份透過協定出售金徽酒2536.3萬股股份，交易總價款為5.99億元；2024年3月，豫園股份擬轉讓上海百聯控股48%股權，交易底價4.31億元。
值得一提的是，7月5日，豫園股份控股股東復星高科技下屬復地投資管理有限公司（以下簡稱「復地投資」）再次質押公司2205萬股，用於償還債務。據悉，復地投資持有豫園股份10.23億股股份，占上市公司總股本的比例為26.27%，目前累計質押股份數量為7.60億股。
此外，公告還顯示，復星高科技及其一致行動人共持有豫園股份61.85%的股權，約24.10億股，其中79.41%的股份已被質押，涉及約19.14億股。復星高科技及其一致行動人在未來半年內有約2.13億股質押股到期，占其持股的8.85%，對應融資余額為4.79億元；未來一年內有約7.41億股質押股到期，占其持股的30.76%，對應融資余額為32.49億元。
瘦身健體聚焦資源
除了拋售國內資產外，豫園股份還將瘦身健體的目光聚焦到海外。
6月27日，豫園股份公告稱，公司下屬全資子公司裕海實業有限公司擬出售其持有的49999股株式會社新雪（以下簡稱「新雪公司」）股份，占總股份的99.9980%。此次交易價格預計不低於380億日元（約合17.1億元人民幣）。
公告顯示，新雪公司持有株式會社TOMAMU PROPERTY和株式會社星野RESORTS TOMAMU100%股權。其中，株式會社星野RESORTS TOMAMU的主要資產為位於日本北海道的Tomamu滑雪場度假村。該度假村內有THE TOWERS、Risonare Tomamu、Club Med Tomamu Hokkaido三家酒店以及29個滑雪道等設施。
根據豫園股份此前披露的資訊，2015年12月，豫園股份全資收購星野RESORTS TOMAMU，即北海道Tomamu滑雪場度假村計畫，收購價格為183.58億日元（約合9.47億元人民幣）。
收購完成後，2016年6月，豫園股份與「兄弟企業」復星旅文旗下Club Med正式簽約並聯合宣布，Club Med在日本設立的首家擁有5T奢華空間度假村Club Med TOMAMU將正式落戶Tomamu滑雪場度假村，計劃於2017年滑雪季對外開始營業。
記者了解到，收購完成後，Tomamu滑雪場度假村的業績表現一路向好，度過3年低迷期後業績在2023年開始反彈。相關數據顯示，截至2023年12月31日，新雪公司經審計的資產總額為438.40億日元（約合22.01億元人民幣），凈資產總額13.16億日元（約合0.66億元人民幣），營業收入155.59億日元（約合7.83億元人民幣），凈利潤6.11億日元（約合0.31億元人民幣）。
正因如此，2023年2月，豫園股份宣布以110億日元（約合4.95億元人民幣）收購日本計畫公司Napier TMK 100%股權，以4.6億日元（約合2070.83萬元人民幣）收購日本計畫公司GK KM 100%股權，並繼續增資日本計畫公司Napier TMK。
據了解，Napier TMK的主要資產為日本北海道Kiroro的滑雪場，GK KM計畫公司為輕資產型計畫公司，主要負責Kiroro滑雪場、度假村的日常營運。豫園股份方面彼時表示，此次投資收購完成後，公司將擁有日本北海道全球優質雪場的「半壁江山」，以此擴大公司在日本滑雪市場的份額。
如今，不到一年半的時間，豫園股份不得不出售資產，歸根結底在於其戰略變化。豫園股份方面表示，公司以「東方生活美學」為置頂戰略，持續瘦身健體聚焦資源，將集中優勢戰略性聚焦投向高潛力、高增長、高利潤、高協同的核心產業。
「活下來」與「走出去」
豫園股份接連出售資產，歸根到底在於公司面臨的流動性壓力。
財報數據顯示，2023年，豫園股份實作營收581.47億元，同比增加15.83%；凈利潤20.24億元，同比減少45%；扣非凈利潤虧損4.51億元，今年一季度，公司實作營收172.21億元，同比增長12.56%；凈利潤為1.8億元，同比下降43.48%；扣非凈利潤為8057.16萬元，同比下降70.47%。
截至今年一季度，豫園股份貨幣資金為108.5億元、交易性金融資產為16.41億元，對應的短期借款108.5億元、一年內到期的非流動負債97.59億元、長期借款184.3億元，長短期債務合計達390.39億元，面臨較大的償債壓力。
豫園股份在2023年年報中表示，公司堅持投退平衡，加速現金回流，加大部份非核心計畫結束力度，推動資產負債率下降。同時開展多元化融資，繼續大力推進A股定增融資及產業計畫融資。
但豫園股份的定增融資計劃進展並不順利。2024年5月12日，豫園股份公告稱，擬終止2023年度向特定物件發行A股股票事項並撤回申請檔。事實上，早在2023年3月，豫園股份便披露了不超過80億元再融資計劃，此後募資總額從80億元降至48.91億元又降至42.5億元，但最終未成功完成定增融資。
對此，豫園股份方面表示，綜合考慮當前資本市場環境、公司發展規劃、維護現有股東利益等因素，經相關各方充分溝通、審慎分析後，公司決定終止2023年度向特定物件發行A股股票事項，並向上交所申請撤回相關申請檔。
融資不順利，降本增效成為豫園股份的主旋律。豫園股份在年報中披露，公司對各產業共計26個PL（產品線）明確了分類分級，並指導2024年預算持續推進業務聚焦，對優勢產業進行資源賦能。同時，打造精致總部，後台精簡，人效預算提升超10%，銷管費用節降10%。
豫園股份方面進一步指出，公司將夯實商業模式，止住「失血點」，對C類產業進行關停並轉「休眠」處理。此外，推動商業與物業整合，成立復悅生活產業集團，設立大豫園商業發展集團。
和復星的全球化戰略一致，豫園股份還有走向全球的戰略遠景。豫園股份管理層在2023年公司業績說明會上指出：「未來，豫園股份全球化的布局還將繼續深化，豫園燈會繼續出海並已經在策劃中；而如南翔饅頭店之類的品牌‘走出去’，也已開始探索。」
