很多人對大A沒有信心，看著大A反反復復在3000點上下折騰，感慨投資大A就是一場空。周五的時候還有個兄弟跟我說，大A的經歷證明了中國的股市只能投機，不能投資。
這當然不是事實，畢竟大A的3000點魔咒既有當初估值太高需要多年消化的原因，也有上證指數編制本身不合理的原因，還有退市不暢的原因。隨著新一輪股市改革的進行，退市通道開啟，估值回到底部，估計3000點就快成為歷史了。
而且這些年來在A股賺錢的人也並不少，就拿著名的散戶乙前輩來說吧，他大概在2013年的時候以20元左右的成本買了瀘州老窖，拿到2020年左右以250元左右賣掉了一半，七年獲利12倍，如果算上分紅再投，獲利應該在15倍以上。而且賣掉後的錢買入了中國神華，當時價格17元左右，如今也已45元，加上歷年分紅，3年多也已獲利4-5倍了。
這在在說明，投資大A還是能賺錢的，但首先要改變思維，你如何看待大A，是把大A當賭場？還是當資產？這完全會改變你的投資邏輯，並最終決定你能否掙錢？能否掙大錢？
要想掙錢一定要有富人思維才行。
01 什麽是富人思維？
窮人思維和富人思維，這兩年說的挺多的，有兩本書名氣很響，【稀缺】與【貧窮的本質】。我理解的二者的區別是：窮人思維更多關註當下，因為當下生存就已不易，所以所有的資源（時間、金錢、註意力）都會用於解決當下的困難。
而富人思維則與之相反，因為占有的資源多，所以處理當下的困難很容易，於是就有多余的時間、金錢和註意力，用於更長遠的事情，所以就能夠對未來想的更多、看得更遠，從而提前布局，獲得更好的收益。
這個思維用於投資，就是眼光一定要放得遠，這裏有幾個含義。
首先就是一定要拿閑錢來投資 ，拿5年內基本不會動用的錢來投資，這樣就不會因為急於用錢而被迫割肉。
其次就是要去看長期的趨勢，而不要預測短期的漲跌。 很多時候長期的趨勢更容易預測，散戶乙有一個比方我覺得挺好，現在是7月份，我可以預測半年後氣溫肯定比今天低，但一周後的氣溫高還是低卻預測不出來。
第三就是投資賺的是資產的收益，而不是股票漲跌的差價。 同樣是因為資產的收益好預測，而股票漲跌太難預測了。
也就是說我們買一支股票，看重的應該是企業本身未來帶來的利潤，只要這個利潤是穩定可靠的，哪怕現在的股票稍微貴一些也不要緊。因為即使你現在買貴了，隨著時間的流逝，每年利潤的增長帶來資產的報酬，會逐步彌補你之前多付出的成本。
更具體地說，投資投的是生息資本，生息資本就是一顆搖錢樹，這是一個極其重要的觀念。很多的價值投資者都懂，但是實際操作起來，還是免不了受股市漲跌的影響。
很多的價值投資者，每周都曬收益，漲了多少、跌了多少，半年度、年度總結，也是漲了多少、跌了多少，其實這還是把關註點放在了股票本身的漲跌上。其實真正應該考慮的是你手裏的資產漲了多少，這些資產當年的收益率是增加了還是減少了？
02 用富人的思維看今天的市場
如今大A又跌到了3000點以下，而且很多股票的估值都很低，可以說又是遍地黃金的時候。這個時候的市場該如何去看待呢？我想采用散戶乙的眼光去思考一下，因為他就是富人的思維。
其實看看散戶乙的行為也就知道該怎麽做了，他最近在賣神華，買入瀘州老窖和五糧液。
但我們還是來分析一下，先列一下散戶乙的選股標準：
1. 凈資產收益率。這是決定長期報酬最重要的參數。
2. 總資產收益率。和凈資產收益率越接近越好。二者的差異主要取決於負債率的高低。負債越低，二者越接近。
3. 業績的長期穩定性。這個就需要透過深入了解企業來進行分析和判斷了。
4. 現金流和分紅率。通常前三個條件不錯的，這一項也不差。如果前三項不錯，這項卻不行，通常有可能財務造假。
選股之後，再根據當前的價格，分析買入哪支最劃算，判斷的主要標準是PB。PB是當前價格與凈資產之比，如果PB=1，就意味著你現在花100塊錢就可以買入100塊錢的凈資產，那麽企業的凈資產收益率和你的投資收益率是相等的。如果PB=2，那麽你花200塊才能買到100塊的凈資產，你的投資收益率是企業凈資產收益率的一半。
假如企業每年的收益率不變，那麽企業的資產每年會呈指數增長，所以你的收益率也會呈現指數增長。同時隨著每年進行的分紅，你的投資也會慢慢收回，到一定程度你的成本會降為0。
散戶乙的目標就是，找那種十年能夠收回成本的穩定成長型股票，這樣一旦買入，就完全不必關註股價的漲跌，只要盯準每年的投資收益率和分紅情況就行。一旦透過收回了成本，這支股票就變成了一棵搖錢樹。
而如今股價下跌的情況下，正是投入成本最低的時候，也正是尋找這種搖錢樹的最佳時機。
03 哪些股票有成為搖錢樹的潛力？
按照散戶乙的標準，我們來計算一下幾支熱門股票的報酬情況。
以上數據截止2024年7月5日。為在圖上容易對比，PB值為實際值的十分之一。
藍色的是ROE情況，是計算過去5年的平均值。白酒板塊茅五瀘的ROE都很高，洋河股份則落後了。伊利股份和格力電器的ROE也不錯，都超過了20%。中國神華和長江電力ROE落後，都在15%以下。
PB上看則茅台一枝獨秀，接近8，茅台的估值還是過高了。五糧液和瀘州老窖的估值也不低，長江電力因為這兩年一直在穩步上漲，估值也較高。估值最低的是格力電器，PB是1.75。而洋河股份和中國神華也都在2左右，相對較低。
所以按當下的估值情況和過去5年的ROE來計算，未來十年報酬回本（即超過100%）的為格力電器、洋河股份和伊利股份。
但以上只考慮了收益，還需要考慮一下負債情況，以上股票的負債率如下圖：
格力、伊利和長江電力的負債率均較高。長江電力的負債主要是因為購買水電站註入資產所致，這些可以隨著折舊慢慢消化。格力和伊利的負債是因為其行業的特性，市場太卷需要不斷地加大投入，研發新的技術。
相比來說，白酒企業的負債率都不高，再考慮到其賬上存放著大量的現金，這些負債可以說沒有任何風險。
所以綜合來看，以當下的市場情況，最該投資的是洋河股份和五糧液，因為其行業特性，可以保證高收益低負債，再加上目前估值均較低，是非常合適的長期投資物件。
洋河最近雖然紛紛擾擾，遭到市場的冷遇，很多投資者紛紛清盤洋河。還有投資者整理了幾支白酒股歷年KPI完成情況，以洋河沒有達標的次數最多，以此證明洋河的內部管理不行。但看一下洋河歷年的ROE，還是相當穩定的，一般都在20%以上，這個市場的地位想變動並不容易。
雖然這個ROE相比其他高端白酒品牌來說略遜一籌，但其目前的超低估值足以抵消ROE的不利局面了。當然洋河目前還在下跌過程中，也可以再等等看看是否買入。
以上這幾支股票均是優質的資產，只要我們改變賺差價的思維，而是更多地去考慮購買優質資產，我們就立足於不敗之地。 「勝兵先勝而後求戰」 ，大概就是這個意思吧
