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沪指站上3200点创一年新高!开源证券田渭东:技术性牛市已到牛二阶段,估值修复

2024-10-06财经

作者:田渭东 开源证券股份有限公司 投资顾问总监,证券投资咨询(投资顾问)

上周政策推出后,上证指数累计上涨12.81%,创自2008年11月以来近16年单周最大涨幅。9月27日A股延续暴涨,其中A股连续3日成交额突破万亿大关。创业板块指数单日涨幅达10%,刷新历史,单日成交额超4300亿元,亦同样刷新历史。周累计深成指涨17.83%;创业板指涨22.71%,周涨幅创历史新高。

在连续上涨之后,大盘已经有了三个跳空缺口,如果节前最后交易日再次跳空且没有回落会不缺口,就出现了周线向上跳空缺口。而周线「逢缺必补」,就有可能出现技术走势上的「衰竭缺口」。这时候追热点第5个涨停板,就会有比较大的风险。最近,就连基金公司,也接连发布公告,提示ETF基金市场溢价交易的风险。

目前的政策,起到了稳定军心、引导市场情绪的导火索作用。待经济真正稳定、增速回升时,一轮大牛市的爆发期才会喷薄而出。目前阶段,个人判断为技术性牛市(实际涨幅超过了15%),且已经到了技术性牛市的牛二阶段。

次轮行情,目标看2022年以来的A股高点。2022年以来美联储加息11次给全球资本市场带来了巨大影响。A股的方向及走势,参照港股走势方向。

目前为反弹初期与中期结合时段,注意前期超跌板块的估值修复。目前涨停板追高有风险,大盘将进入板块轮动分化阶段。关注破净高股息以及增持回购股,互联网金融仍然是市场热点,超跌低估值仍会普涨修复。估值修复是行业配置主导逻辑,自5月20日至9月23日PE(TTM)下降幅度靠前的行业分别是:农林牧渔-17.2%、综合-16.9%、电子-15.0%、美容护理-12.1%、计算机-11.1%、社会服务-9.7%、国防军工-9.5%、医药生物-8.2%。根据历史经验,进入反弹的中期阶段市场的核心决定因素回归基本面。(数据来源:wind)

财政不给力,还要靠加大发行长期特别国债解决,估计届时助推行情牛三阶段。因税收和土地收入下滑,财政减收压力较大,制约其支出力度。

策略上,先看破净高股息股的反弹,短期看互联网金融,自主可控科技股,另外,基础化工、小维生素、小金属等值的关注。关注破净高股息以及增持回购股,互联网金融仍然是市场热点,超跌低估值仍会普涨修复。行业方向:1)车路云一体化;2)被错杀的电力信息化软件低估值3)医药低估值4)有色金属5)汽车零部件龙头6)低估值食品饮料7)固态电池。