在售藥品銷售下滑，創新藥物未獲準上市
新快報訊 近日，已在科創板上市的四川百利天恒藥業股份有限公司（下稱「百利天恒」）遞表港交所。2021年-2023年，百利天恒累計虧損超11億元，公司新藥物管線中的所有藥物均未獲準上市，未來還需投入大量資金，但公司在售藥物銷售情況不容樂觀。不過，公司自研的可治療多種癌癥的創新藥已與國際制藥巨頭達成合作協定，今年第一季度獲得超50億元收入。
百利天恒是一家綜合醫藥企業集團，2010年開始進軍創新藥業務。去年1月，百利天恒登陸科創板，其證券程式碼帶有「-U」標記，表示公司未實作盈利，提示投資者註意風險。2021年-2023年，百利天恒營收分別為7.95億元、7億元、5.6億元；期內虧損分別為1.08億元、2.8億元、7.8億元，三年虧損超11億元。
然而，公司股價走勢並未低落。2023年，百利天恒股價漲幅高達466.4%。公開資料顯示，百利天恒實控人朱義去年10月因持股市值達到281.30億元而成為科創板首富。
百利天恒的股價狂飆與其創新藥業務有關，公司研發了包括BL-B01D在內已進入臨床階段的6個ADC創新藥物管線以及包括GNC-077在內已進入IND或臨床階段的4個GNC創新多特異性抗體藥物管線。2023年12月，百利天恒與國際制藥巨頭BMS就BL-B01D的商業化達成協定，BMS向百利天恒支付了8億美元首付款。得益於這筆交易，今年一季度，百利天恒實作營收54.97億元，實作年內溢利48.64億元，經營現金流凈額也從2023年底的-6.17億元增長至52.44億元。
2021年-2023年，百利天恒的全部收入均來源於其在售藥品，但從營收來看，其在售藥品銷售收入出現了逐年下滑的態勢。百利天恒亦在其招股書中明確指出，其已推出銷售的部份產品面臨越來越大的定價壓力。百利天恒的若幹產品需參加國家或省級帶量采購計劃，而帶量采購機制的運作原則是以較低的價格購買大量藥品，百利天恒表示，定價壓力會增加，也會對收入及盈利能力產生不利影響。
此外，百利天恒的創新藥物管線中，所有藥物均未獲準在任何司法權區上市，這意味著公司目前不僅無法從創新藥物中獲取銷售收入，還需持續在多個環節投入大量資金，且公司也無法保證所有藥物均會獲批進行銷售。
采寫：新快報記者 張曉菡
