本報記者 譚倫 北京報道
中國數位經濟持續蓬勃發展。年中財報季來臨之際，近年來扮演數位基礎設施建設者角色的通訊營運商再度受到關註。
8月8日，國內營運商龍頭中國移動（600941.SH）釋出了2024年中期業績報告。報告顯示，今年上半年，中國移動營業收入達到人民幣5467億元，同比增長3.0%，歸屬於母公司股東的凈利潤為人民幣802億元，同比增長5.3%。其中，主營業務收入達到人民幣4636億元，同比增長2.5%。總連線數超35.0億，凈增1.5億。
與去年總營收突破萬億元一樣，中國移動的盈利能力是資本市場聚焦的重點。根據年中業績報告，中國移動此次基本每股收益為人民幣3.75元；EBITDA為人民幣1823億元，占主營業務收入比為39.3%；年化凈資產收益率達到12.0%，同比提升0.2個百分點，顯示盈利能力繼續保持國際一流營運商領先水平。
為此，在業績公告中，中國移動宣布，將向全體股東派發分紅，同比增長7.0%，A股股息以人民幣支付，金額為每股2.3789元（含稅）。截至2024年上半年末，股份總數為214.43億股，將合計派發中期股息約510.11億元。
【中國經營報】記者註意到，這是繼2023年中國移動分紅總額達942億元，僅次於工商銀行、建設銀行位居A股分紅榜第三位後，中國移動再次大手筆向股東回饋。「如果下半年保持營運平穩，中國移動的分紅額也有望突破千億元。」Omdia電信戰略高級分析師楊光告訴記者，作為引領通訊業發展的上遊風向標，頭部營運商的盈利向好，也反映國內通訊業在近年來破解增收瓶頸的探索上有所收獲，也將為中國數位經濟的發展增強積極預期。
雲業務貢獻突出
細窺中國移動的增長要因，融入行業數智化轉型的大潮不容忽視。根據此次財報披露的詳細數據，在該輪營收構成中，「第二曲線」數位化轉型收入達到1471億元，同比增長11.0%，占中國移動主營業務收入的比重達到31.7%，較上年同期提升2.4個百分點。
根據中國移動官方給出的定義，其數位化轉型收入主要包括個人市場新業務收入、家庭市場智慧家庭增值業務收入、政企市場行業雲收入、IDC收入、ICT收入、物聯網收入、專線收入以及新興市場收入（不含國際基礎業務收入）。
其中，移動雲無疑是中國移動近五年來數位化業務增長最為亮眼的驅動引擎。最新財報顯示，今年上半年移動雲收入達到504億元，同比增長19.3%。
楊光認為，5G網路建設放緩後，營運商其實就在極力尋找創新業務開辟增長財源，雲網戰略正是在這個背景下被提出。「雲業務的潛力被業界認識到的時間早於這兩年的AI，作為國家數位基礎設施的傳統承建者，布局雲雖然可視作營運商踐行國家戰略的一部份，但也因其與算力深度掛鉤，為營運商趕上AI浪潮紅利奠定了基礎。」楊光向記者表示。
IDC中國助理研究總監劉麗輝則向記者指出，近年來，政企上雲、戰略性投入、強化自研及行業擴張背景四大因素共同造就了營運商雲業務的強勢。
據中國移動副總經理孫迎新介紹，移動雲目前擁有8.2 EFLOPS的通用算力和19.6 EFLOPS的智慧算力，這在全國乃至全球範圍內都處於領先地位。同時，中國移動遍布全國300個城市的高速高頻寬網路為移動雲提供了強大的網路支持，確保了服務的穩定性和可靠性。
「根據發展階段和內外部形勢的變化，移動雲正在不斷調整能力和結構，從規模型增長向效益型增長轉變。」孫迎新表示，在科技創新上，移動雲正在向智慧雲創新發展。另外，移動雲可以復用中國移動遍布全國各個層級的屬地服務資源。
根據中國移動此前公布的目標，集團對於2024年移動雲業務的營收預期將突破1000億元人民幣。「根據目前上半年504億元收入的表現來看，這一目標將很大機率實作。」楊光表示。
AI大模型商業化
