2024年上半年已經收官，資本市場仍然低迷。與2023年末相比，上證指數略微下跌，但收於3000點之下。新股發行上市方面，其表現同樣「低迷」，客觀上也給市場諸多方面的啟示。
上證指數10多年來長期在3000點一線震蕩，這在全球資本市場也是非常罕見的，但不幸的是卻在A股市場上演著。雖然歷經多年的發展，A股市場從規模上講已經躋身全球資本市場前列，但如果從指數表現上看，已經嚴重落後於主要市場了。不僅是歐美，即使是亞太市場的日本、南韓、印度等市場，也讓我們望其項背。
A股市場糟糕的表現，最終也波及到了新股發行上。其實，隨著A股市場的持續低迷，從2023年8月份開始，監管部門出台了一系列呵護市場的舉措。像基金費率下調、印花稅減半、限售股禁止轉融通、強化上市公司分紅等政策魚貫而出。然而，市場對這些其實並不賣帳。
而步入2024年以來，新股發行放緩跡象非常明顯。毫無疑問，這也是監管部門有意為之的結果，也是為了啟用市場的舉措之一。整體而言，2024年上半年的新股發行上市，呈現出某些方面的特點。
一是上半年新股發行上市的數量、融資額同比都出現大幅下滑。統計顯示，今年上半年共有44只新股上市，合計募資約325億元。去年同期則有173只新股上市，累計募資2097億元。僅僅從數據上看，下滑是非常明顯的。新股上市數量、總融資額分別同比下滑74.57%、84.51%，這一振幅顯然不低。
二是前五大IPO融資額均大幅下降。2023年前五大IPO累計融資397億元，平均募資近80億元。其中，芯聯整合先發募資甚至突破110億元。而今年上半年前五大IPO募資累計95億元，甚至比去年芯聯整合一家的募資還要低。其中，先發募資最高的永興股份，募資也不過24.3億元。
三是今年上半年新股表現非常搶眼。44只新股，首日股價實作翻番的達到24只。像創業板的匯成真空，首日漲幅更是達到驚人的752.95%，為一妥妥的「大肉簽」。上半年多只新股表現不俗，顯然與上市新股較為「稀少」密不可分的。
前不久，滬深北三大市場上市委審議工作再次啟動，也預示著新股發行或迎來新階段。再像上半年一樣，只發行不到50只新股的現象，或許在下半年不會出現。但無論如何，像此前那樣一周9連發，一個月發行超過30只以上新股的盛況，同樣或許不會再出現。
上半年新股發行上市數量大幅下滑，市場表現不佳是最主要的原因。如今的A股市場，「財富效應」已經較少出現了，取而代之的要麽是投資者割肉出局，要麽是慘遭套牢之苦。而且，從成交量來看，市場的活躍使用者也大幅下降，而其中則不排除某些資金已經離場。
股市之所以出現如此局面，個人以為制度建設出現偏差難辭其咎。個人以為，市場監管者需要直面兩大問題：其一是以廣大中小投資者為本還是以利益集團為本？其二是保護中小投資者的利益還是維護利益集團的利益？如果能夠處理好這兩大問題，並以此為導向，資本市場也不可能表現如此不堪。
後註冊制時代，許多企業上市，已不再是為了做大做強，而是為了套現走人。這樣的企業上市，到底有什麽意義呢？其上市不僅沒有積極意義，反而會產生不利的負面影響。套現走人，無疑會嚴重打擊投資者的信心，也會在市場上產生「連鎖反應」，這些都是不容置疑的。
A股市場掛牌上市公司已超過5000余家，我們的市場其實已不需要更多的企業來上市。把現在的上市公司監管好，其實已經足夠。如果需要企業上市的話，其重點也應該是那些事關國計民生的企業，像民營企業，由於熱衷於套現，有必要從嚴審批，盡量減少其上市數量。上市的企業少了，來市場「抽血」的少了，至少能夠減緩市場資金面的壓力，對於恢復投資者信心也是有利的。
