國有大行股價年內屢創新高。
8月19日，A股銀行板塊已連續3個交易日上漲。42家上市銀行中，41家錄得上漲，僅有浙商銀行下跌。Wind數據顯示，截至8月19日，申萬銀行板塊年內累計漲幅達19.08%，在申萬31個行業中位居第一。
值得一提的是，其中，建設銀行、農業銀行、工商銀行、中國銀行、交通銀行等股價盤中再度創下上市以來新高。
從基本面來看，近期江蘇銀行、杭州銀行等首批釋出半年報或業績快報的上市銀行業績顯示，多家銀行維持住了營收或凈利潤增長，規模保持穩健擴表。國家金融監管總局此前披露的中國商業銀行二季度監管指標顯示，上半年整體實作凈利潤微增0.4%，6月末凈息差較一季度末持平，資產品質穩定向好。此外，作為能夠提供穩健分紅的高股息品種，年內已有至少15家上市銀行表明將會中期分紅。
6家銀行年內漲幅超40%
8月以來，多只國有大行股屢屢突破最高價。截至8月19日收盤，滬農商行全天上漲6.42%，在A股42家上市銀行中漲幅排名第一，蘇農銀行、成都銀行當日漲幅超4%。值得一提的是，建設銀行、農業銀行、工商銀行、中國銀行、交通銀行五家國有大行再度創上市以來最高價，六大國有銀行當日漲幅均超2%。此外，浦發銀行、光大銀行、上海銀行和江蘇銀行股價創近1年新高。
2024年以來，銀行股延續此前上漲走勢，在各板塊中表現一騎絕塵。在市場波動較大的情況下，累計漲幅達19.08%，在31個申萬一級行業中排名第一，漲幅高於公用事業（申萬）近10個百分點。
資金流向方面，8月19日銀行板塊的主力凈流入額達30.03億元，也是申萬31個行業第一。在申萬二級行業中，國有大型銀行、股份制銀行主力凈流入額分別為10.06億元和9.69億元，流入額分列二級行業第二、第三位。
個股累計漲幅來看，截至8月19日收盤，南京銀行繼續以年內上漲47.26%的成績拔得頭籌，交通銀行累計上漲44.91%位居第二。包括前二者在內，加上成都銀行、農業銀行、浦發銀行和杭州銀行，今年股價漲幅超過40%的銀行股已增加至6家。此外，年內累計漲幅超過30%的上市銀行還包括工商銀行、建設銀行等6只。總體來看，累計漲幅超20%的個股有23只，國有六大行均在其列。
作為具有穩定分紅的防禦性投資標的，銀行板塊股息率高於其他行業的優勢，成為了年內備受市場資金追捧的原因之一。券商中國記者據Wind數據統計，截至8月19日收盤，動態股息率高達5%以上的上市銀行有21家，其中平安銀行、民生銀行、興業銀行和上海銀行4家機構股息率超過6%。
值得一提的是， 2023年度實施A股分紅派息的41家上市銀行，合計分紅金額已超過6100億元，而六大國有銀行分紅派息總額合計達2454億元。更為重要的是，年內已有一批銀行宣布實施2024年度中期分紅計劃。券商中國記者不完全統計，截至目前已經有2家銀行確認了中期分紅，15家銀行表明將會實施中期分紅。其中，平安銀行公布的方案顯示，將派發中期分紅現金股利47.74億元。
多家銀行業績回暖
銀行板塊「漲聲一片」，分紅報酬較為明確，在這背後源於業績的穩定表現。從首批釋出業績的上市銀行來看，其基本面傳遞著較為積極的訊號。
截至目前，釋出2024年上半年報告和業績快報的A股上市銀行增加至10家。據券商中國記者梳理，已披露業績的上述銀行中，歸母凈利潤普遍維持正增長，10家銀行的業績增速在0.62%至20.06%之間。
值得一提的是，杭州銀行、蘇農銀行、齊魯銀行、浦發銀行、瑞豐銀行和江蘇銀行共6家銀行，其凈利潤增速保持10%以上增長。其中，杭州銀行甚至同比增長20.06%；而同樣位於長三角地區的蘇農銀行，凈利潤同比增長18.23%；齊魯銀行、浦發銀行增速均超16%。
資產品質普遍維持穩健，是目前已出爐業績的10家上市銀行共同特點。
總體來看，除平安銀行6月末不良貸款率較年初輕微上升0.01個百分點以外，5家銀行不良率均較年初持平；浦發銀行、南京銀行不良率較年初下降0.07個百分點；齊魯銀行和浙商銀行分別較年初下降0.02和0.01個百分點。
近期，國家金融監督管理總局釋出的2024年二季度銀行業監管指標數據顯示，今年6月末，商業銀行不良貸款余額3.3萬億元，較上季末減少272億元；商業銀行不良貸款率1.56%，較上季末下降0.03個百分點。商業銀行貸款損失準備余額為7萬億元，較上季末增加1040億元；撥備覆蓋率為209.32%，較上季末上升4.78個百分點，商業銀行風險抵補能力整體充足。
行業息差下行暫時企穩
除此之外，國家金融監督管理總局8月9日公布商業銀行最新息差表現來看，傳來一定的積極訊號。但整個行業當前仍在打一場「息差保衛戰」。
截至今年二季度末，商業銀行凈息差為1.54%，與上季度末持平。分機構型別來看，股份行6月末凈息差環比3月末略提高0.01個百分點至1.63%。城商行和農商行則環比持平分別為1.45%和1.72%。國有大行和外資銀行凈息差則進一步收窄至1.46%；而民營銀行息差收窄最多，達到11BP（基點）。但從絕對值來看，民營銀行的平均息差仍是各類銀行中最高，為4.21%。
不過，從近期公布半年報的上市銀行數據看，多家銀行息差仍未實作「剎車」。其中，平安銀行2024年上半年度凈息差為1.96%，較2023年息差水平下降0.42個百分點；滬農商行上半年平均凈息差降至 1.54%，較上年末的 1.69%減少 0.15個百分點；江蘇銀行上半年凈息差降至1.90%，較上年末下降0.08個百分點；而浦發銀行上半年凈息差降幅收窄，較上年末下降0.02個百分點，至1.48%。
平安銀行在半年報中坦言，受市場利率下行、有效信貸需求不足及貸款重定價效應等因素影響，凈息差下降。同時，在資產重定價及支持實體經濟的背景下，資產收益率或將進一步下行，預計凈息差仍面臨下行壓力。不過，平安銀行行長冀光恒在2024年中期業績釋出會上也表示，從長遠看，利率一定會下行，息差則會在一定的合理水平之上，它需要穩定，不可能無限下行。該行也有信心將息差繼續穩定在1.9%左右。
今年7月，一些上市銀行高管在2023年度股東大會上談及息差壓力。建設銀行行長張毅透露，建行凈息差持續優於可比同業，但從全年來看仍有一定下行壓力，預計降幅較上年有所收窄。招行行長王良預計，總體來看，銀行的凈息差今年可能會進一步下行，全年水平可能會處於相對底部，再下降的空間不大。
國信證券分析師王劍團隊此前釋出的研報認為，2020年以來銀行業績增速下行周期主要由凈息差拖累。不過，該團隊認為2024年或是此輪業績下行周期尾聲，當前銀行板塊的估值仍處在低位。
責編：汪雲鵬
校對：廖勝超
