【澳洲礦業巨頭South32的GEMCO營運暫停與中國錳礦進口間的聯系加劇了市場對錳礦供應的擔憂】
澳洲礦業巨頭South32公司宣布暫時停運GEMCO，此舉預計將影響中國錳礦進口的9%至10%。此前，加蓬，世界第二大錳礦產國，發生了脫軌事故，導致約300米軌域受損，26節空車脫軌，修復工程可能需要兩周至一個月的時間。當前，加蓬的月度錳礦發貨量超過50萬噸。如果在South32的供應缺口已經長期存在的情況下，加蓬的鐵路運輸中斷時間過長，可能進一步加劇錳礦供應的緊張局勢。
在3月的熱帶氣旋梅根影響下，澳洲GEMCO碼頭和道路受到損壞，South32公司隨後宣布由於這次港口事件，澳錳礦將暫停發貨一年。這導致錳價開始上漲。據估計，澳洲的錳礦缺口將接近300萬噸。
根據23年的數據，格魯特島占澳洲整體發運量的73%左右，澳洲全年共發出744萬噸，其中格魯特島發出545萬噸。在2023年，該港口對中國的發貨量為418萬噸，占其發貨總量的76.7%。以每天平均發運量1.15萬噸計算，2024年至今，已經發出了104萬噸。如果GEMCO碼頭的發貨中斷持續至年底，預計澳洲礦的缺失量將達到280萬噸至310萬噸，影響中國錳礦整體進口量的10%以內，並可能推升其他高品位礦石的價格。
專家分析指出，South32是否願意承擔約1億美元的修復費用，以及小型船只短駁的效率和啟動時間（影響較小）成為市場關註的焦點。同時，進口錳礦的量占中國錳礦總量的90%，國產錳礦占10%。2023年錳礦進口量達到3141萬噸，同比增5%；2024年1-3月，錳礦進口量為730萬噸，同比增0.27%。
從結構上來看，2023年進口錳礦中南非占比最高，為46.6%，其次是澳洲（16.7%）和加蓬（15.6%）。其他包括加納、巴西、緬甸和贊比亞等地區。然而，到貨量在2024年1-4月期間同比出現下滑，總量為781萬噸，同比減少10.6%；其中澳洲到貨量為143萬噸，同比減少14.4%。
礦業庫存方面，當前全國錳礦庫存為511.3萬噸，較2023年同期的604.1萬噸有所下降。天津港的錳礦庫存也從2023年同期的451.7萬噸降至目前的369.1萬噸。
矽錳生產領域，預計二季度後需求將有所好轉。2023年錳系產量中，矽錳以1152萬噸的產量占主導地位，占比77%。內蒙地區因低電價和低運費的優勢，矽錳產量約占全國總量的50%。2024年一季度，全國矽錳產量達到262萬噸，同比下滑4%。
生產成本方面，焦炭價格的波動對矽錳成本構成顯著影響。例如，2024年一季度由於化工焦價格的下調，矽錳成本已經下降約300元/噸。然而，從4月16日起，化工焦價格經歷了五輪上調，導致矽錳成本再次上漲約300元/噸。
電力成本也是影響矽錳生產成本的關鍵因素。內蒙古與廣西之間在電價上的差異導致矽錳生產成本相差840元/噸。市場關註點包括雲南豐水期電價的下調情況，這可能會帶來更多的增產機會。
矽錳的新增產能方面，近期在建和新建的矽錳產能達到282萬噸，預計將在2024年下半年和2025年投產。內蒙古地區的新增矽錳合金產能預計將達到109.06萬噸，最近可能在年底投產。
矽錳的全國庫存預計將達到85萬噸（相當於一個月的產量），而需求方面，隨著二季度黑色產品價格的回升，矽錳合金的需求有所改善。如果按照2023年中國粗鋼產量10.1908億噸進行估算，預計今年的產量將保持穩定或略有下降至10億噸左右。
價格展望方面，由於市場大部份庫存以前期較低成本生產，廠家盈利狀況良好，但貿易商的惜售情緒導致價格持續上漲。按照最新礦價計算，北方的矽錳成本約為7300元/噸，而南方的成本則在
