山西汾酒昨晚剛剛釋出半年報，今天股價猛跌，這是為什麽呢？
先來看半年報。上半年，山西汾酒實作營業收入227.46億元，同比增長19.65%；凈利潤84.1億元，同比增長24.27%。
山西汾酒上半年營業收入與凈利潤雙雙同比增長，經營向好，業績穩定增長。
可能是由於增長不及預期，今天開盤即大跌，一度超跌9.9%，下午有所回升，到收盤最終下跌5.77%。山西汾酒以後走勢如何？下面詳細了解一下。
山西汾酒是山西省的一家國有企業，控股股東是山西杏花村汾酒集團有限公司，實際控制人是山西省國有資產監督管理委員會。
主營：汾酒、竹葉青酒、杏花村系列酒的生產、銷售。
山西汾酒在飲料行業排名第三，最新總市值2020億元，股東總人數6.73萬戶，散戶人數不多，其中機構1035家，持股占比86.62%，這只股票機構持股占比大多數。
下面用三板斧估值法，從四個方面試著對山西汾酒進行估值分析。
用分紅估值法估值
山西汾酒歷年分紅
山西汾酒23年每股分紅4.37元，按分紅當天的價格193.35元計算，股息率是2.26%，較低，分紅較少。
社會利率取一年期貸款利率3.35%，4.37除以3.35%得130.45。
即用分紅估值法估計，山西汾酒的股價應該是在130.45元左右，相比現價較低，價效比低，下面再看看市盈率估值的結果吧。
用市盈率估值法估值
中報
山西汾酒2023年，實作營業收入319.28億元，同比增長21.8%；凈利潤104.38億元，同比增長28.93%。
今年一季度，實作營業收入153.38億元，同比增長20.94%。實作歸屬於上市公司股東的凈利潤62.62億元，同比增長29.95%。
上半年，實作營業收入227.46億元，同比增長19.65%；凈利潤84.1億元，同比增長24.27%。
每年各季度歸母凈利潤同比
從三份財報來看，今年上半年凈利潤增速比23年放緩，主要是二季度增速放緩。
參考半年報，假設24年全年歸母凈利潤同比增長20%，則歸母凈利潤是125.26億元，每股收益是10.27元，市盈率取15，15乘以10.27可得154.05，即山西汾酒24年的估值，可能是在154元左右。
機構對山西汾酒以後三年的盈利情況給出了預測。
機構預測山西汾酒
按機構預測的進行估算，山西汾酒今後三年的估值分別是175.71、175.68、175.80元左右。
從基本面評估分析
半年報顯示，山西汾酒的經營活動現金流是79.3億元，凈利潤是84.24億元，經營現金流比凈利潤得0.94，這個值比參考值1小一點，可見山西汾酒的盈利品質較好。
檢視資產負債表，存貨有116億元，較多，白酒行業基本都是如此，存貨較多，占了大量資金。
毛利率是76.69%，很高，毛利很多。
利潤率是37.04%，很高，利潤很多。
凈資產收益率是26.99%，很高，盈利能力很強。
負債率是39.63%，較低，負債較少。
歸母凈利潤同比增長24.27%，較高，成長性較強。
從技術角度來看
日k線圖
日k線圖中，k線下跌加速，MACD死叉。
周k線圖
周k線圖中，k線跌穿支撐線，MACD趨勢向下。
月k線圖
月k線圖中，k線震蕩下跌，MACD趨勢向下。
綜上所述，山西汾酒的股價可能已在合理區間，或快到底部，以後走勢得看全年利潤的增長情況，以及市場行情。
山西汾酒的盈利品質較好，盈利能力很強，成長性很強，利潤很多，分紅較少。
可以看到，山西汾酒的各項數據指標還是不錯的，只是分紅少一點。也許股價下跌的原因，就是股息率與股價不匹配。
以上就是全部內容，因能力有限，不一定正確，望勿參考。股市有風險，買賣需謹慎！遠離薦股，遠離「殺豬盤」！看後點贊，財富千萬！
加個關註不迷路，估值分析天天有。大道至簡人人懂，全是幹貨不忽悠！
