從虧損2.64億元到盈利10.71億元，天士力（600535）2023年業績同比暴增逾五倍。4月16日，天士力釋出了2023年年報，亮出了增勢喜人的「成績單」。而天士力此次業績大增，與公允價值變動損失較上年減少不無關系。2022年，由於持有的天境生物（I-MAB）等證券資產股價下降，天士力2022年凈利出現上市以來首虧。天士力在2023年陸續處置了持有的部份證券資產，迎來了業績的回暖。不過，北京商報記者註意到，2023年，天士力證券投資對應的公允價值變動損益仍為負，為-1.09億元。
扭虧為盈
2023年，天士力歸屬凈利潤實作扭虧，同比增長逾五倍。
具體來看，2023年，天士力實作營業收入約86.74億元，同比增長0.42%；對應實作的歸屬凈利潤約10.71億元，同比增長505.34%；對應實作的扣非後凈利潤約為11.81億元，同比增長60.11%。
天士力2023年業績的大幅增加，主要是「對照組」2022年的業績太「拉跨」，2022年，天士力歸屬凈利潤為-2.64億元，系自2002年上市以來首虧。
天士力表示，2023年，公司全力拓展產品市場，加大產品銷售力度，銷售收入較上年同期增加，利潤相應增長；公司計提的資產減值損失較上年同期減少，剔除該因素影響，扣非後凈利潤同比增長8%到20%。報告期內，天士力研發管線高效推進，擁有涵蓋98款在研產品的研發管線，包含41款1類創新藥，36款處於臨床試驗階段，26款正在臨床II、III期階段。
不過，把時間拉長來看，2023年，天士力仍未回到過去的業績巔峰水平。2015—2021年，天士力實作的營業收入分別約為132.3億元、139.5億元、160.9億元、179.9億元、190億元、135.8億元、79.52億元；對應實作的歸屬凈利潤分別約為14.79億元、11.76億元、13.77億元、15.45億元、10.01億元、11.26億元、23.59億元。
此外，北京商報記者註意到，2023年第四季度，天士力營收、凈利出現雙降。2023年第四季度，天士力實作營業收入約為21.03億元，同比下降16.04%；對應實作的歸屬凈利潤約為3864萬元，同比下降51.62%。不過，2023年第四季度，天士力扣非後凈利潤出現大幅增長，約為1.27億元，同比增長502.11%。
證券資產公允價值仍下降
被投公司股價下降所致的公司金融資產公允價值下降，是天士力2022年凈利出現虧損的主要原因。雖然2023年報告期內公司持有的金融資產公允價值變動損失低於上年，但損失仍超過1億元，其中證券投資方面，公允價值變動損益為-1.09億元。
具體來看，2023年，天士力以公允價值計量的金融資產期初數為40.62億元，本期公允價值變動損益為-1.72億元，本期購買金額為10.82億元，出售/贖回金額為15.59億元，其他變動為-10.3億元，期末數為23.82億元。
其中，證券投資包括5股，分別為科濟藥業、天境生物、PHARN、永泰生物、康美藥業，除永泰生物外，其他個股的股價變動均引起天士力相關會計科目公允價值出現下降，其中科濟藥業本期公允價值變動損益為-5476.57萬元，天境生物本期公允價值變動損益為-5545.6萬元，上述5股本期公允價值變動損益合計下降1.09億元。
截至2023年底，天士力累計處置了持有的天境生物股權的36.46%，投資成本已全部收回且獲得的處置收益歸屬母公司為 5.91億元；累計處置了持有的科濟藥業股票的34.2%，收到處置價款5070.7萬元，獲得實際處置收益2847.7萬元。
河南澤槿律師事務所主任付建認為，上市公司涉足證券投資領域是正常行為，透過制定合理的投資策略，加強風險控制，以實作穩健的收益，以實作企業的多元化發展。不過，過度的證券投資可能導致公司業績的暴漲或暴跌，這可能會對公司的聲譽和投資者關系產生負面影響。對於上市公司來說，可以透過構建多元化的投資組合，分散單一資產或行業的風險，減少由於市場波動導致的公允價值波動。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜也表示，證券投資是上市公司重要的資金管理方式之一，它可以幫助公司提高資金使用效率，增加收益來源。然而，如果投資不當，例如過度追求短期收益而忽視了風險，或者投資決策與公司主營業務不匹配，就可能對公司的業績產生負面影響。公司應該建立有效的投資決策機制，確保投資決策的科學性和合理性。
針對公司相關問題，北京商報記者向天士力方面發去采訪函，不過截至記者發稿，未收到公司回復。
醫藥商業板塊營收下滑
2023年，天士力來自醫藥商業的收入出現下滑，同比下滑14.21%。2023年，天士力還擬繼續剝離部份醫藥商業資產，不過最終未果。
財務數據顯示，2023年，天士力營收來源分為醫藥工業及醫藥商業，其中醫藥工業實作的營業收入約為74.21億元，占比為85.56%，同比增長3.22%，醫藥商業實作的營業收入約為12.15億元，占比為14.01%，同比下降14.21%。
醫藥工業方面，天士力主要發力的方向為中藥。2023年，天士力來自中藥業務的收入約為59.71億元，同比增長6.62%；化學制劑藥、化學原料藥、生物藥營收則分別同比下降5.3%、19.67%、23.47%。
值得註意的是，天士力2023年擬將全資子公司天津天士力醫藥商業有限公司持有的遼寧天士力大藥房連鎖有限公司90%的股權、濟南平嘉大藥房有限公司60%的股權出售給漱玉平民，上述標的主營業務均為醫藥商業領域。彼時，天士力表示，透過本次股權出售，有利於公司集中優勢資源聚焦醫藥制造業，繼續推進現代中藥、生物藥和化學藥的協同發展，構築創新醫藥研發集群。
不過，2023年年底，上述交易最終告敗。天士力表示，在交易推進過程中，各方就本次交易方案事宜進行進一步溝通，但最終未就補充事宜達成一致意見，結合外部和交易實際情況，認為現階段繼續推進本次重大資產重組的條件尚未完全成熟，決定終止此次交易。
雖然交易失敗，但天士力聚焦醫藥工業的發展戰略在2023年年報中也有所體現，在公司發展戰略中，天士力提到，「堅持以心腦血管、消化代謝、腫瘤三大疾病為核心，快速整合全球前沿技術、布局領先靶點，打造疾病防治整合解決方案，透過‘四位一體’的研發模式進行技術更新、創新源頭以及資源整合，強化合作、引進、並購手段，加速新產品上市步伐，實作科技驅動高質素發展」。
北京商報記者 丁寧
