全指股債利差：1.3%（-2%-1.5%），定投倍數1.2倍（0.6-1.5），倉位8成
昨天市場一如既往的極端分化，A股成交量 2.16萬億 ，
3000只股票漲，2000只股票跌，中字頭大漲。
可主力資金依舊跑路，凈流出601億，而小散反向殺入，流入538億，
連續三天，主力資金合計凈流出5000億，再次讓我們見證籌碼交接速度的歷史。
主力資金是什麽？
牛散、私募、社保基金、QFII基金、公募、保險、券商、國企、地方ZF投資平台 等。
換句話說都是最精明的那波人，
這些資金缺錢可以理解，畢竟陰跌了三年多，大家都在等著一場及時雨回來解套，
現在股市漲起來了，而且還是那種吹水式的上漲，
恰好就符合各項大資本的利益訴求，
其實外資唱多結果反手做空的行為，已經不是一次兩次。
比如高盛在9月26號之前，在創紀錄買入中國股票，並且國慶期間上調滬深300指數15%的上漲空間。
結果節日後當天就創記錄的賣出中國股票，
前後短短也就差幾個交易日，人家已經完成了買入和賣出的全套動作，
對於小散韭菜確實是望塵莫及。
因此很多人覺得機構也就如此，自己投資能力不比他們差，
其實散戶不管是交易能力，還是投資能力，都差很遠。
15年牛市前後，有人就曾對上交所的帳戶數據做分析，其中：
最低檔的資金＜50萬，也就是 散戶 檔，占比 85% ，
最高檔的資金＞1000萬，也就是 機構 檔，占比 5% ，
其中，占比0.5%的 大戶 ，賺走了 2540億 ，而占比85%的 散戶 ，虧了 2500億 。
也就意味著散戶的特點就是賺錢賺不贏，虧錢第一名，
那是什麽導致散戶虧錢？
—「牛市」
曾有數據調研顯示，牛市周期，2014年到2015年的牛市中，散戶進場了1.3萬億。
而專業機構基本都在冷眼旁觀，進場僅800億，公司股東則在不斷拋售套現，合計1300億。
而在6月股市5178拐點之前的前後一個月，頂級散戶成功逃頂，累計減持約4000億以上資產，
但小散還在愜意的買，直到大跌前一個月達到峰值。
至於那些金融機構們，在後來跌倒3000點不到時才大踏步進場，抄底中小投資者拋售的資產。
這個結果導致占股民總數不到0.5%的頂級大戶，賺走了占總數97.5%的中小散戶的錢。
顯然，如果散戶不在牛市高位追漲，而又在低位殺跌的話，
那麽這些機構自然就賺不到α超額收益了。
………
說實話，我作為一個十幾年的職業投資者，最近幾天自然也是隨著大資金是一起在減持的，
我一直苦口婆心的給大家澆冷水，對於個人沒有任何利益，
這個時候對個人利益最好的，反而是吹牛市，然後瘋狂推A股和開戶，
而一邊著急忙慌的調倉，一邊停止發車，完全就是想保護大家而已。
很多人鼓吹牛市，其實無非有兩方面，
第一是流量需要，就好比某音大藍，唱多牛市漲粉百萬。
第二是被A股深度套牢，導致無法理性的看待市場。
真正想大家好的人，寧可放棄這所謂「潑天富貴的流量」，也不會讓你們在節後和小韭菜一起殺進去接盤。
………
那麽這波牛市會不會已經結束了呢？
再說下當前什麽時候A股可以有新的突破，
先看央行今天釋出的A股便利互換的政策，
支持符合條件證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產。首期操作規模5000億元。
政策在早上9點開盤前就公布了，不過因為9月時就明確說了 5000億 ，所以今天並沒有掀起太大的波瀾，
但行長也曾說，5000億不夠還有後續5000億，
可如果想要在年內破掉 3674 的新高，5000億遠遠不夠，除非來一次十萬億級別的財政刺激，
但我覺得，犧牲匯率明顯違背高層意誌，
因此這波行情，是很難把控的，可以說即便是高層也無法掌控，
刺激力度太猛了，瘋牛，匯率還貶值，最後一地雞毛；
力度太弱了，市場萎了，經濟更沒信心了。
高層想要的是慢牛，是像那種美股一樣的牛長熊短，
但縱觀A股歷史，自打1990年來股市成立之後，就沒有出現過所謂的慢牛，
A股沒有做空機制，而且還有外匯管制，一炒起來就瘋，
現在甚至比以前更瘋，以前創業板漲70%還要半年，現在只需要5個交易日。
因此結局會是怎麽樣，我不好說，
但大漲的時候，籌碼出給別人，無人問津的時候再買回來，等下一次市場情緒狂熱時出手，也是不錯的選擇了。
牛20這次繼續減倉了A股資產，增加了債和美股的配置，所以姿態更加防守了，
守住這次的大漲，後邊極度低迷時切回大A也不遲，留得青山在不愁沒柴燒。
2、A股紅利板塊暴漲， 之前漲的主要是妖股和民營企業，今天則炒作到了國字頭的高股息上面，這輪行情輪的飛快，券商我本來想申購點ETF聯接套利，結果港股券商瘋狂砸盤，直接把內地券商帶崩，好在靠一手500IC保住了狗命。
