一、中国稀土的发展态势
中国稀土在股市中的表现从股价波动来看，近期呈现出明显的上涨趋势。11 月 1 日，中国稀土报 33.36 元 / 股，上涨 9.99%，盘中最高触及 33.36 元，股价创一年新高。同时，主力资金也呈现出积极的流入态势。11 月 1 日，主力资金净流入 4.46 亿元，近 3 日获主力资金累计流入 3.12 亿元。此外，政策对中国稀土的影响也不可忽视。随着【稀土管理条例】的正式颁布，稀土产业绿色化发展成为新焦点，产业链集中度有望显著提升。这将为中国稀土的发展提供有力的政策支持。例如，条例通过完善配额制度、国储体系以及规范各产业环节，为稀土产业的整合提供了政策基础。目前，国内稀土产业配额主要集中在北方稀土和中国稀土集团两家企业手中，行业供给集中度有望进一步提升，增强中国在全球稀土市场的话语权，政策的支持也为其未来的发展奠定了坚实的基础。
二、优势与亮点
（一）政策支持下的稳定发展
工信部等部门对稀土行业的政策为中国稀土带来了诸多积极影响。近年来，工信部鼓励稀土企业按照市场化、法治化原则开展兼并重组，提升自身发展能力和品牌影响力，打造稀土产业集群。稀土开采和冶炼分离总量控制指标的科学调控，有助于避免过度开采和浪费，保护稀土资源环境，维护市场秩序。2024 年第一批稀土开采总量为 135000 吨，冶炼分离总量为 127000 吨，指标的合理分配有利于中国稀土依据集团下达的指标进行生产安排，实现稳定发展。在国家政策的引导下，中国稀土有望进一步提升在全球稀土市场的话语权。
（二）深股通增持的信心体现
深股通连续增持中国稀土股票，显示出资本市场对中国稀土的强烈信心。例如，中国稀土 08 月 09 日获深股通增持 135.23 万股，已连续 3 日获深股通增持，共计 353.5 万股，最新持股量为 2129.99 万股，占公司 A 股总股本的 2.17%。本周中国稀土获深股通增持 7.4 万股，最新持股量 1586.74 万股，持股市值增加 186.78 万元。此外，中国稀土本周获深股通增持 64.84 万股，最新持股量 2786.81 万股，持股市值增加 1986.52 万元。这些数据充分表明，资本市场看好中国稀土的发展前景，认为其具有投资价值。
（三）优质资产注入与前景展望
中国稀土收购中稀湖南股权，优质资产的注入为公司带来了巨大的发展潜力。中稀湖南旗下的江华稀土矿山项目为全国单本离子型稀土开采指标最大的矿山项目，生产规模 302 万吨 / 年。根据评估机构出具的【采矿权评估报告】，中稀湖南于 2023 - 2026 年度预测的矿业权口径净利润分别为 2.40/1.60/1.70/1.89 亿元。2023 年度，中稀湖南扣除非经常性损益后的矿业权口径净利润为 27,061.65 万元，超过业绩承诺。优质资产的注入不仅增厚了公司的净利润，还提升了公司的资源储备和竞争力，为公司的未来发展奠定了坚实的基础。
三、行业地位与潜力
（一）中重稀土龙头的优势
中国稀土作为中重稀土龙头，在资源整合方面具有显著优势。首先，资源占据优势。截至 2018 年全球共有稀土储量 1.2 亿吨，我国有 4400 万吨，占比 38%。中国稀土集团集中重稀土和轻稀土为一体，中重稀土资源主要分布在江西、广西、广东、湖南、福建、云南等 6 省 (自治区)。旗下子公司中稀湖南旗下江华稀土矿保有资源量（TREO）26727 吨，资源优势显著。
其次，采掘、冶炼分离能力强。2018 年全球稀土矿产品产量约 19.5 万吨，中国产量约 12 万吨，占 62%；全球稀土冶炼分离产量约为 14.6 万吨，其中中国产量 12.5 万吨，约占 86%。中国稀土在稀土采掘、冶炼、分离提纯方面占据绝对领先地位，具备极强话语权。
再次，中国稀土集团全面完成我国中重稀土资源整合后，稀土行业格局发生重大变化。作为中国稀土集团现阶段唯一上市平台，中国稀土将协同中国稀土集团产业规划积极推动内外部稀土资产整合重组，有望进一步提升其在行业中的地位和竞争力。
（二）未来发展的乐观预期
从行业供需格局来看，24 年稀土供给端增速放缓而需求端保持较快增长。2024 年第一批稀土开采和冶炼分离总量控制指标分别为 13.5/12.7 万吨，分别同比增长 12.5%/10.4%，增速均低于往年。同时，随着新能源汽车、工业电机、机器人等未来仍有望带来较大需求增量，稀土中长期供需格局良好。
在这种背景下，稀土价格有望触底回升。人形机器人的发展也为稀土需求带来长期增量。据测算，单台特斯拉人形机器人钕铁硼耗量大致为 3 公斤。预计至 2035 年特斯拉人形机器人产量达到运行产能的 500 万台、全球人形机器人产量达到 1000 万台，将为稀土市场带来巨大需求。
对于中国稀土的盈利预测，多家机构给予乐观预期。预计 2024 - 2026 年公司归母净利润 3.5/5.3/6.8 亿。公司作为中国稀土集团唯一上市平台，集团优质资产注入增厚利润可期。随着行业供需格局的优化和稀土价格的回升，中国稀土未来发展前景广阔。
四、投资建议与风险提示
（一）投资建议
中国稀土作为稀土行业的重要上市公司，具有诸多投资亮点。从政策支持角度看，国家对稀土行业的重视和规范将为中国稀土的发展提供稳定的政策环境。随着【稀土管理条例】的推进以及稀土产业整合的持续进行，中国稀土有望在行业集中度提升中受益。
从行业发展趋势来看，稀土需求端保持较快增长，尤其是新能源汽车、工业电机、机器人等领域的发展，将为稀土市场带来持续的需求增量。中国稀土作为中重稀土龙头，在资源整合和市场份额方面具有优势，能够充分享受行业发展带来的红利。
此外，深股通的连续增持也显示出资本市场对中国稀土的信心。优质资产的注入为公司未来发展奠定了坚实基础，集团优质资产注入的预期也进一步提升了公司的投资价值。
对于投资者而言，可以考虑在合理的价格区间内逐步建仓中国稀土股票，并长期持有。同时，密切关注行业政策变化、市场供需情况以及公司的经营动态，以便及时调整投资策略。
（二）风险提示
市场供需不确定性：稀土的需求受到全球经济形势、新兴产业发展以及政策法规变化等多种因素影响。当全球经济增长放缓时，对稀土的需求可能减少，导致价格下跌。投资者需要密切关注全球经济动态和产业发展趋势，以应对市场供需不确定性带来的风险。
政策风险：政府对稀土行业的政策调控，包括开采限制、出口配额、环保要求等，会对稀土市场产生重大影响。例如，政府加强对稀土开采的环保监管，可能导致部分小型矿山关闭，影响市场供应和价格。投资者应及时了解政府政策导向，做好风险应对。
价格波动风险：稀土价格受到多种因素综合影响，波动较为剧烈。短期内的价格大幅波动可能给投资者带来巨大损失。为降低价格波动风险，投资者可以采用多元化投资组合，将稀土投资与其他资产类别相结合。
技术进步风险：新的技术可能会减少对某些稀土元素的需求，或者发现替代材料，从而影响稀土的市场价值。
