今年上半年全球貨幣政策發生轉向，下半年寬松訊號依然在不斷出現。
最新訊息顯示，歐洲央行或於9月再度降息。在此前的6月6日，歐洲央行宣布對歐元區三大關鍵利率均下調25個基點，調整後的再融資利率、邊際借貸利率和存款利率分別為4.25%、4.5%和3.75%，新利率將從當月12日起開始實施。這是歐洲央行5年以來首次降息。自2022年7月開啟加息行程以來，歐洲央行已連續10次加息，累計加息450個基點。自去年10月以來，歐洲央行一直維持利率不變，直至此次宣布降息。
除了歐洲央行外，今年上半年還有多家海外央行相繼宣布降息。
自2022年3月逐步加息至1.75%的10年高位後，今年3月，瑞士央行公布利率決議，將基準利率從1.75%下調至1.5%，拉開了本輪歐美央行降息的序幕。
5月8日，瑞典中央銀行宣布將基準利率下調25個基點至3.75%，這是該央行8年來的首次降息。
6月5日，加拿大央行宣布將基準利率下調25個基點至4.75%，成為本輪全球貨幣寬松周期中首個降息的G7國家。
6月20日，瑞士央行在今年內第二次降息，將基準利率從1.5%再度下調至1.25%。同日，英國央行「鴿派暫停」，將基準利率維持在5.25%不變，但也已暗示接近首降。
那麽，全球下半年的「寬松浪潮」能夠持續多久？
華西證券宏觀聯席首席分析師肖金川認為，歐洲央行降息或標誌著全球新一輪貨幣寬松周期開啟，有助於開啟國內貨幣政策的外部約束。受制於通脹壓力，歐洲央行此次「鷹派降息」顯得有點勉強，但仍具裏程碑式意義。
華泰證券策略分析師王以認為，從歷史上看，歐洲央行通常同步或略滯後於美聯儲降息。歐洲央行宣布降息，從事實上正式掀起了全球主要央行的降息周期序幕，也是歐洲央行首次在正常情況下領先美聯儲降息。
花旗銀行近日釋出的一份報告認為，美聯儲主席鮑威爾近期發表「鴿派」言論以及最近的數據均表明，美聯儲可能在9月首次降息，隨後還會連續降息七次。花旗銀行認為，經濟活動的持續疲軟將引發美聯儲在隨後的八次利率決議會議上連續降息。
在中航證券首席經濟學家董忠雲看來，美元作為主要的國際貨幣，美聯儲的貨幣政策對全球具有明顯的溢位效應，美元的利率水平透過全球資金流動、匯率等渠道間接影響非美經濟體的貨幣政策選擇，這使得非美經濟體的利率水平通常與美元利率走勢趨同。美聯儲降息有望帶動全球進入新一輪降息周期，而在美聯儲降息之前，非美央行實施寬松會存在一定的顧忌。從長期來看，逆全球化趨勢可能會擡高未來的全球通脹中樞，這可能意味著未來降息的終點水平會高於本輪加息之前。
談到全球「降息潮」對國內的影響，北京大學光華管理學院院長劉俏表示，近期全球貨幣政策轉向，有可能會給中國的貨幣政策帶來進一步降息的可能性，但最好把減息朝向消費者等需求端。另外，透過發展戰略新興產業、未來產業、傳統產業升級、生產要素的創新配置，中國在全要素生產率增速回升層面存在較大的提升空間，進而帶動國內經濟增長至相對合理且可持續的水平。（於佳鑫）
（註：本文不構成任何投資理財建議）
