本文來源：時代周報 作者：郭美婷
日前，三大營運商先後釋出了2023年年度報告。整體來看，營運商們過去一年的業績仍保持高增長態勢，合計實作營收約1.9萬億元，凈利潤約1703.73億元，相當於去年日均賺約4.6億元。
其中，新興業務已然成長為三大營運商的「第二增長曲線」，尤其是雲端運算業務的「吸金」能力亮眼。
2023年，移動雲收入達833億元，同比增長65.6%；聯通雲實作收入510億元，同比增長41.6%；天翼雲收入達972億元，同比增長67.9%，收入逼近行業排名第一的老牌雲廠商阿裏雲約1053億元的收入。三大營運商雲業務收入整體達到2315億元，超過阿裏雲兩倍。
而雲網算力也將成營運商們2024年的投資新焦點。中國移動在業績說明會上透露，2024年資本開支數額將整體下降，但用於算力、能力和基礎設施方面的預算不減反增；中國電信表明，2024年計劃資本開支為960億元，其中，雲、算力相關投資180億元；中國聯通則表示，2024年，固定資產投資將控制在約650億元，其中算網數智投資將堅持適度超前、加快布局。
截至3月28日午盤，中國移動（600941.SH）漲0.22%，報105.54元/股，市值為2.26萬億元，超過股王貴州茅台（600519.SH），保持A股「一哥」位置；中國電信（601728.SH）漲0.51%，報5.97元/股，總市值5463億元；中國聯通（600050.SH）漲1.09%，報4.63元/股，總市值1472億元。
日賺超4億大手筆分紅
三大營運商中，「老大哥」中國移動2023年的收入仍遙遙領先，營收規模首破萬億元。
年報顯示，中國移動2023年收入達10093億元，同比增長7.7%，其中主營業務收入達8635億元，同比增長6.3%，高於行業平均增幅；歸母凈利潤為1318億元，同比增長5.0%。
中國電信緊追其後，2023年營業收入為5078億元，同比增長6.9%，其中服務收入為4650億元，同比增長6.9%；歸母凈利潤達304億元，同比增長10.3%。
中國聯通則是三家中凈利潤增速最快的。2023年，中國聯通實作營業收入3726億元，同比提升5.0%，主營業務收入3352億元，同比提升5.0%；歸母凈利潤為82億元，同比增長12.0%。
圖源：截圖自中國移動2023年年報數據
整體來看，2023年三大營運商合計實作營收約1.9萬億元，凈利潤約1703.73億元。以去年365天來算，也即三大營運商去年日均賺約4.6億元。
也因此，去年三大營運商均未吝嗇大手筆分紅。中國電信表示，公司董事會建議每股派發末期股息0.090元（含稅），合計82.36億元。加上2023年中期已派發股息每股0.1432元（含稅），2023年全年股息為每股0.2332元（含稅），全年派發股息總額同比增長19.0%，合計約213.39億元。
中國移動表示，公司董事會建議向全體股東派發截至2023年12月31日止年度末期股息每股2.40港元，連同已派發的中期股息，2023年全年股息合計每股4.83港元，同比增長9.5%。
中國聯通亦表示，董事會建議每10股擬派發現金股利0.524元（含稅），共計擬向公司股東派發約16.39億元（含稅）的股利。連同已派發的中期股息每股0.0796元，全年股息合計每股0.132元，同比增長21.1%，現金分紅水平達到歷史新高。
新一年，三家公司的分紅派息力度將繼續提升。中國移動和中國電信表示，從2024年起，三年內以現金方式分配的利潤逐步提升至當年股東應占利潤的75%以上；中國聯通表示，2024年分紅派息比率計劃不低於2023年水平。
雲業務持續吸金
具體到細分業務，三大營運商通訊服務類「基石」業務收入仍保持增長，尤其是5G套餐使用者滲透率進一步提高。
2023年，中國移動個人市場收入達到4902億元，同比增長0.3%；移動客戶9.91億戶，凈增1599萬戶。其中5G 套餐客戶達到7.95億戶，凈增1.80億戶。
中國電信的行動通訊服務收入達到1957億元，同比增長2.4%。移動使用者數凈增1659萬戶，使用者規模達到4.08億戶。
中國聯通的聯網通訊業務實作收入2446億元，移動使用者規模為3.33 億戶，凈增使用者達到1060萬戶，5G 套餐使用者滲透率達到78%。
圖源：圖蟲
穩固「第一增長曲線」的同時，三大營運商還在持續最佳化收入結構，數碼化轉型等新興業務已逐漸發展為營收的「第二增長曲線」。
例如，中國移動去年數碼化轉型收入對主營業務收入增量貢獻達到89.7%，占主營業務收入比提升至29.4%，是公司收入增長的第一驅動力。
2023年，中國電信產數業務收入達1389億元，同比增長17.9%，占服務收入比達到29.9%，較上年提高2.8p.p.，對服務收入的增量貢獻從2021年的51.6%提升至70.4%。
