中国商报（记者 王彤旭） 针对未来量化交易监管，沪深交易所有了最新动作。2月20日晚间，上交所、深交所官网分别发布【上交所量化交易报告制度平稳落地】【深交所量化交易报告制度平稳落地】的报告。
沪深交易所均表示，量化交易的专门报告制度和相应监管安排已经平稳落地。交易所将结合报告信息，持续加强对量化交易特别是高频交易的监测分析，动态评估完善报告制度。
IPG中国首席经济学家柏文喜在接受中国商报记者采访时表示，量化交易在近年来得到快速发展，为我国资本市场带来了新的活力。但是高频交易等量化交易策略也容易引发市场波动，影响市场秩序。交易所加强量化交易监测和报告制度，有助于深入了解市场动态，及时发现并防范潜在风险。
图为上海证券交易所的新办公大楼——上海国际金融中心。（图片由CNSPHOTO提供）
量化交易报告制度平稳落地
近年来，随着新型信息技术的广泛运用，量化交易已成为重要的交易方式。量化交易有助于为市场提供流动性，促进价格发现。但量化交易特别是高频交易相对中小投资者存在明显的技术、信息和速度优势，一些时点也存在策略趋同、交易共振等问题，加大了市场波动。从国际经验看，境外市场普遍对量化交易特别是高频交易实施更为严格的监管，以防范对市场秩序造成负面影响。
2023年9月1日，沪深交易所发布【关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知】和【关于加强程序化交易管理有关事项的通知】，建立起针对量化交易的专门报告制度和相应监管安排，于2023年10月9日正式实施。
沪深交易所表示，在市场参与各方的共同努力下，目前上述制度已平稳落地，存量投资者已按要求如期完成报告工作。增量投资者落实「先报告、后交易」的规定，各方报告的质量总体符合要求，为进一步加强和改进量化交易监管打下基础。
财经评论员张雪峰告诉记者，量化交易报告制度的平稳落地，表明监管部门在推动相关政策的实施过程中注重市场平稳过渡，避免了可能出现的市场波动和不确定性。量化交易报告制度的建立有助于监管部门更好地了解市场情况、监测交易活动，并及时采取必要的措施来维护市场秩序。
「值得注意的是，量化交易是利用数学模型和计算机算法进行交易决策的一种交易方式，它在近年来得到越来越多投资者的关注和应用。不过，由于其特殊性和复杂性，监管部门还需密切关注并加强监管，以维护市场的公平、公正和稳定。」 张雪峰说。
建立健全量化交易监管安排
沪深交易所表示，下一步，将坚持以投资者为本，把维护公平性作为工作出发点和落脚点，借鉴国际监管实践，趋利避害，建立健全量化交易监管安排，包括严格落实报告制度，明确「先报告、后交易」的准入安排；加强量化交易行情授权管理，健全差异化收费机制；完善异常交易监测监控标准，加强异常交易和异常报撤单行为监管；加强对杠杆类量化产品的监测与规制，强化期现货联动监管。
同时，沪深交易所将进一步压实证券公司客户管理责任，完善与证券业协会、基金业协会的自律管理协作机制，加强对量化私募等机构的交易监管。
此外，沪深交易所将加强与香港交易所的沟通，按照内外资一致的原则，明确沪港通、深港通北向投资者的报告安排，将北向投资者量化交易纳入报告范围。对于影响市场秩序的异常交易，交易所将坚决采取自律管理措施，涉嫌违法违规、情节严重的将上报证监会查处。
张雪峰认为，监管部门表示将持续评估完善报告制度，并对影响市场秩序的异常交易采取坚决措施，这表明监管部门将不断优化监管政策和制度，以适应市场的发展和变化。同时，对于违反市场秩序的异常交易，监管部门将坚决采取自律管理措施，并上报证监会进行查处。这一举措彰显监管部门对于市场秩序的维护态度，有助于增强市场参与者的合规意识和风险意识，保障市场稳定和健康发展。
「在加强高频交易等量化交易监测的同时还需完善相关法规制度，进一步规范市场秩序，为投资者创造一个公平、公正的投资环境。」柏文喜说。
坚决落实交易监管要「长牙带刺」
程序化交易新规后的首次处罚也在同日落地。沪深交易所同步向量化私募巨头宁波灵均实施暂停交易措施并启动公开谴责程序。
此前的2月19日，A股农历龙年首日开市仅一分钟，宁波灵均大量下单卖出沪市股票11.95亿元、深市股票13.72亿元，影响了正常交易秩序。
此外，据深交所通报，2024年以来，宁波灵均名下证券账户已多次因异常交易行为被深交所采取书面警示等监管措施，但其仍未改正，继续从事异常交易行为。
面对沪深交易所的公开谴责和股民的声讨，宁波灵均深夜道歉。
2月21日凌晨，宁波灵均在其公众号发布公告称，对于被沪深交易所采取限制交易措施，公司坚决服从。对于由此造成的负面影响，公司诚恳致歉。
宁波灵均还表示，下一步，将严格把控交易进度、交易约束、控制交易节奏，确保在交易全过程做到平滑交易、均衡交易。
对于量化私募这种「砸盘」的违法违规行为，沪深交易所均表态将重拳出击。
深交所表示，将按照证监会统一部署，坚决落实监管要「长牙带刺」、有棱有角的要求，坚守监管主责主业，持续加强交易监管，对影响市场正常交易秩序、损害投资者合法权益的违法违规行为，始终保持严的基调和「零容忍」的高压态势，快速反应、重拳出击。
上交所也表示，将坚守监管主责主业，坚持以投资者为本，严管影响市场平稳运行、损害投资者合法权益的违法违规行为。
同时，沪深交所均提醒投资者要依法合规交易，共同维护市场正常交易秩序。
