首发头条平台，抄袭搬运必究！
（有看到抄袭搬运的读者朋友也请帮忙举报一下，首发和原创标签只有在头条平台。感激不尽！）
这是熊猫贝贝的第2679篇原创文章
（本文不含任何AI创作和自动生成内容）
这篇文章写在国庆假期到来以前最后一个周末，9月因为调休的安排，周六周日股市不开门，那就只剩下9月30日最后一个交易日，9月份就算正式结束了。
刚刚过去的这一周，对于中国的股市，堪称见证历史，魔幻疯狂的一个阶段，只用了四天时间，市场拉出三根大阳线，一根假阴线，从2689一口气拉倒3087，四百个点，这种力度的涨法，也就是当年的530行情，与之有一拼，不过1999年时候的盘子小，拉起来容易。
来张图，回味一下中国A股这难得的一个魔幻阶段：
图片来源：网络
当下的情况，也不需要什么经济学经验和认知，是个成年人，都知道，这是国家主导的新一轮经济刺激，也就是大放水来了。
也不用抬杠，来显摆什么水平和知识，基于2024年持续紧缩的国内经济环境，长期下行低迷的股市楼市，如果没有国家放水，那么请问行情是怎么来的？
喇叭吹出花来那是魔术，不是现实。
股市魔幻暴涨行情背景之下，关于这一轮国家主导的「放水」政策，很多人开始好奇它到底有没有用，有多大用？
正好在股市不开盘的周末，和大家聊一聊这个话题。
这篇文章，将基于本轮国家放水的背景和原因梳理作为切入点，结合当下中国经济运行的几个重要原理，从敬畏常识，尊重规律的角度出发，深入挖掘本轮放水的政策意图以及预期效果，并对本轮放水以后，国内经济环境可能出现的几个变化和走向，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。
关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。
本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。
内容有依有据，分析理性客观。
硬核内容，错过不再。
以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。
PS：
（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）
图片来源：头条图库
1
梳理本轮经济刺激的过程节点：分析国家为什么出台这轮政策组合？
这次拉升是高层的主观人为行为，这一点是没有争议的，唯一让大家关注的就是这场繁荣能够持续多久，会不会走出一个比较长久的，幅度喜人的真正牛市出来。
以及，后续是否能够持续改善国内经济的体感。
要看效果，先看原因，才能形成逻辑闭环。
当下其实在行情热度和情绪躁动的影响之下，很少有人去问一个为什么。
国家为什么会选择这个节点，出台这轮政策组合，进行这一次的放水刺激？
这个问题，说实话，放眼全网，也没有多少相关的内容和讨论，这种现象，其实并不好。
折射出来的是国内经济环境和群体的浮躁和被动。
实际上，放水刺激，手段形式，不是关键，时间的选择，以及放水的思路，更为重要。
首先从促成本轮放水的宏观因素来看：
宏观上，受有效需求不足、高负债和低预期的拖累，经济增速下行，通胀持续低迷，房地产继续下滑，股票等资产价格跌势加剧，流动性风险增加。
8月份，社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%，增速较上月下降0.6个百分点，为今年以来的第二低。其中，大类消费、可选消费跌幅扩大。汽车类同比下降7.3%，建筑及装潢材料类下降6.7%，家具类下降3.7%；金银珠宝类同比下降12%，化妆品类下降6.1%，服装鞋帽下降1.6%。
投资增速下降、分化延续。前8个月，全国固定资产投资同比增长3.4%。其中，制造业维持高增长（9.1%），基建投资增速缓慢下降（4.4%）房地产开发投资继续下跌（-10.2%）。另外，民间固定资产投资下降0.2%，外商企业投资下降17.7%。
房地产继续全面下降。8月份，房地产开发投资同比下跌8.45%，新建商品房销售额同比下跌17.06%，房地产开发企业到位资金同比下降9.75%。定金及预收款、个人按揭贷款分别下跌15.08%、22.05%。
一二三线商品住宅新房、二手房价格环比、同比均下降，降幅基本上都扩大。其中，北京、上海、广州和深圳二手房价格同比分别下跌8.5%、5.8%、12.5%和10.8%。
