2019-2023年，滬深A股1800多新股IPO，高價，高估值發行，巨額超募，泡沫大量註入。上市後很多公司業績變臉，股價破發。巨額的IPO融資，再融資，減持套現拿走股民基民十幾萬億資金，市場的流動性持續受到沖擊，市場易跌難漲，頻繁暴跌，讓廣大的股民和基民大面積大振幅虧損。盤點A股IPO亂象，讓投資者認清A股市場的殘酷。
百濟神州，這家連續虧損，並且累積虧損巨大的公司IPO上市，當初引發市場重大的爭議，但是依然還是成功上市。
百濟神州，2021年12月5日IPO上市。發行股票1.151億股，募集資金221.6億元。
1，高價發行。發行價高達192.60元/股。上市前虧損，並且是連續幾年巨額虧損。
2，高估值發行。百濟神州上市前連續幾年巨虧，2018年-2020年虧損分別為47.47億元，69.15億元，113.8億元。就是這麽一家公司，居然IPO發行時的市值估值超過1500億元。
3，上市前虧損，上市後依然虧損。上市後的2021年-2023年虧損分別為97.48億元，136.4億元，38.78億元（2023年前三季度）。2023年前三季度營收同比大幅增長，虧損同比減少，但願能早日盈利吧！
4，募集資金高達221.6億元，扣除發行費用，凈募集資金216.3億元。連續巨虧的公司，能在A股上市，並且募集這麽巨額的資金，這有點匪夷所思！
5，巨額虧損，上市三年來，公司的累積虧損額已經超過了A股IPO募集資金。
6，高額的發行費用。A股IPO發行費用高達5.295億元，這可能是A股IPO發行費用最高的了。由中金，中信，國泰君安，高盛高華，摩根大通組團的國際團伙笑納了。
7，股價破發。上市當天就破發，此後股價一直都在發行價以下。200多只基金參與網下配售，持有基金的基民被動買單。
百濟神州在美股市場，港股市場，A股市每場平均實作上市，但是在A股市場的發行價格遠高於美股和港股，甚至比當時美股和港股的交易價格都要高出很多。憑什麽回A股IPO就應該賣高價？
虧損公司在國外上市很多見，當初阿裏巴巴，京東，拼多多，美團在境外上市之初都是虧損的，最終經過幾年之後，均實作了盈利。但是，A股30多年，並沒有一家這樣的巨頭誕生。
一家虧損公司，並且連年巨額虧損的公司在A股上市融資，一下募集了220多億，這相當於2019年註冊制之前四五十家中小企業IPO的融資額，我真的無法相信百濟神州一家公司創造的價值能超過四五十家中小上市公司創造的價值。
這麽多年了，國外股市好的東西，A股沒有學到；不好的東西，全學到了！
