百润股份1月26日晚发布2023年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润7.56亿元到8.6亿元，同比增长45%到65%；在酒业行业业绩普遍下滑的2023年，百润股份业绩依然取得如此靓丽的业绩，对低迷的酒业行业可谓是一剂强心剂。然而让投资者意想不到的是百润股份股价不涨，5个交易日后股价一度触及18.01元，累计跌幅超20%，股价更是创出两年来的新低，股价更是距21年2月份新高71.31元，暴跌超过73%，让看无数百润股份的投资者损失惨重。
百润股份股价走势图
资料显示:百润股份主营业务包括香精香料业务和预调鸡尾酒业务，其中预调酒业务市场份额高达近九成，是名副其实的预调酒霸主。
百润股份旗下RIO凭借别出心裁的设计，和独特的口感，俘获了大量年轻人的信赖。RIO先后在【奔跑吧，兄弟】和【何以笙箫默】中植入广告，其销售额在2014年猛增至9.8亿元。此后，RIO又频频在【奔跑吧，兄弟第二季】【天天向上】【中国新歌声】【杉杉来了】【步步惊情】等十余部综艺和电视剧里出镜独特的营销方式，让RIO鸡尾酒成功打入了消费者的心智，RIO鸡尾酒击败一众好手，销量大增，市场份额高达近9成。
凭借鸡尾酒的热销，百润股份的营收也从16年的9个多亿增长到22年的25亿，百润股份稳健的业绩也吸引了养老金、香港中央结算公司等近420家机构的重仓买入超97亿市值的股票。
这是这样只明星股，为何股价却在两年多时间暴跌73%，让无数持有百润股份的投资者损失惨重呢？更是有基金投资者着在股吧表示，这样无休止的下跌，还玩个毛线啊！能不能退钱，我不玩了行么？
今天就让笔者为你揭秘百润股份股价下跌背后的逻辑。
一、早几年酒业行业大爆发，百润股份作为预调酒霸主，遭到基金经理抱团爆炒，股价不到两年时间暴涨20倍，百润股份2021年高峰时期PE一度超过150倍，已经严重透支了未来的业绩。
酒业2012年遭遇塑化剂和三公消费等行业危机后遭到重创，一直到2015年后酒类行业开始走出行业低谷，随后行业迎来了持续的大幅增长，由于白酒和预调酒相关上市公司业绩的持续增长，酒类上市企业受到了众多消费者的关注，特别是2019年核心资产横空出世，酒类行业持续稳定的业绩更是遭到了基金经理的追捧，百润股份作为预调酒的绝对霸主，更是遭到了投资者的哄抢，股价不到两年时间暴涨20倍，PE一度高达150倍，让人瞠目结舌，如此高估值无疑透支了百润股份未来的业绩增长。
二、持续三年的疫情，重创消费行业，消费行业陷入了调整，百润股份自然难逃其中。
2019年，新冠疫情的爆发，对国内产生了重要影响，特别是随着疫情的持续，消费市场受到了较大影响，白酒和啤酒行业在此背景下增速大幅下滑，百润股份也开始走下神坛，受2021年上海（百润股份总部所在地）疫情影响，百润股份2021年一季度业绩罕见出现负增长之后，更是连续出现3个季度的负增长。由于预调酒属于小众市场，预调酒的消费场景集中在聚会饮用酒、女性饮用酒等，应用场景有限。为了培养预调酒消费人群，百润股份加大销售费用投入。2021年公司销售费用达到5.67亿元，同比增长32.42%。2022年费用继续超过20%的增长，费用的持续增长无疑侵蚀了百润业绩，而此时，A股持续两年的核心资产抱团炒作也开始退场，百润业绩下滑无疑更是助长了股价的下跌。
三、百润股份董事长因涉嫌受贿被立案调查，增加百润股份前景的不确定性。
2月27日该公司公告董事长、总经理刘晓东个人因涉嫌行贿而被立案调查，随后百润股份股价累计大跌15%，错过了开年股价修复行情。
回顾以为董事长受贿案例，当属中国名酒剑南春，曾几何时，剑南春是与茅台、五粮液齐名的企业。但在2012年经过原董事长、总经理乔天明因刑事犯罪被调查处罚的几年间，剑南春逐步掉队，当前的剑南春不仅被茅台、五粮液甩在身后，同时也早已被洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒等酒企赶超。原本百润股份经过年前的大跌，估值仅有20倍出头，让不少看好百润股份前景的投资者摩拳擦掌抄底，然而，百润股份董事长此次受贿案件，无疑给投资者一记闷棍，看来回本之路又要增添许多挫折了。
投资是一场修行，永远都要怀着敬畏市场之心，选择公司既要有的好赛道，好的公司，更需要好价格。如大家觉得文章不错，欢迎喜欢的朋友关注，转发和点赞。
免责声明：投资有风险，以上纯属个人观点，不进行任何投资操作建议，敬请关注市场可能带来的风险。
