作者系國元證券董事長
今年4月，國務院頒布新「國九條」，強調資本市場要充分體現政治性、人民性，更加有效地保護投資者，突出強監管、防風險、促高質素發展的主線。作為資本市場最重要的參與主體之一，證券公司如何貫徹落實好新「國九條」相關精神，譜寫好發展新華章？證券時報特推出「貫徹落實新‘國九條’ 證券業在行動」專欄，邀請證券行業相關負責人出謀劃策，為資本市場發展匯集智慧、凝聚力量，此為專欄第四篇。
中小企業作為國民經濟的重要組成部份，承載著創新、就業、稅收等多重社會功能，對促進就業、創新驅動、經濟結構調整等方面具有不可替代的作用。2024年4月國務院釋出新「國九條」中明確提出，「提升對新產業新業態新技術的包容性，更好服務科技創新、綠色發展、國資國企改革等國家戰略實施和中小企業、民營企業發展壯大」。
支持中小企業發展，既是加快構建現代化產業體系的必然要求，也對當前推動工業平穩執行具有重要意義。在資本市場的廣闊舞台上，證券公司正透過專業化、多元化的服務，助力中小企業破解發展瓶頸，加速轉型升級。
政策東風助力中小企業高效發展
中小企業在資本市場中扮演著至關重要的角色，是資本市場改革的推動者。中小企業的發展和壯大推動了資本市場制度創新的步伐，驅動多層次資本市場體系的不斷完善。
但也應該看到，中小企業在資本市場中仍面臨著諸多挑戰。首先，資本市場的波動性會給中小企業帶來融資成本的不確定性。同時，隨著資本市場改革的不斷深入，中小企業需要適應新的政策環境，這對於資源有限的中小企業來說也是一大挑戰。此外，嚴格的監管要求使得企業需要提高自身的資訊透明度和信用等級，可能還會對中小企業造成額外的合規成本。
新「國九條」及系列配套政策的出台，旨在進一步最佳化資本市場環境，提高市場效率，增強資本市場服務實體經濟的能力，特別是對中小企業和民營企業的支持，為中小企業的發展註入了新的活力，提供了更為有力的支持。
第一，提升市場透明度，提供公平的競爭環境，對於中小企業而言，這意味著更多的成長機會。第二，促進創新驅動，幫助中小企業實作跨越式發展，為中小企業的持續健康發展提供了良好的外部條件，助力中小企業在創新驅動的道路上行穩致遠。第三，降低融資成本，拓寬融資渠道，最佳化融資環境，資本市場正逐步構建一個更加開放、包容、高效的融資生態系，有效降低了中小企業的融資成本，提高了它們的融資可獲得性。第四，促進企業治理，增強企業的透明度和公信力，這不僅有助於提升企業的市場信譽，增強投資者信心，吸引更多的投資者，也有助於企業自身的規範化管理和可持續發展。
內外聯動，提供全方位的支持
證券公司在資本市場中猶如橋梁和紐帶，它們將投資者的資金與企業的融資需求巧妙連線，確保資金的流動如同血液般滋養著經濟的每一個角落，促進著市場的繁榮與經濟的健康發展。在當前形勢下，證券公司應做到內外聯動，為中小企業發展提供全方位的支持。
融資服務是證券公司支持中小企業發展的首要手段。證券公司應充分發揮樞紐和牽引作用，充分發揮金融服務功能，深入了解企業的實際需求和發展潛力，為企業提供客製化的融資方案；透過股權融資、債券發行、資產證券化等多元化的融資方式，幫助企業拓寬融資渠道、降低融資成本、加速資金周轉。
證券公司應致力於提供覆蓋企業全產業鏈周期的資本市場服務：從服務「更早、更小、更新」入手，堅持「投早、投小、投科技」，幫助初創期和成長期的中小企業快速成長；在成熟時期，助推企業登陸資本市場，募集資金，擴大生產規模；在轉型發展期，推動企業收購兼並或其他多種資本運作。
證券公司在服務企業時還需要具有產業思維，提供「產業研究+產業投資+產業投行+綜合財富管理」一站式服務，助力發展壯大新質生產力，促進產業鏈實作集群式發展；透過產業、服務、資本、資金四大賦能，嫁接資金、產業等資源，促使企業實作加速發展和價值提升。
政策傳導是證券公司支持中小企業發展的另一重要職能。證券公司憑借專業的市場洞察力和廣泛的資訊網絡，能夠及時準確地將國家的經濟政策、行業政策以及資本市場的相關政策傳達給中小企業。這有助於中小企業及時把握政策導向，利用政策紅利，最佳化自身的發展戰略。
證券公司還可以透過組織培訓、研討會等形式，幫助中小企業更好地理解和運用資本市場工具，提升企業的資本市場意識和運作能力。此外，證券公司還可以為中小企業提供政策咨詢和市場分析服務，幫助企業在復雜的市場環境中做出正確的決策。
財務顧問服務是證券公司為中小企業提供的又一關鍵支持。中小企業在發展過程中，往往面臨著財務管理不規範、風險控制能力弱等問題。證券公司透過提供專業的財務顧問服務，可以幫助企業建立健全的財務管理體系，最佳化財務結構，提高資金使用效率。
證券公司的財務顧問還可以幫助中小企業進行風險評估和管理，制定合理的風險控制策略，降低經營風險。在企業進行重大投資決策、並購重組等活動時，證券公司的財務顧問能夠提供專業的財務分析和決策支持，幫助企業實作穩健經營和可持續發展。
加強內部建設，持續最佳化創新業務
為了更好地服務中小企業發展，證券公司必須在內部建設方面下功夫，特別是在風險管理和創新業務模式方面。中小企業發展環境中的不確定因素較多，營運風險較高。有效的風險管理能夠幫助證券公司辨識、評估和控制各種潛在風險，為中小企業的健康成長提供更有力的支持。
證券公司需要不斷完善內部合規體系和內部風險防控機制，加強對中小企業風險類別的研究和應對，對風險分類管控，切實增強風險控制能力，提升風險管理水平。
在健全的風險管理體系保障下，證券公司應提升自身的專業化水平。深入研究市場動態，加強問題導向，積極了解中小企業和民營企業最真實、最直接、最迫切的訴求，挖掘問題產生的根源；在此基礎上，積極探索新的業務和服務模式，透過綠色金融、數碼金融等創新的金融產品，為中小企業提供更加精準、高效、多元化的金融服務。
此外，證券公司還應加強與政府部門、行業協會、金融機構等的合作交流，多方形成合力，共同助力中小企業快速健康發展。
隨著資本市場的不斷成熟和完善，證券公司必將繼續攜手中小企業，成為支持中小微企業的「主抓手」、服務實體經濟尤其是服務多層次資本市場的「主力軍」、推動經濟高質素發展的「主引擎」。
責編：羅曉霞
校對：劉星瑩
