康景林
日前，海南世紀前沿私募基金管理有限公司、海南佳澤私募基金管理合夥企業（有限合夥）、雲昱私募基金管理（海南）有限公司三家私募基金參會，開啟了由證券導報主辦的【走進私募·共話新質生產力】第二場活動，共同解碼新質生產力發展浪潮下的投資「功守道」。本系列活動由格力地產進軍海南自貿港的首部「築作」三亞灣壹號獨家冠名。
奔向更開放的自貿港 聚焦更具創新活力的新產業
「作為市場機構，我們鐘情的，就是更友好、更有活力的投資環境和人文環境，這對我們團隊發展及營運建設至關重要。」世紀前沿市場部總經理助理劉靖毅說。這家知名百億級私募基金成立於2015年，2021年遷至海南，借助海南自貿港的發展紅利，目前公司管理規模已近330億元。
劉靖毅認為，海南自貿港的政策優勢吸引了眾多國內外企業和投資者。量化私募公司可以與這些企業和投資者建立合作關系，共享資源，實作互利共贏。因此，他們團隊對海南開放、包容的資本市場青睞有加。
雲昱基金創始人張一雲則是地道的海南人，他將醫藥行業的研究經歷用於指導投資，賺到了在資本市場的第一桶金。
張一雲的投資理念也與他的個人喜好高度契合。這幾年，他一直在資本市場挖掘高成長、低估值且在未來擁有穩定市場需求的行業隱形冠軍。「目前海南在智能制造及生物醫藥等新興產業已湧現出不少明星企業，未來，海南的前沿科技產業會有更多的投資機會。」張一雲說。
佳澤，寓意為「好的水池」，這是佳澤基金創始合夥人陳力在南海之濱的創業初衷。陳力介紹，佳澤基金致力於在高水平金融開放的時代浪潮下，依托海南自貿港各項政策紅利，發揮團隊專業可信的資產管理能力，為客戶提供穩健增值的優質資產。
「佳澤基金的策略涵蓋可轉債指數增強、事件因子量化選股及期現基差交易策略，推崇‘穩健+靈活’的投資理念。在權益標的選擇上，偏好高成長性、護城河深、現金流健康的優秀企業。」陳力指出，新質生產力的發掘和發展，是提高A股未來潛在回報率的關鍵。同時，海南在發展跨境人民幣業務上的積極探索，或會給投資交易帶來更廣闊的舞台。此外，海南在前瞻布局南繁種業、深海科技、商業航天「三大未來產業」，或會給產業鏈上的相關企業在資本市場帶來新增長。
「向內求穩定，向外尋超額」 瓊企在海外市場亦有機遇
作為數據驅動、提高生產效率的前沿技術，人工智能（AI）可謂是新質生產力的典型代表之一。
劉靖毅稱，雖然AI大模型在國內量化投研領域的直接套用目前仍處於探索的階段，但其在處理文本數據等方面的獨特優勢已得到廣泛認可，AI的相關技術如深度學習等則早已在量化領域有所套用。
劉靖毅同時從行業場景的使用感受出發，分析了人工智能（AI）技術在未來的前景，「以我們世紀前沿為例，2020年我們成立了AI團隊並招聘了多位機器學習專家，同時在硬件上建設了專用於機器學習的機房。這些專家基於我們研究員提供的邏輯特征構建深度神經網絡，進一步尋找更具深度的市場結構規律，為我們的策略帶來了較明顯的超額收益貢獻。」
有別於世紀前沿在人工智能方向的大力投入，佳澤基金更重視在人腦投資邏輯的基礎上進行量化模型構建。
「新質生產力勢必會催生新的商業模式、新的生產工具及新的套用場景。」在陳力看來，新的方法論亦是新的生產工具，是構成新質生產力的底層要素之一。體系化的、可驗證的、可重復的決策模型，是新生產工具在投資領域的良好實踐，它有效地提高了投資研究的效率和投資決策的績效。
陳力介紹，佳澤基金的投資策略基於統計科學、市場事件以及價值邏輯，重在預測股票強弱，並不預測股票漲跌。陳力同時強調了這也是中低頻股票量化策略的共同特征，與市場其他類別的投資者並不存在利益沖突，是市場多樣性的體現，也有利於市場實作價值發現的功能。
養老、能源是張一雲近期持續關註的板塊。「新質生產力的目的是讓全社會降本增效以及提供新產業和新消費場景。先進的生產力有助於很多行業降本，在行業降本後產品更有競爭力，之前沒有跑通的商業模式也就有了利潤空間。例如光伏和配套電化學儲能行業，正是電池成本的下降才讓這些新能源大行業有了可盈利的商業前景。」
幾位與會私募嘉賓也結合海南自貿港發展的資源稟賦及頂層設計，分析了未來海南新興產業的發展前景。他們認為，受益於外需好轉的出口鏈及出海鏈，海外資源品相關行業及面向出口的高端制造可能仍會有相對收益。海南作為沿海省份，目前海南本土制造企業及在海南從事大宗貿易的上市企業在海外市場具有巨大的成長空間。
（作者系證券導報記者）