在業內看來，移動雲向智慧雲的階段轉變，在凸顯中國移動數位化轉型業務前景依舊廣闊的同時，也是順應當前AI技術浪潮的積極嘗試。
以移動雲為例，據孫迎新透露，中國移動透過先進技術大幅提升了其智慧化水平。公開資訊顯示，九天大模型由中國移動在今年5月舉行的數位中國建設峰會期間推出，這也是由中國移動自主研發的從算子到框架全棧國產訓練的千億參數大模型，理論效能能達到GPT-4的90%水平。
「AI大模型對於營運商來說，是必選題，但怎麽做，卻是有選擇的。」楊光表示，由於國內目前已進入激烈的「百模大戰」，而市場對AI的路徑還在摸索中，因此，巨頭的落子方向非常重要，將會直接決定下遊廠商的走向乃至市場存活。
中國移動顯然也感受到了競爭倒逼的壓力。在最新的業績說明上，中國移動董事長楊傑坦承，一兩年內市場上肯定會有一大批大模型產品「死去」，加上AI大模型底座的算力投入非常大，因此，「變現」顯得非常重要，而這也是中國移動一直在思考的問題。
據楊傑介紹，中國移動目前在探索的大模型變現路徑主要有以下幾條。首先，「行業大模型是很好的變現途徑，AI大模型的套用重點是to B領域。」楊傑透露，目前中國移動依托大模型底座，已經在很多行業套用，有了實踐經驗，布局了40個領域的行業大模型。
同時，楊傑表示，和政企做AI及其他資訊科技的融合創新，是中國移動尋求大模型變現的另一主要途徑。此外，還包括全面推進to C（個人）、to H（家庭）的AI智慧體業務，推進MaaS模型即服務以及上崗5.5萬個數位員工，大幅提升經營效率和效益。
「由於傳統的通訊需求更趨飽和，傳統的增收動能有所減弱。」楊傑表示，在此背景下，加速AI商業變現變得非常重要。「AI+」行動將是中國移動2024年下半年及今後幾年的工作重點之一。他指出，隨著大模型算力和數據的增長，大模型的效能將會呈現指數級增長，所以，中國移動目前正在推進三「萬」計劃，即投產萬卡智算集群，訓練萬億級token數據以及釋出萬億參數大模型。
分紅名列前茅
Wind數據顯示，截至8月13日，318家A股上市公司披露2024年半年報，194家公司披露2024年中期現金分紅方案，而中國移動在其中名列前茅。
記者註意到，早在2023年業績公告中，中國移動曾表示，為更好地回饋股東、共享發展成果，公司充分考慮盈利能力、現金流狀況及未來發展需要，從2024年起，3年內將以現金方式分配的利潤逐步提升至當年股東應占利潤的75%以上，力爭為股東創造更大價值。
而根據此次年中財報，中國移動分配利潤占當期股東應占利潤約64%。楊光認為，這一結果，既是中國移動作為頭部央企相應政策號召的舉措，也反映了中國移動良好的盈利和經營能力。
記者註意到，今年3月，證監會曾密集釋出包括【關於加強上市公司監管的意見（試行）】在內的多項政策性檔，提出引導和激勵A股常態化分紅機制進一步健全。證監會官方表示，推動績優公司結合半年報、三季報實施一年多次分紅，以增強投資者獲得感。
不過，楊光認為，由於雲領域競爭激烈，加上傳統業務收入萎縮，以AI為代表的數位化創新收入對於中國移動的收入結構而言仍未鞏固，存在一定變數。
對此，記者註意到，中國移動管理層也進行了反思。楊傑在業績說明會上表示，上半年中國移動收入增幅較前幾年有所減緩，主要受到外部環境變化的影響，包括國內經濟需求不足以及新質生產力培育處於新舊動能轉換期等因素。此外，中國移動目前正處於轉型升級的關鍵時期，因此，AI等新動能需要時間進行調整和培育。
其中，在資訊服務市場方面，楊傑表示，傳統通訊需求逐漸趨於飽和，而新的潛在資訊服務需求尚待進一步挖掘和激發。因此，中國移動下半年的發展指引將在上半年的基礎上，努力實作收入增幅穩步提升和利潤良好增長。