而中國聯通超過一半的新增收入均由算網數智業務實作。該業務包含聯通雲、數據中心、數科整合、數據服務、數智套用及網信安全六個板塊，2023年收入達752億元，收入規模約占兩類主營業務總收入的四分之一。
這也正貼合近年來三大營運商逐步從傳統通訊營運商向科技企業轉型的大趨勢。
3月26日，在業績溝通會上，中國電信董事長柯瑞文提到，中國電信聚焦四個技術方向，加快建設新型科技企業：一是網絡、二是雲、三是人工智能、四是量子和安全。
這其中，雲業務的「賺錢」能力在三家公司中都已得到充分驗證。
2023年，天翼雲收入達972億元，同比增長67.9%；移動雲收入達833億元，同比增長65.6%；聯通雲實作收入510億元，同比增長41.6%。
除營運商雲外，目前國內阿裏巴巴、百度等頭部雲廠商也公布了相關業務的收入情況。今年2月，阿裏巴巴釋出截至2023年12月31日止的三個月未經稽核業績公告。截至2023年12月31日止九個月，阿裏雲營收807.79億元，根據阿裏巴巴此前公布的2023年Q1數據，該季度阿裏雲營收為245.59億元。照此計算，阿裏雲2023自然年全年營收約為1053億元。
2月28日，百度創始人、董事長兼行政總裁李彥宏在百度2023年第四季度及全年財報電話會上透露，百度智能雲四季度總營收達到84億元。
從上述情況來看，天翼雲距離阿裏雲僅一步之遙。
雲網和算力成新重點，投研大增
從年報來看，三大營運商近年來在研發費用上的投入均有大力提升。
中國移動去年的研發費用為287億元，比上一年增長了58.7%，占營業收入比重為2.8%，主要用於加大對 5G、AICDE 領域研發投入，加強核心能力建設，為業務發展註智賦能。
中國電信2023年的研發費用為130.5億元，較去年同期增長23.6%，主要原因是公司聚焦戰略性新興產業和未來產業，加強關鍵核心技術攻關，提升核心能力。中國電信表示，其研發費用從2020年的47億元提升至2023年的131億元，三年增長175.6%。
同樣的，為加強建設科技創新能力，中國聯通去年的研發費用約為81億元，較去年同期增長18.5%。
隨著AIGC的浪潮席卷，算力成為了關鍵資源，三大營運商作為基礎設施重要建設者，在算力方面的布局和投入不容小覷。
目前，中國移動的數據中心能力覆蓋國家「東數西算」全部樞紐節點，通用算力規模達到8EFLOPS（FP32），智能算力規模達到10.1EFLOPS（FP16）。
中國電信2023年全年智算新增8.1EFLOPS，達到11.0EFLOPS，增幅279.3%，京滬蘇貴寧和內蒙等節點已具備千卡以上訓練資源，在京津冀、長三角、粵港澳等大模型產業、技術和人才的集聚區，加快部署新一代大規模智算集群，上海單池萬卡液冷智算中心2024年投產。另外，中國電信穩步推進通用算力建設，一城一池覆蓋達280個城市，邊緣節點超1000個，全年通算新增 1.0EFLOPS，達到4.1EFLOPS12，增幅32.3%。
截至2023年，中國聯通的算力中心覆蓋國家8大樞紐節點和31省，數據中心機架規模超 40 萬架，完成29省千架資源布局，骨幹雲池城市覆蓋超230城，MEC 節點超600個。
3月23日，中國聯通釋出了【2024年中國聯通人工智能伺服器集中采購專案資格預審公告】。公告顯示，中國聯通將采購人工智能伺服器合計2503台，關鍵組網器材RoCE交換機合計688台。這是中國聯通總部第一次采購AI伺服器。
此前，中國移動和中國電信也分別就AI伺服器開展總部集采。據國信證券參考此前中國電信AI伺服器集采報價預估，此次中國聯通的采購金額達40億元。
綜合年報及業績說明會公布資訊，未來三大營運商在雲網算力側的投資將進一步加強。
中國移動預計2024年的資本開支為1730億元，主要用於推進連線感知領先、算力發展提速、能力集約增效和基礎拓展布局，以及支撐 CHBN 業務發展等方面。同時，中國移動在業績說明會上透露2024年資本開支調整計劃，其中針對5G網絡的資本開支將從2023年的880億元降至690億元，絕對額減少20%，盡管總體數額下降，但用於算力、能力和基礎設施方面的預算不減反增。
中國電信也在業績說明會上表示，2024年計劃資本開支為960億元，其中，雲、算力相關投資180億元，移動網投資占比下降4.5個百分點。
中國聯通則在年報中提到，隨著 5G 網絡覆蓋日臻完善，公司投資重點由穩基礎的聯網通訊業務轉向高增長的算網數智業務，2023年資本開支為739億元，網絡投資顯現拐點。中國聯通表示，2024年，固定資產投資將控制在約650億元，其中算網數智投資將堅持適度超前、加快布局。
