【投資者網】葛凡梅
時隔三年，三只松鼠再次隆重登台，重回大眾的視野。
5月29日，三只松鼠2024全域生態大會在上海舉行。
在這場久違的「千人大會」上，三只松鼠創始人章燎原表示：「我們已經三年沒有召開千人大會了，主要是因為三只松鼠一直在穿越黑暗。」
盡管過去三年，三只松鼠經歷了低谷期，但現在已經走出困境，正在逐步恢復和發展。「我們這次的歸來不只是回到百億，而是有更大、更廣闊的空間。」章燎原信心十足地表示，三只松鼠接下來的目標是2026年營收達到200億元。「不是可能，是100%。」
成立12年的三只松鼠，在危機中突破困境、保持韌性，實作發展範式的新躍進。如今這一目標的提出，給廣大投資者一劑強心針，也讓市場看到了三只松鼠長期投資的價值。
章燎原說道，「所有的失去都是以另外一種方式歸來。」
回顧：穿越低谷，倔強生長
2012年，三只松鼠橫空出世，並迅速成為互聯網堅果第一品牌。
一路走來，三只松鼠憑借著對夢想的渴望、對知識的敬畏和對業務的積累，不僅在休閑零食行業占據一席之地，並在細分賽道中獲得頭籌。
在成立的前5個月，三只松鼠就憑借日銷售766萬的成績，重新整理了天貓食品行業單店日銷紀錄，成為了第一批「淘品牌」；2016年9月份第一家投食店客流量3萬人；2019年，三只松鼠7年從0到成功上市……
「三只松鼠從2012年用了7年時間成為百億企業，這是三只松鼠過去的驕傲。」章燎原在大會上如是說道。然而，三只松鼠在2019年達到業績高點，隨後便逐漸跌入低谷。
但章燎原並不回避市場對其的看法：「股民說三只松鼠跌剩一只松鼠，再跌下去就只剩半只了。好在，現在終於有人說我們僅剩的一只松鼠快到兩只了，正在走向第三只。」
往事已矣，在新周期之下，三只松鼠已成功穿越「黑暗期」，再次開啟新一輪的增長。財報顯示，2023年三只松鼠實作營收71.15億元；凈利潤2.20億元，同比增長69.85%；扣非凈利潤1.02億元，同比增長148.72%。
繼交出2023年凈利潤高增的年報之後，三只松鼠迎來2024年的「開門紅」。2024年一季度，三只松鼠的營收與利潤均實作了有史以來的最高增幅，實作營收36.46 億元，同比增長91.83%；歸母凈利潤3.08 億元，同比增長60.80%；扣非凈利潤2.63 億元，同比增長92.84%。
章燎原坦誠表示：「非常感恩的是，我們進入低谷的時候和我們起來的速度一樣快。企業不要害怕跌入低谷，如果想讓自己成長，跌入低谷時快一點反而是好事，因為耗不起。」
現在：堅持「高端性價比」
三只松鼠重回高增長軌域，主要驅動力是，三只松鼠在2022年底提出、2023年全力踐行的公司級核心戰略——「高端性價比」。憑借「高端性價比」，三只松鼠力挽狂瀾，在競爭激烈的休閑零食賽道中殺出了一條血路。
「三只松鼠的高端性價比是全要素。」章燎原說，國家現在提倡新質生產力，但國內很多都是各幹各的，而三只松鼠追求全域生態，為全渠道適配並營運全品類零食，這是公司的經營構想。
高端性價比的落地，讓消費者感知到極致的性價比，就需要對全鏈路、全要素進行整合重組。基於此，三只松鼠構建聚集全產業鏈資源的供應鏈體系，跑通了「制造型自有品牌零售商」的商業模式，並達成總成本領先優勢。
章燎原介紹，當三只松鼠的單品超過三五千萬的時候，就可以共同投資或新增一個工廠，再依附這個集散基地，將產品配送到所在區域，未來三只松鼠任何一個產品從生產到終端不超過3.5個點的物流成本，「在此種模式下，未來我們分銷做到100億的時候，可能也不超過三四百人」。
章燎原透露，未來，三只松鼠會在華東、華北、華南等5個地方要構建真正的產業生態園和集散基地。
與此同時，渠道改革也是三只松鼠業績增長的主要抓手。近年來，三只松鼠全面聚焦零食大單品的改造和升級，充分挖掘新興渠道和新興品類，形成了「D+N」的全渠道協同體系，鞏固了「全品類、全渠道」的全新可持續增長的業績引擎。
善於捕捉新趨勢是三只松鼠在發展過程中的一大優勢。以抖音為代表的新的流量高地平台為基礎，三只松鼠利用短影片和直播帶貨，進行規模和內容打造，以最短時間鋪到全渠道。不僅如此，三只松鼠創始人兼 CEO 章燎原「松鼠老爹」賬號也已進行網紅化打造，助力企業品牌的傳播。
三只松鼠穩定基本盤、拓展增長盤，夯實「全渠道+全品類」經營能力，致力於成為全品類、全渠道、全域協同生態經濟平台。
未來：三年沖擊200億元目標
「不怕輸，永不服輸」的三只松鼠，在公司變革和總體戰略轉向之下，實作了業績上的驚人逆轉，市值從谷底反彈。
從股價表現來看，2021年初，公司股價跌破40元/股，此後曾回升至60元/股。但2022年之後，股價明顯進入下行通道，跌破20元/股；2024年2月觸及階段性低點14.54元/股。
隨著業績的增長及公司的變革，市場對三只松鼠的信心增加。Wind數據顯示，今年以來，三只松鼠股價進入了上行區間，從15元/股以下漲至最高27.26元/股。截至6月3日，三只松鼠近三個月股價漲幅達55.69%。
不僅如此，三只松鼠還提出了三年沖擊200億元營收的目標，頗具有雄心壯誌。根據5月16日三只松鼠公告的員工股權激勵計劃，考核目標A為：2024年含稅營收達到115億元，2025 年達150億元，2026 年達200億元，考核目標B：為凈利潤4億元。其中，若達成營收目標A則100%解鎖，若未達成目標A但達成利潤目標B則解鎖80%。
三只松鼠深度繫結骨幹員工，目標的設立也彰顯出了公司積極分享成長紅利，為公司業績提升提供驅動力。
如今，三只松鼠正站在新的起點上，向著更高的目標邁進。未來，三只松鼠在發展中能夠繼續保持創新的基因和發展的活力，有望創造更多的奇跡。（思維財經出品）■
