發生的這些事很復雜，不太容易理清楚講清楚，我覺得從人身上去梳理脈絡，或許能獲得當下局面各方舉動的合理解釋，也為我們的博弈提供一個獨特視角。
首先是薩默斯，他曾是美國的前財長，他發了一個貼文。
薩默斯則發帖指出：美聯儲「9月降息50個基點」 是一個錯誤（盡管後果不算很嚴重） 。鑒於這些數據， 「不著陸」和「硬著陸」都是美聯儲必須考慮的風險 。 薩默斯寫道，名義薪金增長仍遠高於新冠前的水平，而且似乎沒有減速，「今天的就業報告證實了我們的懷疑，即我們正處於較高的中性利率環境中，當局在降息時需要謹慎。」
其實薩默斯不僅僅只是前財長那麽簡單，他是美聯儲的守夜人。
我們很難從當前新聞的各種解釋中了解這些話到底是什麽意思，因為我們幾乎所有人，都只是局外人。但是如果你做一些背景調查，會發現薩默斯的地位不同其它，他說的話，可能就像我們的黃奇帆一樣，有重要的意義。
我們需要從其它碎片化的表態中，盡量完成這個拼圖。
碎片1：
亞德尼研究公司創始人亞德尼（Ed Yardeni）說，美聯儲2024年的貨幣寬松行動可能已經結束，因為星期五（10月4日）強勁的就業報告凸顯了美國經濟的韌性。這名華爾街大佬接受彭博社存取時說， 在油價反彈和中國尋求啟動經濟之際，進一步放松政策可能會引發通貨膨脹。
他指出，美國經濟正走高，標普500指數也徘徊在歷史高點附近，美聯儲9月降息50個基點的決定其實是沒有必要的，因為降息通常是為應對經濟衰退或市場崩潰而采取的舉措。亞德尼說：「他們無須做更多的事情…… 我猜有幾位美聯儲官員已後悔這麽做了 。」
美聯儲在9月18日少見地降息50個基點，令市場感到意外。美聯儲主席鮑威爾星期一（9月30日）說，美國目前整體經濟穩健，美聯儲不急於迅速降息，但按目前的經濟預期發展，美聯儲今年內還有兩次降息。
碎片2：
隔夜公布的非農數據遠超預期，交易員開始重新評估美聯儲的降息路徑，摩根大通對新興市場債券的立場由積極轉為觀望。
考慮到9月非農新增就業人數超預期大幅上行和11月美國大選帶來的風險，摩根大通策略師Jonny Goulden、Saad Siddiqui等在近日釋出的研報中表示，對新興市場資產全面保持中性，包括貨幣、公司和主權債務。 報告表示， 周五的非農數據「可能關閉了新興市場大選前的進入視窗，我們正在對沖新興市場風險的計劃」。 報告還表示，「美國大選的風險溢價定價很小」。
9月初，隨著美聯儲開啟降息周期，新興市場國家央行降息的可能性放大，新興市場債券指數一度創下自2020年以來的最大季度漲幅，摩根大通對新興市場債券持看漲立場。
碎片3：
周五（10月4日）美股盤前，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國9月份非農業部門就業人數新增25.4萬人，為六個月來的最大增幅，遠超市場先前預期的14萬人。
另外7月份的數據從8.9萬人 上修 至14.4萬人；8月份從14.2萬人 上修 至15.9萬人。報告還顯示，9月失業率意外從4.2%跌至4.1%，平均時薪環比上升0.4%，同比上升4%，分別高於市場預期的0.3%和3.8%。
芝商所的「美聯儲觀察」工具顯示，在報告釋出後，市場預計該行11月降息25個基點的可能性升至99.1%，另外的0.9%是不降息的概率。而在報告前，降息25個基點和50個基點的概率為「七三開」。
碎片4：
