近期，社会上弥漫着一种消极的氛围，许多人对市场状况感到极度不满，情绪已经接近沸点。普遍的投资亏损让大众痛苦不堪，真心地说，当前市场的态势，或许保持沉默是最佳策略。在这种情境下，无所期待反而成为了最切实际的期待，缺乏利好消息也被视为最大的利好。背后的逻辑其实很简单，市场对一般的政策已经失去了信心，而更加激进的措施又难以迅速出台。
当天早盘，上证指数一度暴跌超过3.4%，但随后出现了回升，跌幅有所收窄。截至上午收盘，上证指数下跌1.82%，深证成指下跌2.28%，创业板指下跌1.7%。超过5100只个股出现下跌，其中近1600只个股跌幅超过10%。这一幕让人回想起了2015年的千股跌停，市场再次感受到了那种恐慌和无助。在这个动荡的时刻，「巨无霸」企业成为了投资者们的避风港。农业银行、长江电力、陕西煤业等龙头股的股价在盘中刷新了历史新高，而中国神华的股价也达到了阶段性的新高点。
在交易日的盘中时段，证监会紧急发布声明，其
中详细披露了有关股票质押的数据。然而，从过去几周新闻发布会的效果来看，这些言论并未带来预期的积极效果，反而加剧了市场的下跌。周一的市场表现再次验证了这一趋势。
截至2月2日，两市股票质押市值在总市值中的比重已从2018年高峰时的10.51%显著下降至3.38%。同时，质押融资余额由2.69万亿元缩减至1.59万亿元。特别值得一提的是，上市公司中第一大股东质押比例超过80%的数量已从702家大幅减少至227家。今年以来，质押规模较去年年末还出现了进一步的下降。此次市场大跌主要源于杠杆爆仓所引发的连锁反应，首先是雪球产品的爆仓，随后市场担忧融资盘和质押盘是否也会相继爆仓。若这些都发生，市场恐怕会直接下探至2000点。值得注意的是，证监会此次选择在交易日盘中而非周末或收盘后发布声明，显然已经深刻认识到市场形势的严峻性。
在证监会发声之后，市场出现了一次探底回升的走势，个股普遍拉升幅度在5%以上，显示出一定的反弹力度。然而，对于许多投资者来说，这种反弹可能并不明显，因为他们的损失只是从跌10%收窄至跌5%而已。关于这次探底回升是否意味着市场已经见底，目前还不好判断。关键还需要看次日的市场表现。通常情况下，如果在探底回升之后能够出现一根中阳线，那么见底的概率才会加大。因此，在这个时候，投资者不应该仅凭一根K线就决定未来的操作策略。
从技术层面来看，市场在上周五破位下跌后，最低触及2666点后出现反弹，最终收于2730点。然而，今天市场再次低开低走，出现三个大级别分时线低点，最低下探至2635点后获得支撑并出现反弹。虽然权重股在稳定指数方面发挥了一定作用，但大部分个股并未跟随反弹。当前的市场行情可以说是十年难遇，对于投资者来说，要么选择提前离场观望，要么利用资金逐步补仓降低成本，要么选择锁仓短期不再关注市场。否则，在这种行情下频繁追涨杀跌只会导致更快的亏损。当然，由于当前的行情十分罕见，投资者普遍感到十分无奈。
目前，大盘正处于60分钟级别的调整阶段。然而，这个调整结束的前提是至少需要一个底分型进行确认，也就是指数至少需要突破2750点。如果无法突破这一位置，市场仍将处于单边下跌的趋势中。在这种情况下，投资者无需去猜测具体的点位，而应该关注市场结构的变化。在所有指数中，科创板有可能率先见底，因为其已经完成了15分钟级别的中枢构建。只要突破这个中枢并形成背驰，短期低点就有可能形成。但是，在突破之前，投资者还是应该保持谨慎，不要过早行动。在弱势行情中，宁愿慢三天也不要快一天。
