按照沪深两市年报披露预约时间表，本周将有超过200家上市公司披露2023年报，其中不乏中国移动、中国海油、中国平安、中国石化和中国神华等重量级的公司，此外还有近期投资者比较关注的紫金矿业、药明康德、万华化学、长春高新等。从已经发布的相关信息来看，多家上市公司同时也发布了大手笔的分红预案。
宁德时代(300750)2023年年度报告显示，公司全年净利润规模达441.2亿元，同比增长44%；拟向全体股东每10股派发现金分红50.28元，预计派发现金红利220亿元，分红总金额接近净利润总额的一半。
工业富联发布的2023年年度报告显示，公司实现营收4763.4亿元，同比下降6.94%；实现归母净利润210.4亿元，同比增长4.8%；拟每股派发现金红利0.58元，分红总额为115.2亿元，分红率为54.76%。
近日，被称为「东北药茅」的长春高新（000661）发布2023年年报，公司实现营业收入145.66亿元，同比增加15.35%；实现归母净利润45.32亿元，同比增加9.47%；拟向全体股东每10股派发现金红利45元（含税），预计派发现金红利18.1亿元，分红率39.73%。
历史数据显示，长春高新近10年来二级市场表现十分亮眼，2014年公司股价收于33.84元，2020年446.31元报收，短短7年涨幅超过10倍，2021年更是创下了520.40元 的历史高点。但当年就出现了40%的下跌，并且连续两年下跌，2023年以145.801元报收。今年以来，长春高新下跌11.46%，二级市场股价回到了130元一线。
同时期公司的归母净利润的增长率表现也是如出一辙，2014年从12.08%一路攀升，2019年达到最高值76.36%，2020年虽然仍保持71.64%的增长但已出现力不从心的迹象。2021年归母净利润增长率猛跌至23.33%，2022年仅10.18%，而2023年的9.47%已经不足两位数了。
从分红数据来看，长春高新1996年上市，上市近30年来分红13次，累计分红金额19.37亿（不含2023年数据），近3年累计分红超过10亿，对比公司累计实现净利210.75亿计算，此前的平均分红率仅9.19%。
和长春高新同一天发布年报的医美龙头企业爱美客（300896）年报显示，实现营业收入28.69亿元，同比增长47.99%；实现归母净利润18.58亿元，同比增长47.08%。拟向全体股东每10股派发现金股利23.23元（含税），合计派发现金股利5亿元（含税）；以资本公积金每10股转增4股，合计转增股本8607.77万股。叠加中期分红4亿元，公司在2023年合计分红9亿元。爱美客自上市以来累计分红23.8亿元（含税），累计现金分红占归母净利润的52.65%。股息率1.42%。
仔细分析这些大手笔分红的上市公司数据不难发现，虽然本年度分红金额相当巨大，但实际的股息率其实并不算高。同时，历年来公司的分红次数、分红比例也都不高，大部分的分红都是在近3年内实现。
业内人士表示，上市公司高分红必须满足三点条件：一是要有业绩支撑及现金流保证，二是要有分红的意愿，三是未来没有大的资本支出。上市公司分红要看公司所处的发展阶段和行业和周期，当公司处于迅速发展的阶段，不分红把利润用于再投资迅速扩大规模也并非就是简单的铁公鸡；而当发展势头减缓行业处于低迷的阶段，公司持有大量现金不如回购自身股票或者分给股东。
以长春高新为例，公司业务主要分为基因工程制药、生物疫苗、中成药和房地产四大板块，分别对应金赛药业、百克生物、华康药业和高新地产四家子公司。2023年，金赛药业实现收入110.84亿元，同比增长8.48%，实现归母净利润45.14亿元，同比增长7.04%，对上市公司的净利贡献超过99%；百克生物实现收入18.25亿元，同比增长70.30%，实现归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%，增长势头最强；华康药业实现收入7.03亿元，同比增长6.73%，实现归母净利润0.37亿元，同比增长18.47%；高新地产实现收入9.15亿元，同比增长13.71%；实现归母净利润0.74亿元，同比增长16.25%。不过，公司的整体毛利率呈下降趋势。其中，制药业毛利率为90.40%，同比下滑1.14个百分点，基因工程/生物类药品的毛利率为91.90%，同比下滑1.03个百分点。
金赛药业主要从事基因工程生物药品的研发、生产和销售，目前的主要产品包括生长激素系列产品、促卵泡激素、儿童营养品等，持续深耕儿童及女性健康领域，并积极布局成人内分泌、皮科医美、肿瘤等业务板块。2023年，金赛药业儿科综合、女性健康、成人内分泌、皮科医美等非儿科核心业务相关产品收入占金赛药业整体收入已接近10%，但是被纳入集采范围的生长激素产品或难以支撑长春高新的业绩持续增长，这也是长春高新归母净利润增长明显回落的主要原因。分析普遍认为，公司核心业务稳步推进业绩符合预期，但第二成长曲线尚待考察。年报称，未来公司将推进「新一轮创业」高质量发展，将努力提高品牌价值、企业价值、投资价值，构建高预期、高科技、高壁垒的第二增长曲线，实现多产品、多渠道快速发展。
作者：张曙
编辑：张添翼
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