CPI延续低迷，PPI加速下跌。8月份，CPI同比上涨0.6%。除了食品外，其它项目均下跌。其中，家具下跌1.8%，交通工具下跌5.5%，交通工具用燃料下跌2.7%，通信工具下跌2.1%。PPI同比下降1.8%，跌幅扩大1个百分点，连续22个月下跌。
另外，国家统计局9月20日发布的8月分年龄组失业率数据显示，8月不包含在校生的16—24岁劳动力失业率攀升1.7个百分点至18.8%，连续两个月创公布这一数据以来最高。
宏观方面，除了出口是亮点，其它领域表现均乏善可陈。
出口、消费、投资、房地产、价格的走势……可以说方方面面的经济表现，连差强人意都说不上，持续紧缩，下行低迷的现实，用一些很体面的宏观大词，是无法改变的。
不仅如此，由于股票价格持续下跌，上证指数上周跌破2700，同时债券价格持续上涨，推动市场预期持续下降，市场苦等刺激政策的呼声大增。
不过，以上宏观压力在此之前也存在，只是程度差异而已。
关键促成经济政策转向，真金白银放水的原因，其实还是年度经济目标，如果四季度没有什么改变，那么明眼人都知道很难实现了。
经济数据这个东西虽然可以粉饰和调整，但是这种事，对于中国来说，恐怕是行不通的。
面子不是靠打扮就能有的。
其次，从时间的节点选择来看，其实大有门道：
很多经济学家，公开可查这里不再一一列举，此前极力敦促央行尽快行动，并且 批评央行行动太晚，是极不公道的。
无论之前的保持战略定力，还是现在的果断积极发力，转守为攻，因时而变，中国的政策应对都是十分得当的。
国家看问题，和抬个嘴就说的所谓砖家群体，肯定完全不在一个维度。
2022年，美联储进入本轮加息周期。2023年7月到2024年9月，保持最高利率5.5%长达14个月。 在此期间，中国经济虽然面临各种负面冲击，下行压力较大。但是，中国始终保持战略定力，并没有推出相应的刺激计划。
等到9月18日美联储首次降息50个基点之后，中国才果断快速出手，推出了进一步支持经济稳定增长的逆周期调节政策。
在美元加息并且中美利差大幅倒挂条件下，如果贸然放宽货币政策，就会导致资本外流-本币贬值-外储枯竭的金融风险。
比如，1997年东亚金融危机中的韩国，最后不得不求助于国际货币基金组织。这两年中国经济虽然下行，但仍始终保持了安全和稳定。
不能因为中国没有发生金融危机，就指责成功地避免了金融危机的中国央行。
中国作为全球第二大经济体，同样受美元利率政策溢出效应的影响。也需要做出正确应对，不过这并不能称作金融战。因为，美联储货币政策的目标主要是美国国内的物价和就业，并不是针对中国。
无论如何，中国经济和金融没被拉爆，中国央行应对是十分得当的，要说打赢了中美金融战第一场，也未尝不可。
所以，这一轮政策转向，放水刺激经济，实际上是外因和内因共同作用下，在合适的节点，中国这个国家的做出的均衡决策。
图片来源：头条图库
2
基于当下中国国内经济运行的关键模式讨论：这一轮放水，是否能够发挥作用？
这轮政策组合，是放大招还是挤牙膏？
对于投资者来说，这个判断太重要了。
如果是放大招，那就要做多股市，看好房地产，然后做空债券；如果是挤牙膏，便反向操作。
其实，这种观点，多少有点舍本逐末的味道，表面上很有说服力，但根本没有抓住关键。
真正的关键，还是要从中国这个国家当下的经济运行模式的认知说起。
在过去相当长一段时间内，中国政府债务规模的增长与经济增速之间是相对平衡的。
政府债务能够产生一定的经济效益，并推动了经济增长，只要经济保持健康地增长，规模越来越大，债务风险就会相对收敛。
这也就是过去多年谈论的，所谓的「债务增长型驱动模式。」
很多人其实并不清楚什么是放水，以为就是撒钱，钱撒下来了，大家多多少少都能抢到点，不管怎样，有总比没有好，所以总归是利好的。
实际上，这种认识存在着很大的误解。
任何矛盾都有两面，而不是一面，放水也是如此。
你不能只看到放水的一端，还得看到接水的一端。
天量的货币释放出来，是什么在承接这些货币呢？这就是放水的另一端——债务。
就好像一个水库里面的水，要流到家家户户，就必须要有一定的管道。银行的钱要流出去也是同样的道理，需要借助一定的管道，这个管道就是借贷关系。
而这个借贷关系，就是债务驱动型经济模式的关键所在。
银行的钱，必须要通过借贷的方式流出去，不可能平白无故的给谁。
从放水的一端去看，降准、降息，实际上就是往水库里储备更多的，同时又更便宜的水。
但是更多的和更便宜的水，并不意味着它就能更顺畅的流到家家户户去。
这就是为什么中国拥有全世界最高的M2和增速，但是国内却持续紧缩的关键原因所在。
没人借，这水不管多便宜，也一定是放不出去的。
过去的方式是：既然居民和企业接收不了这些放水，那就先让地方来接。
地方举债来承接这些放水，然后加速城市化建设，加速基础设施建设，吸引投资，推高房价。
这样，一方面拉动就业，让大家都有工作，有收入，另一方面不断攀升的房价必然刺激普通群众贷款买房的意愿，这两者互为条件，互相促进。
有工作，有收入，大家才敢贷款，反过来，大家都贷款买东西，商品就有了市场，就能刺激生产，大家也才有工作。
当群众都起来贷款的时候，天量的大水才算真正找到了最终的落脚点，整个放水的管道才算真正打通。 因为，地方举的债，企业举的债，只有在居民举债以后，才算是有了最终的接盘侠。地方才可以通过土地收入和税收来还债，企业才可以通过利润来还债，而这些最终都需要居民的债务来买单才能继续下去。
而且，这个放水管道打通以后，因为特殊的制度原因，地方是不关心居民最终是否能消化掉这些地方债的。反正功绩是自己的，债务嘛，管它是谁的，先贷了再说，反正不是我的。
于是，到了这里，一切就非常清楚了。所谓的放水，不管你怎么放，不管这些水是贵还是便宜，也不管它流经哪些主体，其中有多少的弯弯绕绕，最终的，也最根本的蓄水池，其实是最庞大的消费群众，是他们手里的钱（不管是余额还是借贷来的钱），决定着这个水是否能放得出去。
但是这个方法，放到2024年的当下来看，恐怕效果并不理想：
当大家都无法再举债的时候，商品卖不出去，大家纷纷「砸锅卖铁」还债，资产价格大跌，引起连锁反应，危机就会来得更加猛烈，之前那些为了制止危机的手段，反而助推了后来更大的危机。于是，这个时候又要继续问：怎么办？
为了防止资产价格大跌，就得需要有人拿钱出来购买一部分资产，稳住价格，提振市场信心。 以便让还没上车，还能接盘的人提振信心，继续接盘。
可是地方、居民的负债已达极限，个体老板无利可图，更不可能拿钱出来投资，即使要放水，你的水又放给谁呢？
这个时候，一切资本主义国家最主流的做法，就是通过国家举债的形式，来买入各类资产。这种举债本质就是通过发行国债，要么把国债卖给民间，要么直接打包卖给央行，由央行印钱来买，像美元那种世界货币，还可以国债卖给全世界。从本质上来说，国家举债其实跟地方举债是没有什么区别的，很多人说我们国债的空间很大，但是他们完全不提地方债从某种程度上来讲，也是一种「国债」，只不过换了一个举债的主体而已。
通过国家举债来购买各种资产，这些资产可能包括土地、房子、股票等等。
当然，具体的形式是多种多样的，可能是把钱借给企业，让企业自己买自己的股票；
也可能是通过购入一些劣质股票，然后借此把钱给到企业，让企业把这些卖劣质股票的钱又重新投入优质股票。
这就是大家这几天听说的 「结构性货币工具」。
但是不管用什么形式，花样如何的繁多，名字听上去多么的专业难懂，本质都是一样的，都是通过国家或者央行来托底资产价格，只有托住了资产价格，才能继续有新的股民和购房者接盘。
而国家举的债，央行印的钱，就是我们所说的水，这与以往的区别，不过只是在于承接这些水的主体由地方，企业，居民，变成了国家。
原理并没有什么变化，只要是通过借贷放出来的水，不管借贷的主体是谁，最终这些债务一定要有广大的消费者来买单才行，否则这个债堆积在哪里，哪里就会把水管给堵住，经济就不可能被刺激起来。
所以回到最初的问题，这次的放水到底有没有用，有多大用？你如果只是从政策端，从放水端去看，是得不出正确结论的。它有多大用，本质上不取决于水的成本，也不取决于放水的形式，更不会取决于花样繁复的名目，而仅仅只取决于它还能号召多少消费者进场接盘。
目前来看，不吹不黑，当下这轮放水的效果是明显的：
9月27日A股三大股指持续上涨，甚至因为买入量太过庞大，导致交易出现暂停等问题。相较于前两日的观望态度，9月27日这一天天开户数量明显激增，有的线上开户人工认证环节排队要近一个小时，且投资者咨询行情和交易机会的频率非常密集，交易情绪高涨，尤其是交易异常的处理问题被大量关注。
基于以上的逻辑和分析，接下来其实国家的目的已经达到，就要看进场接盘的群体后劲了。
股市情况不错，但是规模更大，对经济影响力更直接的楼市，有待进一步观察了。
图片来源：头条图库
3
趋势研判：通过本轮放水刺激产生的繁荣，能持续多久？会有哪些变化？
这一轮经济政策转向，放水刺激的到来，又两个关键：
一方面说明情况真的不容乐观了，一些关键领域的紧缩和风险酝酿可能已经到达临界状态；
另一方面也显示了，国家高层的管理经济的思路发生了一些明显的变化。
重新开始关注资产性收益的重要性，这一次各大政策齐发频出，力度之大，高层的想法也一览无余，那就是用资产性收益来提振消费市场，遏制通缩的势态，再次拉动经济增长。
实质上走的还是过去房地产的老路，不过这次的标的不是房地产，而是资本市场。
但是国家肯定清楚，中国国内经济环境和价值语境中，房子才是主流的财富载体。
这一次要给国家的选择点赞，因为如果拉楼市，按照国家的能力肯定也能拉起来的，但是释放出来的流通性，救市的绝大多数成本，很快就会被楼市给锁定固化，房地产经济最大的问题就是规模风险和资金流动效率不行。
虽然股市规模小，但是从成本，效率，还有流动性改善预期来说，性价比显然要高于楼市。
更重要的是，股市里面有了赚钱效应，后续流动性通过股市流向楼市，不是显而易见的趋势方向么？
这波资本市场行情，说破天，都是靠政策吹起来的，这几天能涨这么多，最核心的原因就是接二连三的重磅好消息， 把所有人都砸得头晕目眩，感受到了高层满满的诚意，那只要后面还有超力度的政策出来，那行情估计就没有那么快结束。
现在最核心需要观察的，有两点：
第一个是国庆节之后，会有什么新的财政政策会出来，比如国庆节前给困难群众发了1500亿的补贴，那节后会不会有更多的，针对更广泛群体的补贴呢？
第二个，财政政策是要给老百姓花钱的，但这钱要怎么来呢？
国家的财政和行政系统又有多少经费预算可以花呢？
十月中的时候，国家会开全国人大常委会，而人大常委会是可以临时增加预算的，去年就临时增加了划拨，比如去年十月，国家就临时增发了额外的一万亿特别国债，所以今年的在这个会议上面或许就可以期待会临时发行新一批国债，那这样就又形成了对整个市场的持续放水。
最好的结果，是国内股市的行情持续，效率低一点，持续时间长一点，慢牛行情稳一点，赚钱效应稳定一点，从股市维度，能够对国内经济环境的信心和预期进行接连修复。
当然，也要考虑到波动冲击，也就是节后股市很快就出现回调，这样本轮放水刺激的效果就会大打折扣。
观察后续走向的观察点，就看9月最后一个交易日，以及国庆以后的市场表现了。
股市能走好走稳，那么楼市就有承接流动性溢出的空间和想象力。整个国内经济环境，就有摆脱紧缩，重现繁荣的驱动力。
那么这一次，中国的股市将给出怎样的答卷，值得拭目以待。
图片来源：头条图库
写在最后：
透过对这轮最新国家主导的放水刺激的相关梳理和分析，能够得出哪些启发和结论？
基于以上的梳理和分析，文章最后，分享几点个人的思考和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：
首先来说，2024年国庆长假期间，国内消费市场的表现情况，对于国家后续的政策发力，有关键的意义。
说真的，国庆大家能力范围内，建议一定要多多消费，多花点票子。
让国家看到拉动股市确实对消费是有促进作用的，证明股民的价值才行。
正向反馈出现，对大家都好，这是实话。
其次，楼市后续好不好，听那些房吹和投机炒作色彩浓厚的观点和内容一点用都没有。
接下来，楼市能不能承接本轮放水的流动性利好，关键要看股市的脸色。
所以，心思放到楼市房价上的群体，完全不用着急。
更不要想着什么抄底，提前埋伏，现在贸然行动，只有被埋的必然结果。
最后，还是重复说个比较良心的观点：任何人，都难以赚到自己认知以外的钱。
短期靠投机和运气捞的一些浮财，怎么来，一定会变本加厉连本带息，按照来的方式离开。
永远不要做波动和不确定性迷雾中的赌徒。
非常时期，安全第一，安全第一。
具体建议，那就是没有建议，大家都是成年人，自己做决定，自己面对结果。是不是？
以上，就是对2024年9月底这一轮国家经济策略转向和大放水股市暴涨行情，进行的一次深度挖掘和分析思考内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。
图片来源：头条图库
（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）
以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱
交个敢说真话，会说实话，善于观察的年轻人朋友，可好？
原创写作分享不易，如果觉得文章不错，欢迎转发点赞。关注本人
实力原创，头条独家，如有抄袭搬运侵权行为，必究！
有问题欢迎留言，再不行就私信也行，文明交流，有问必答，谢谢各位。
