8月21日，A股三大指數震蕩走低，截至收盤，上證指數跌0.35%報2856.58點，深證成指跌0.28%，創業板指跌0.6%，市場成交額5128.1億元。
港美股方面，本周三，香港恒生指數跌0.69%報17391.01點，恒生科技指數跌1.82%，恒生中國企業指數跌0.87%。美國三大股指小幅收漲，道指漲0.14%，標普500指數漲0.42%，納指漲0.57%。
從ETF資金流向看，8月21日，資金凈流入額TOP10的ETF分別為華泰柏瑞基金滬深300ETF、滬深300ETF易方達、滬深300ETF華夏、華夏基金上證50ETF、嘉實基金滬深300ETF、南方基金中證1000ETF、華夏基金中證1000ETF、易方達基金創業板ETF、南方基金中證500ETF、博時基金可轉債ETF，在8月21日分別獲得22.65億元、20.95億元、16.53億元、13.50億元、10.23億元、2.52億元、2.34億元、2.19億元、1.68億元、1.10億元的資金凈流入。
華泰柏瑞基金滬深300ETF、滬深300ETF易方達、滬深300ETF華夏、嘉實基金滬深300ETF在8月21日當天資金凈流入合計70.36億元。
8月21日，ETF資金凈流出額TOP10的ETF分別為黃金ETF、短融ETF、華寶添益ETF、銀行ETF、黃金ETF、黃金ETF基金、政金債券ETF科創芯片ETF、科創50ETF、恒生科技ETF，在8月21日分別獲得-4.07億元、-3.31億元、-2.69億元、-1.99億元、-1.77億元、-1.26億元、-1.04億元、-1.00億元、-0.72億元、-0.69億元的資金凈流入。
在金價觸及歷史高位後，短期市場交易層面的波動風險有所放大，部份資金選擇止盈離場，多只黃金ETF出現贖回現象。
但有基金公司表示，在美聯準降息預期加強、地緣沖突不斷的背景下，黃金作為安全資產仍然具備上行動能，建議投資者持續關註，逢低布局。
國信證券研報指出，地量成交核心原因包括前期風格制約、增量投資者減少、監管政策趨嚴、杠桿資金與外資交投情緒萎靡，成交額進一步縮量空間小於1000億。
地量成交如何破？
國信證券認為，當前地量成交長期核心問題來自分子端，分子端整體向上拐點還沒出現，依舊需要等待企業居民存款增速差、M1、PMI等領先指標的好轉。同時A股市場大量中下遊企業脫離「高增長」後，估值方式發生變化，投資者對市盈率的路徑依賴降低。
耐心資本持續賦能A股投資，險資、被動資金後續或成長期增量資金來源，與私募權益倉位回暖形成共振。年初以來險資增配權益資產動力較強，對ROE穩定的高股息企業舉牌熱度亦有提升，在過去數輪市場反轉向上或短期強勢反彈區間，私募是微觀流動性的邊際貢獻項。耐心資本持續賦能A股投資的背景下，預計私募權益倉位將在分子端逐步明朗的過程中穩步提升，與長期資金形成共振。
對於當下市場，招商資管核心優勢中報表示，後續A股下行風險有限，核心等待場外資金入場，判斷市場有望伴隨中報季一些超預期的方向重新震蕩企穩向上。存量資金賽局背景下，邊際增量資金的影響顯著放大，當前能夠有能力持續流入的資金還是以北向、社保和保險等耐心資本為主，因此從風格維度還是看好中長期大盤股優於微小盤。在經濟復蘇有待明朗的前提下，目前仍然以相對均衡的配置應對市場，第一，看好受益於經濟周期逐步向上的順周期大盤，特別是集中在能力圈中一些自身周期也在向上的制造領域；第二，看好獨立於經濟周期的新質生產力，如受益於AI方向的消費電子和半導體，以及低空經濟等；第三，看好類早期煤炭因競爭格局變化或現金流大幅改善而產生的潛在新高股息方向。