海外資金：EPFR顯示主動外資轉為流入。截至本周三（9月26日-10月2日），A股主動外資轉為流入1.9億美元（vs. 上周流出2.0億美元），被動資金大幅流入26.4億美元（vs. 上周流入6.7億美元）；與此同時，港股和ADR海外資金整體加速流入29.9億美元（vs. 上周流入5.3億美元），其中主動資金轉為流入1.2億美元（ vs. 上周流出2.8億美元 ），被動資金大幅回流28.7億美元（vs. 上周流入8.1億美元）。
碎片5：
就從這些碎片中，我們其實就看到了針對近段時間人民幣資產的快速拉升美國是怎樣再打金融戰，出的招是什麽，我們為什麽會那麽做，做的效果怎麽樣，該怎麽應對，都在對方的這些行動中。
接下來的暴漲暴跌會很常見，但長久向上趨勢不會改變，也沒有退路。
如果還是認為這還單純是什麽經濟、金融、技術、數據，看不到戰爭層面的，建議大家看看這本書。
這是前希臘財長瓦魯法克斯寫的，很多細節值得玩味，了解之後才知道什麽叫金融，什麽叫操控，什麽叫鬥爭。
2023年，界面新聞采訪了瓦魯法克斯，很多談話至今仍然有借鑒意義，節選了部份內容：
【一問】當前的局面會是2008年全球金融危機的重演嗎？
瓦 ： 你問我，這是不是另一個2008年？我們現在所經歷的矽谷銀行危機、瑞士信貸危機及日本銀行的危機，它發生在美國、歐洲和日本。但這不是另一個2008年的時刻，這就是2008年時刻。2008年從未結束，始於2008年的全球資本主義危機從未消失過。
我們現在看到的矽谷銀行、瑞士信貸等銀行面臨的危機，以及整個歐洲的銀行損失和銀行股票的下跌，只是2008年開始的同一危機的演變。
【二問】如何看待2008年危機對今天的世界產生的影響？
瓦 ：請允許我提出一個非常大膽的主張。2008年之於全球資本主義，特別是西方資本主義，就像1991年之於共產主義，特別是蘇聯共產主義。換句話說，就是結束的開始。我們在2008年後所經歷的是一個永久性的危機滯脹的開始，全球資本主義的自我復制能力在減弱。
2008年後的資本主義做了兩件事，一是印鈔，二是救市。此外就是中國的崛起。2008年之後，由於海外市場對於中國出口的需求降低，中國將投資從GDP的30%增加到50%。正是因為這巨大的投資增長，中國的房屋建築、鐵路建設、高速公路等等，在很大程度上拯救了德國和美國的資本主義。
但西方資本主義卻停滯不前。因為當你為財政印鈔的時候，我稱它為「針對銀行家的社會主義」——國家照顧銀行家，同時對其他所有人實行緊縮政策。這樣一來，投資自然會非常好。因為，資本家看著那裏的普通人，他們知道後者沒有錢可以消費，所以何必還要投資生產那些普通人無法購買的商品？國家印錢給他們，為什麽要投資實業呢？所以金融市場發展得非常好。
新冠疫情使情況變得更糟了。因為政府在需求更低的時候，卻印了更多的錢。大流行結束後，由於此前供應鏈的中斷和杜林普對中國進行的「新冷戰」，全球總需求本身就減少了。這意味著價格上漲和通貨膨脹的失控。烏克蘭危機又加劇了這一切糟糕的情況。
【三問】對未來一段時間內的全球經濟有怎樣的判斷？
瓦：我們現在面臨的情況是，全球資本主義不再可持續。打個比方，十多年以來的政策是，為銀行家印鈔，同時對美國、歐洲等其他所有人實施緊縮政策。這就好比是給癌癥病人註射可的松。可的松能夠讓病人感覺更好，但癌癥仍然以其邪惡的方式在病人體內惡化。現在他們已經耗盡了中央銀行的能力來拯救資本主義，而投資水平仍然非常低。他們不知道該怎麽做了，因為如果不提高利率，那麽通貨膨脹就會破壞美國經濟和歐洲經濟。如果繼續提高利率，這將推倒金融崩潰的多米諾骨牌。這就是為什麽西方資本主義不可持續，這是非常危險的。
而另一方面，華盛頓對中國的「新冷戰」正在升級。如果把美歐金融和經濟體系的不可持續性與「新冷戰」的升級混在一起，我對人類的未來感到絕望。
【五問】中美之間的「新冷戰」將走向何方？
瓦：從20世紀80年代末到2015年之間，中國的增長對美國的資本主義經濟至關重要，兩者是徹底共生的關系。如果不是中國的經濟增長，美國的資本主義不會有如此大的活力。讓我們面對現實吧，正是中國的儲蓄資助了美國國家和美國房地產、華爾街和美國工業。那麽到底發生了什麽？為什麽杜林普突然展開了一場針對中國和華為的新冷戰，為什麽拜登上台後非但沒有平息事態，反而使其變得更糟？
從本質上講，矽谷和華爾街希望接管中國的金融與科技巨頭，因為中國有能力抵禦矽谷和華爾街的組合式侵襲。 但美國在某種程度上是一只紙老虎。 在軍事和經濟等方面，美國是非常強大的，它仍然比中國更強大，但美國的力量仍然依賴於赤字，依賴於處於虧損狀態，這就是為什麽我把美國稱為「紙老虎帝國」。美國人對這一點感到非常不安，他們可以看到美國在全球GDP中的比例正在縮小，因為像中國、印度這樣的國家正在騰飛。他們絕對擔憂，中國的科技巨頭和中國的金融業可能是真正的競爭來源。
【六問】中國應當如何應對「新冷戰」？
瓦：中國能夠應對這場針對自己的「新冷戰」的唯一方法是，要找到從對美國貿易逆差的依賴中解放出來的方法。因為時至今日，中國的工業都依賴於美國的貿易逆差，尤其是中國的傳統工業，如鋁、鐵，甚至汽車業、服裝業等等。中國對美國的貿易出口對這些行業來說是很重要的，而這些出口取決於美國的貿易赤字，而貿易赤字又取決於美元的主導地位和霸權。因此，中國有一項重大任務擺在面前，即重新平衡經濟，以便用中國國內的繁榮取代來自美國貿易赤字的需求，透過建立適當的社會保障制度或適當的養老金制度，當中國人知道在自己生病或年老的時候會得到來自國家的良好照顧，他們將可以自由地將薪金的更高比例用於消費。因此， 中國需要在資產階級和工人階級之間對收入和財富進行重大的再分配。
【九問】中歐關系的前景如何？
瓦：毫無疑問，朔爾茨和馬克龍都希望與中國保持良好的關系，但我們不被允許與中國有良好的關系。 因為歐盟是美國的一個殖民地，而不是一個與美國結盟的主權集團。 說歐盟是美國的盟友是錯誤的，我們是附庸國，是領主的封地，是美國的殖民地。這對歐洲來說是一個悲劇，對世界來說也是一個悲劇。這也是美國人民的悲劇，因為他們自己的政府正在引導他們走向一場對抗，一場新的冷戰甚至是熱戰。這將對整個人類造成傷害。
【十問】你認為自己是局內人還是局外人？
瓦：我顯然是一個局外人。我可以成為一個準備轉入內部的局外人，前提是我能夠代表大多數人做一些事情。如果我能夠透過轉入內部而不背叛外部的人，使大多數人的生活變得更好，那麽我就會這麽做。2015年我就是這樣想的，但當留在內部的代價是我不得不加入內部這個反對外部人的行列時，那麽我就到外部去。
如果我們能以一個更高維度去看當前的各種表象，其實對於當下巨大風險、震蕩以及不斷的拉扯和博弈就不會感覺稀奇，戰爭，之所以被稱為戰爭，因為之中有無數場大小戰役，要想準確判斷戰爭走向，我們需要非常敏銳地捕捉到對手會怎樣出招，如何評估風險，做出合理地應對。
如果誰後悔了，那戰術就算再成功，把控的平衡感再精妙，就已經輸一局了。
哦，最後說一下，那本書裏第一個場景就說的是薩默斯的故事。
瓦是局外人，我們都是局外人，但薩默斯不是，他是局內人。
