本报记者 杜丽娟 北京报道
随着宏观组合政策实施力度的不断加大,市场需求逐步改善。受此带动,工业生产回升向好,2024年1—4月,工业企业利润累计同比增长4.3%,延续增长态势。
从行业看,装备制造业中的电子、汽车、通用设备等行业利润增长较快,原材料制造业中的有色、能源等行业也保持了高速增长。「随着扩内需促消费政策的深入实施,加之前4月专项债发行提速,这使国内需求持续释放,市场情绪也在逐渐回暖。」光大证券首席经济学家高瑞东表示。
5月29日,国际货币基金组织宣布上调今年中国经济增长预期至5.0%,与4月【世界经济展望】的预测相比,上调了0.4个百分点。「中国经济增长仍将保持一定的韧性,尤其是一揽子政策的落地实施,也将促进经济稳步增长。」国际货币基金组织在会议中指出。
制造业景气复苏
制造业利润占比的进一步扩大为需求回暖提供了更多佐证,这成为二季度经济数据中的一个亮点。
国家统计局数据显示,4月份,全国规模以上工业企业利润由3月份同比下降3.5%转为增长4.0%,增速回升7.5个百分点,企业当月利润明显改善。根据信达证券的测算,1—4月下游制造业利润占比为40.9%,较上月提高1.3个百分点,这显示出制造业利润在进一步向下游制造业集中。
「下游制造业景气主要与出口回暖密切相关。」对于制造业利润占比扩大的原因,信达证券宏观首席分析师解运亮如此解释。
从数据看,2024年2月出口交货值同比增速由降转升,随后两个月也呈现增速加快的态势,截至4月,出口交货值增速为7.3%。出口持续回暖,对相关产业链产生了较强的拉动作用。
在国家统计局的数据中,今年以来,电子行业受智能手机、集成电路、液晶面板等产品需求释放、产量出现较快增长,总体看利润大幅增长75.8%。
信达证券认为,本轮全球制造业复苏的本质是全球货币政策放松。为了论证这一观点,团队构建了全球央行货币政策扩散指数,其中包括全球37个主要经济体的政策利率。结果显示,全球央行货币政策扩散指数在2022年年末达到巅峰,之后转头向下,这反映了全球货币政策在持续放松。
结合中国实际,今年以来,货币政策的调控力度持续加大,从而支持经济回升向好,这些政策包括:降准0.5个百分点,释放中长期流动性超过1万亿元;适时降息,下调支农支小再贷款、再贴现利率;发放抵押补充贷款,支持推进「三大工程」建设等。
中国人民银行在【2024年第一季度中国货币政策执行报告】中指出,上述政策成效显著,有效支持了实体经济发展,促进经济金融良性循环。截至3月末,社会融资规模和M2增速分别为8.7%、8.3%,社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。
中国人民银行有关人员介绍,4月以来,企业预期加快好转,出口增长加快,进口量价齐升,加上前期降准降息等各项政策效果的持续显现,有利于进一步巩固经济回升向好态势。
设备更新拉动投资
在全球制造业景气复苏的背景下,我国出口景气的持续性也值得关注。尤其是大规模设备更新政策的落地,对于家电、电子元件等出口景气度较高行业来说,有望为制造业投资带来新一轮的增长动力。
今年3月,国务院印发【推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案】(以下简称「方案」)。方案涵盖工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等多个领域,提供政策支持、金融支持、税收优惠、信用优惠等多重措施,预计设备更新规模达5万亿元以上,并将创造万亿元市场空间。
在方案发布后,各地也在找准发力点和突破口,系统谋划重点领域大规模设备更新工作。
5月30日,山东省济南市交通运输局发布通知称,将积极做好交通运输领域大规模设备更新项目摸排梳理,尽可能多地挖掘符合条件的申报项目。目前,该局谋划储备了包括新能源公交车及动力电池、新能源出租车及大型除雪设备在内的拟更新设备共计9000余件。
同一时间,黑龙江、安徽、浙江、河南等地也组织召开了大规模设备更新工作部署大会,并聚焦工业、农业、交通、建筑、社会等领域,明确优先淘汰超期服役的落后的低效设备,更新替换先进设备,加快产业高端化、智能化、绿色化。
高瑞东认为,设备更新不仅有助于提升先进产能比重,也能扩大有效投资,畅通资源循环利用链条,这对提高国民经济循环质量和水平具有重要意义。
政策支持也为微观主体的投资创造了良好预期。
从投资数据看,1—4月份,全国固定资产投资累计同比增长4.2%,比一季度回落0.3个百分点。其中,4月制造业投资单月同比增长9.3%,前值10.3%,今年前2个月同比增速为9.4%,增速虽有小幅下降,但整体对固定资产投资提供了支撑。
中证鹏元研究发展部分析师吴进辉认为,在大规模设备更新和消费品以旧换新等政策有力支持下,制造业高端化、智能化、绿色化正在稳步推进,根据我们的预测,设备器具制造业投资今年将维持在17%的高增速水平,这些将促使制造业投资实现较快增长。