到2025年初，全球系統重要性銀行（G-SIBs）的總損失吸收能力考核大限將至。這意味著今年將是各家國有大行補充資本並達標的最後一年。
據貝殼財經記者統計，自今年1月以來，已有工商銀行、中國銀行、農業銀行三家被選入G-SIBs的中資銀行釋出公告，擬於今年發行共計不超過2600億元的總損失吸收能力非資本債務工具（TLAC債）。
總損失吸收能力（TLAC）是全球系統重要性銀行進入處置程式時，能夠透過減記或轉股的方式吸收銀行損失的各類合格工具的總和。目前，中國有五家國有大行被列入全球系統重要性銀行，除了上述三家擬發行TLAC債的銀行之外，還有建設銀行和交通銀行。截至發稿時，這兩家銀行暫未釋出發行TLAC債的相關公告。
多位銀行分析人士預計，四大行TLAC缺口將在萬億量級，或集中在2024年發行TLAC債券。
三家大行擬發行 2600 億元 TLAC 債 發行包括國內外市場
據貝殼財經記者統計，目前三家國有銀行擬發行共計2600億元TLAC債，用於充實銀行總損失吸收能力。
其中，中國銀行擬發行不超過1500億元人民幣或等值外幣的減記型總損失吸收能力非資本債務工具，工商銀行擬發行不超過 600 億元人民幣的總損失吸收能力非資本債務工具，農業銀行則擬發行不超過500億元人民幣或等值外幣的減記型總損失吸收能力非資本債券。
值得註意的是，中國銀行、農業銀行均表示發行市場既包括國內市場，也包括海外市場。農業銀行在公告中還指出，該行將視總損失吸收能力達標需求及市場情況分批次在境內外市場發行。
事實上，2008年金融危機暴露出金融機構「大而不能倒」的問題後，巴塞爾委員會和各國監管當局制定系統重要性金融機構的政策框架，以降低重要銀行的道德風險。
「作為全球系統性重要銀行，這些國有大行需要列一份 ‘生前遺囑’，如果其出現了風險並進入處置階段，可以有序地透過處置計劃來降低其對整個經濟的沖擊，TLAC就在這時派上用場。」上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，銀行在傳統的資本補充之外，還可以透過非資本債券來吸收資金，以滿足監管對全球系統重要性銀行在TLAC方面的相關要求。
2011年，金融穩定委員會（FSB）首次公布了G-SIBs名單，並於每年的11月對該名單進行更新。而在2023年11月最新一次更新中，金融穩定委員會（FSB）將工行、中行列為第二組，農行、建行從2022年的第一組上升至第二組，交通銀行首次進入第一組。
中國版 TLAC 落地 業內預計總缺口仍有上萬億元規模
2011年10月份中國迎來了「中國版」TLAC管理辦法。這份由中國人民銀行、原銀保監會、財政部聯合釋出的【全球系統重要性銀行總損失吸收能力管理辦法】，給全球系統性重要銀行設定了兩道標準，即中國全球系統重要性銀行的風險加權比率應於2025年初達到16%、2028年初達到18%，杠桿比率應於2025年初達到6%、2028年初達到6.75%。
有業內人士測算，若以16%的TLAC為目標要求來看，四大行總體缺口規模上萬億元左右。這意味著未來幾年，中國全球系統重要性銀行距離達標仍有差距，但壓力可控。
光大證券金融行業首席分析師王一峰亦測算，中國四大行持續入選G-SIBs，2025年初TLAC風險加權比率/杠桿比率需不低於16%/6%，2028年初需不低於18%/6.75%。截至2023年三季度末，工行、中行、農行、建行的TLAC風險加權比率分別為14.8%、13.3%、12.6%、13.6%，靜態看，在不考慮使用豁免規則情況下，距離16%的達標要求均有一定潛在缺口。此外，交行2023年首次入選G-SIBs，2027年初需達標TLAC第一階段要求。
「要填補這一資金缺口，僅依靠資本補充對於銀行而言壓力較大，因此允許銀行發行總損失吸收能力非資本債券，對其達到監管相關要求起到至關重要的作用。」有銀行人士介紹，從國際上看，一些系統重要性銀行發行總損失吸收能力非資本債券的規模，在其TLAC資本結構中的占比往往可達10%-20%。
招商證券銀行業首席分析師廖誌明也表示，存款保險基金若按照「實繳金額/上限」的2.5%計入TLAC，則2024年中國G-SIBs的TLAC缺口分別為1.7萬億/0.4萬億元。
數據顯示，截至2023年末，五大行已公告待發行的資本補充工具規模約1.08萬億元，2024年將到期資本債券規模0.61萬億元。廖誌明預測，考慮2023年四季度已發行0.29萬億資本債券，假設待發行債券全部在2024年發行，則將凈補充資本約0.76萬億元。
此外，王一峰還指出，如果監管允許存保基金實作上限豁免，則四大行第一個達標時點TLAC缺口或在4000億以內，工行、建行即使不發行TLAC債券也有望達標。但考慮到TLAC風險加權比率是持續達標要求，銀行自營是重要配置力量，當前金融債、二級資本債等品種發行利率較低，以及靜態測算交行距TLAC達標要求的缺口顯著高於四大行等因素，預估2024年五大行或均有一定的TLAC非資本債券發行訴求。
新京報貝殼財經記者 姜樊
編輯 陳莉
校對 吳興發
