輝達股價「崩了」，從開盤後漲超5%，到跌5.5%收盤，日內振幅將近12%，在K線圖上留下了一根極為難看的大陰線。
輝達的這種「斷頭閘刀」走勢，若在大A，妥妥的見頂標誌。正因如此，有不少自媒體高呼：輝達股價崩了，美股要見頂了。
作為大A投資者，美股見頂與否本身並不關鍵， 真正的關鍵在於：若美股就此見頂，大A將會如何？是福還是禍？
老塗的觀點非常明確：若美股就此見頂，大A也將兇多吉少。
原因很簡單：美股是全世界資本市場的風向標，美股一旦崩了，目前處於牛市階段的世界其他主流股市九成九也要崩，而大A素來「跟漲不跟跌」，當外圍市場一片風聲鶴唳之際，大A獨善其身的可能性微乎其微。
於是， 問題的關鍵依舊兜兜轉轉回到了美股身上——美股是否就要見頂了？
這一問題相當復雜，老塗將其精簡為三句話：
第一，三大經典指標揭示當前的美股泡沫不小。
第二，兩大關鍵指標表明當前的美股遠未見頂。
第三，老塗認為，當前的美股雖有泡沫，但距離見頂還早，大A可高枕無憂。
一、三大經典指標揭示當前美股泡沫不小
這三大經典指標分為是： 標普500市盈率分位數、巴菲特指標、席勒市盈率指標 。
1、標普500市盈率分位數
目前，標普500PE(TTM)高達25.43倍，在過去10年的分位數高達81%，意味著過去十年內，僅19%的時間內標普500估值比現在更高。而在過去100年的時間中，標普500當前的市盈率分位數高達92.4%。由此可見，在當前，以標普500為代表的美股確實存在一定泡沫。
2、巴菲特指標
巴菲特指標，即股市總市值與該國GDP的比值，是股神巴菲特提出的用以衡量股市是否存在泡沫的宏觀指標。
巴菲特指出，當巴菲特指標為100%時，股市估值總體合理，當其小於70%時，代表股市低估， 當其大於134%時，即為嚴重高估，而當該指標上漲至200%時，投資股市無異於玩火自焚 。
2023年美國GDP為27.37萬億美元，而當前美股的總市值已超過50萬億美元。這意味著，當前美股的巴菲特指標＞183%，已處於嚴重高估狀態。
3、席勒市盈率指標
席勒市盈率（10年期周期市盈率）指標由諾貝爾經濟學獎得主勞勃·席勒提出，本質是用10年期的周期市盈率取代1年期市盈率指標來對美股的高估、低估狀態進行研究。
根據歷史回測數據表明，席勒市盈率指標對股市是否高估的預測「準確性」相當高。比如，用這一指標可以準確預言上世紀大蕭條之前美股的泡沫，以及2000年互聯網科技泡沫。
目前，標普500指數的席勒市盈率指標為將近34.5倍，在過去30年中，僅僅低於2000年互聯網泡沫時期。由此可見，美股當前確實處於泡沫狀態。
二、兩大關鍵指標表明當前的美股遠未見頂。
當前的美股科技股行情，是AI驅動的超級行情，可以與上世紀末的互聯網浪潮相對標。
而當前行情的龍頭輝達，一如當年科網行情的龍頭思科。輝達為人工智慧提供關鍵部件——芯片，屬於賣鏟子的邏輯。而思科則為互聯網提供關鍵部件——網路裝置，也屬於賣鏟子的邏輯。
2000年互聯網行情鼎盛時，龍頭思科的估值高達200+，而當前輝達的市盈率僅73.5倍。由此可見，當前的輝達，雖然股價幾年之內漲了好幾倍，但遠未達到當年思科的「泡沫」程度。
在過去二十多年中，美股的大行情在見頂之前，都會出現「標誌性」事件。
2000年互聯網泡沫破滅的標誌性事件是微軟被裁定為構成商業壟斷。
2007年大牛市行情終結的標誌性事件是次貸危機。
而目前這波大行情，還沒出現類似的標誌性事件。
老塗總結
綜上，老塗認為，當前的美股雖有泡沫，但距離見頂還早，大A可高枕無憂。
很多人都害怕泡沫，患有股市「恐高癥」，但事實上，真正賺錢的機會恰恰就是在泡沫之中。泡沫的興起與破滅是股市永恒的主題。
