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孫剛:市場再回落時不是反彈結束

2024-01-28股票

1月22日,滬指收盤2756點,當天的朋友圈可以看出很多業內人士,比如行業研究員和策略研究員以及買方,或多或少地發表了一些自己的看法,作者也不能免俗,也表達了兩個觀點。

第一個觀點,滬指過去幾年的走勢是歷史的再現,是重復之美,其契合度達到令人驚奇的地步,所以在這個過程當中,你去討論利多和利空,對市場的影響力其實是不那麽靠譜的,因為市場正按照它原有的規律重現這個重復之美。

第二個觀點,單純地談論指數的漲跌比例,2756點時的漲跌比例是1:11.64,也就是說,如果2756點繼續下跌,以收盤價為例,可能跌100點,但是也可能漲1164點,至於這個結論是怎麽得出的,可以用數學的方法滔滔不絕地寫一篇文章,但是這裏沒有必要開展討論。

筆者自編的某數據,2756點當天的收盤數值是16.91點,歷史上面以收盤價落定的該數值在收盤低於20點以後,滬指沒有一次不產生較大的反彈或者底部。

這兩天的上漲,意味著我們以前所講過的一個特征,就是在一輪較大的趨勢性行情真正見到了一個絕對值低點之前,市場總會根據自有的執行規律,逆市場絕大多數人的看法,產生一次大家都沒有想到,但是力度比較大的單邊的上升行情,而且通常這種行情又快又短,現在的這段行情就有這樣的特征,所以你看它為什麽不回檔了,因為它在拿貨,它為什麽跟以前的拉高出貨不一樣?因為它還是在拿貨。你以為它在護盤,其實它在拿貨……

很久以前,我們曾經說過,像那些在底部的鋼鐵股,真的就比那些投機股來得風險更大嗎?從這一輪的下跌來看,那些鋼鐵龍頭板塊有幾個創出歷史新低的?根本就沒有,它們在搭平台,你漲你的,你跌你的,它玩自己的平台,以後或許會給你豐厚的報酬。它有以年為單位的耐心,你沒有。其實,周期股裏頭很多股都有這樣的類似特征。

從時間角度來說,莫名其妙的連續陽線一般也會莫名其妙地就消失了,但市場再次回落時,如果認定是拿貨後的回落,那和你以為的反彈結束,其實對中長期的判斷是不同的,大級別的底部從來就是給青春洋溢、對市場敬畏又不瞎看空的人準備的。

本文源自大眾證券報