第 237 期
2024-10-17
焦點關註
住建部：五項政策支持貨幣化安置房 允許地方發行專項債
10月17日，國新辦舉辦新聞釋出會，住建部、財政部、自然資源部、央行、金監總局等五部委介紹促進房地產市場平穩健康發展有關情況。
住建部部長倪虹表示，將透過貨幣化安置房方式新增實施100萬套城中村改造、危舊房改造，主要是考慮有些條件成熟、群眾改造意願迫切、前期工作比較紮實，貨幣化安置可以更好滿足群眾自主選擇房型、地點，又無需等待過渡期。
主要支持政策有5條：一是重點支持地級以上城市，二是開發性、政策性金融機構給予專項借款，三是允許地方發行專項債，四是給予稅費優惠，五是商業銀行根據評估發放貸款。
100萬套城中村改造、4萬億信貸，將如何影響樓市？
財政部：專項債收購存量商品房由地方自主決策、自願實施
住建部：五項政策支持貨幣化安置房 允許地方發行專項債
釋出會極簡版來了！速覽一攬子房地產政策
宏觀動態
財政部擬發行2200億元記賬式附息國債、600億元貼現國債
財政部釋出通知，擬發行2200億元記賬式附息國債。 其中，2024年記賬式附息（二十一期）國債為1年期固定利率附息債。本次發行國債競爭性招標面值總額1150億元，進行甲類成員追加投標。2024年記賬式附息（十七期）國債為第二次續發行。本次續發行國債為10年期固定利率附息債。本次續發行國債競爭性招標面值總額1050億元，進行甲類成員追加投標。本次續發行國債票面利率為2.11%。招標時間均為2024年10月24日。
同時，財政部釋出通知稱，擬發行2024年記賬式貼現（六十三期）國債（182天）。本期國債競爭性招標面值總額600億元。招標時間為2024年10月23日。
財政部擬發行2200億元記賬式附息國債
財政部擬發行600億元貼現國債
區域熱點
信陽釋出征集公告，收購已建成存量商品房用作保障房
信陽市住房和城鄉建設局公告稱，面向社會進一步征集已建成存量商品房用作配售型保障性住房專案。 征集區域為中心城區已建成未出售的商品房。征集期限自公告釋出之日起至2024年10月31日。 收購價格按照「政府主導，市場化運作」的思路，房地產開發企業根據自身資金需求，自願參與。收購價格以同地段保障性住房重設價格為參考上限，即劃撥土地成本和建安成本、加不超過5%的利潤。
信陽釋出征集公告，收購已建成存量商品房用作保障房
江蘇省擬發行625億元特殊再融資債，募資用於償還存量債務
江蘇省財政廳披露，擬發行2024年江蘇省地方政府再融資一般債券（四期）、專項債券（九期），計劃發行總額625億元，募集資金用於償還存量債務。10月24日招標。
發行動態
開封文旅股份公司首次發債！5億元公司債獲上交所透過
開封市文化旅遊股份有限公司2024年面向專業投資者非公開發行公司債券專案，已獲上交所透過。 本期債券擬發行金額5億元，承銷商為申港證券。本次發債為該公司首次發債。
開封文旅股份公司首次發債！5億元公司債獲上交所透過
開封發投集團擬發行15億元公司債，獲深交所透過
開封市發展投資集團有限公司2024年面向專業投資者非公開發行公司債券專案，已獲深交所透過。本期債券擬發行金額15億元，承銷商/管理人為天風證券。2024年6月27日，經大公國際綜合評定，發行人主體信用評級為AA+，評級展望穩定。
鄭州中原發展集團完成發行2.6億元小微企業增信集合債，利率2.98％
鄭州中原發展投資（集團）有限公司披露2024年面向專業投資者公開發行小微企業增信集合債券（第一期）發行結果。 該期公司債簡稱「24中原債/24中原發投小微債01」，規模2.6億元，期限5年，最終票面利率為2.98%，認購倍數1.85倍。經中誠信國際評定，發行人的主體信用等級為AA+，評級展望為穩定，本期債券無評級。
河南交通投資集團完成發行20億元公司債，利率2.39％
河南交通投資集團完成發行2024年度第九期中期票據。本期中票發行金額20億元，利率2.39％，期限5年；簿記管理人為興業銀行，主承銷商為興業銀行、光大銀行、國泰君安證券、招商證券。2024年10月11日，經聯合資信綜合評定，發行人主體信用評級為AAA，評級展望為穩定。 本期中票用於償還擬發行人及其子公司的有息債務。
鄭州市公共交通集團擬發行20億元公司債，獲上交所反饋
鄭州市公共交通集團有限公司2024年面向專業投資者非公開發行公司債券獲上交所反饋。該債券擬發行金額20億元，承銷商/管理人為平安證券，受理日期為2024年6月14日。
豫資控股集團擬發行
15億元公司債獲受理
中原豫資投資控股集團有限公司2024年面向專業投資者非公開發行公司債券獲上交所受理。該債券擬發行金額15億元，承銷商/管理人為中國國際金融。2024年6月，經中誠信國際評定，豫資控股集團信用評級為AAA。
債市主體
廣州港擬發行100億元公司債券，選聘主承銷商
廣州港釋出2024年公開發行公司債券主承銷商服務采購專案采購邀請公告。公告稱，廣州港擬透過註冊發行公司債券的方式，註冊發行額度人民幣100億元，發行期限為不超過15年（含），用於償還、置換有息債務、補充流動資金、專案建設、向下屬子公司增資等。該專案確定3名報價人為采購人提供註冊發行額度人民幣100億元公司債券主承銷服務。
廣州港擬發行100億元公司債券，選聘主承銷商
山東鐵投子公司擬發行不超過100億元公司債，公開選聘承銷商
山東鐵路有限公司公告，就債券承銷商選聘專案公開招標。招標人為山東鐵路投資控股集團。山東鐵路公司擬在交易所市場註冊發行私募公司債總計不超過100億元，主要用於償還其到期債務及補充流動資金。此次招標選擇不超過6家證券公司在交易所市場註冊發行公司債總計不超過100億元。證券公司負責對應產品的註冊、發行等工作，山東鐵路公司根據市場情況具體確定每期債券的發行期限和證券公司。
江西貴溪市國有控股集團擬結束政府融資平台，公開征求債權人意見
江西省鷹潭市貴溪市國有控股集團釋出關於結束政府融資平台的公告。根據上級關於融資平台轉型結束工作相關規定，對隱性債務已清零但經營性金融債務尚有存續，且已剝離政府融資功能、完成市場化轉型的平台，征得三分之二金融債權人同意後，可申請結束融資平台名單。
截至2024年9月30日，該公司隱性債務已清零，但經營性金融債務尚有存續，為落實國家融資平台轉型結束要求，公開征求各債券持有人是否同意公司結束融資平台名單意見。
債市輿情
洛陽弘義集團5億元小公募專案終止
深交所固定收益資訊平台顯示，洛陽弘義公用事業投資發展集團有限公司2024年面向專業投資者公開發行企業債券專案狀態已更新為「終止」。 本期債券擬發行金額5億元，品種為小公募，承銷商/管理人為廣發證券，受理日期為2024年3月28日。
涉非市場化發行公司債，湖南一AA平台收監管警示函
湖南邵東生態產業園開發建設投資公司公告，已收到湖南證監局的警示函，原因是公司在發行公司債券過程中存在非市場化行為。2024年6月28日，經中證鵬元綜合評定，該公司信用評級為AA。
陜西秦漢新城開發4家子公司存在商票逾期記錄
據票交所披露的截至9月末承兌人逾期名單，陜西省西鹹新區秦漢新城開發建設集團子公司西鹹新區秦漢新城天馬城文化旅遊發展有限公司、西鹹新區秦漢資產營運管理有限公司、陜西西鹹新區秦漢房地產開發有限公司、陜西西鹹新區秦漢園林綠化工程有限公司存在票據逾期記錄。2024年8月，經聯合資信綜合評定，秦漢新城開發建設集團信用評級為AA。
截至2024年9月末，天馬城文旅公司票據逾期余額為49761.39萬元；秦漢營運公司票據逾期余額為20500.00萬元；房開公司票據逾期余額為3094.33萬元；園林公司票據逾期余額為170.68萬元。
市場觀點
新一輪特殊再融資債啟動，廣東率先發行
廣東省財政廳公告擬於10月22日發行11期地方政府債券，其中再融資一般債券（七期-八期）、再融資專項債券（十六期）募集資金用於償還存量債務，為特殊再融資債券，規模合計169.25億元。 華創固收研報指出，考慮到早在2021年四季度廣東省就已發行1073億元特殊再融資債券，並完成存量隱性債務「清零」目標，此次廣東重新開機特殊再融資債券，募集資金將用於何處引發市場廣泛關註。
廣東重新開機特殊再融資債券，或主要用於消化政府拖欠企業賬款。近期，財政部表示「2023年安排了超過2.2萬億元地方政府債券額度，支持地方特別是高風險地區化解存量債務風險和清理拖欠企業賬款，2024年已安排1.2萬億元債務限額支持地方化解存量隱性債務和消化政府拖欠企業賬款」，當前廣東省存量隱債已清零，因此此次重新開機特殊再融資債券或主要用於消化政府拖欠企業賬款。
新一輪特殊再融資債啟動，額度或為4000億元，廣東率先發行
興證固收：本輪信用債調整或接近尾聲
興證固收研究團隊分析，非銀負債端贖回壓力最大的時刻可能已經過去。
當前理財更加註重流動性管理，擁有更多平滑凈值的工具，再次發生類似於2022年11月理財負債端贖回負反饋沖擊的可能性不大。 本輪負債端的不穩定性更多體現在基金方面而非理財，基金等交易盤負債端的潛在贖回壓力仍需關註。
當前市場脈沖可能已過，在貨幣維持寬松+財政存量有望加速下放的背景下，利率債逐步進入價值區間。同時隨著非銀負債端贖回壓力的逐步緩解，本輪信用債調整或也接近尾聲。2024年10月11日以來信用債已出現超調後階段性修復的跡象，但考慮到短期內股市財富效應可能仍在，同時今年5-7月手工補息取消後理財規模擴容帶動大量資金湧入信用債的行情難以再現，未來信用利差回歸前期低點或仍需要信用債增量資金入場。
責編:陶紀燕 | 稽核:李震 | 監審:萬軍偉
