①高利率陰影籠罩下 美國3月房價創歷史新高
標準普爾CoreLogic-Case Shiller最新數據顯示，美國3月房價環比增長0.33%，超出分析師預期的0.3%，為連續第13個月上漲，繼續創歷史新高。同比增幅7.38%，為自2022年10月以來的最大漲幅。20個最大城市房價在3月份連續第13個月上漲。分析指出，今年至今沒有任何城市的房價出現環比下降，但房價走勢與美聯儲的政策緊密相關，未來可能出現轉折點。
-香港大學ICB客席副教授李徽徽：昨晚房價指數顯示地產復蘇還會延續，金融周期一般領先於地產周期約半年左右，考慮到去年下半年市場利率走高，預計今年內房價環比是溫和增長，而同比增速有望在下半年回落。住房通脹占到整體CPI約36%，是重要分項，其中包括直接租金和業主租金，房租增長滯後於房價增速約17個月，如果按去年下半年房價增速回升來計算，可能到2025年住房通脹還會有所擡頭。但本輪房價上漲帶來的財富效應不會太強，且租賃房屋空置率上升，意味著供需關系並不緊張，房租增速大概率會出現合理降溫。所以預計住房通脹對於通脹影響不會太大，通脹數據大概率維持溫和走勢。
-申萬宏源證券研究所執行總經理錢啟敏：美國通脹緩慢下行是大概率事件，美國房價繼續創新高，資本市場持續火熱，房企估值繼續提升。
②歐洲央行管委維勒魯瓦：歐洲央行不應排除6月和7月連續降息的可能性
歐洲央行管委維勒魯瓦表示，歐洲央行不應排除6月和7月連續降息的可能性。近期一眾歐洲央行官員相繼發聲，稱6月降息的時機已經成熟。至於7月的決定，多位官員明確表達了對「連續降息」的抵觸看法。兩周前，歐洲央行執委會成員施納貝爾警告稱，在通脹風險揮之不去的情況下，不要連續降息。上周末，德國央行行長納格爾也提到，歐洲央行第二次采取行動可能要等到9月。
-香港大學ICB客席副教授李徽徽：歐央行具有充足的理由「搶跑」美聯儲，但與美聯儲不一樣的是其主要的考慮因素在於經濟而非通脹。6月歐央行降息應該是明智選擇，但連續降息概率較小，全年可能有3次降息，有三個方面原因：（1）通脹數據：4月通脹數據符合市場預期，特別是服務業通脹開始放緩。（2）高債務水平：由於財政刺激，歐盟目前政府債務總額占到GDP的90%，高息環境加重了債務成本，盡快降息有助於金融穩定。（3）德法制造業低迷：3月德法制造業訂單環比意外下滑，制造商投資擴產的意願不強，主要是由於高利率制約了需求。
-申萬宏源證券研究所執行總經理錢啟敏：歐元區國家經濟狀況差異很大，其中主要看德法兩國的經濟。
③高盛：上調2030年全球石油需求預測 預計需求將持續增長至2034年
高盛近日將其2030年全球石油需求的預測從1.06億桶/日上調至1.085億桶/日，並預計由於電動汽車的普及速度可能放緩，石油消費量將在2034年達到1.1億桶/天的峰值，隨後在2040年前將長期處於平穩狀態，這將使煉油廠在本十年末之前保持高於平均水平的執行速度。分析師表示，全球石油需求增長的大部份將來自以中國和印度為首的亞洲新興市場，長期的石油需求增長可能會增加包括歐佩克+成員國在內的產油國的收入。高盛認為，中間餾分油(柴油/航空燃料)的需求前景比汽油更為樂觀。
-香港大學ICB客席副教授李徽徽：我們認為，地緣政治對於原油的沖擊逐步消除，預測油價在今年會呈現先抑後揚的走勢，中長期價格維持在中高位，中長期價格在85美元/桶。一方面，投資者對美聯儲降息預期降溫導致美元強勢；同時，最近的美國EIA原油庫存也出現了意外增加。另外，非歐佩克國家如美國、加拿大、巴西等加大液態燃料供應，所以短期內油價還會繼續承壓。進入下半年，考慮到全球原油長期資本開支不足，全球原油供給彈性或將下降；歐佩克（OPEC）會繼續延長原油減產措施至今年年底；但是經合組織美洲地區和中國經濟數據逐步向好，抵消了發達經濟體的經濟疲軟；在新舊能源轉型中，原油需求仍在增長。綜上所述，下半年原油價格還會回升。
-申萬宏源證券研究所執行總經理錢啟敏：經濟需求、地緣政治和地區安全是影響油價的主要因素，在國內政策利好頻出影響下，市場對石油需求的預期有所改善。
④蘋果中國史上最大降價效果明顯：iPhone中國市場出貨量狂增52%
蘋果公司在中國市場實施的降價策略取得顯著成效，4月iPhone在中國市場出貨量同比增長52%，今年前兩個月，iPhone在中國市場出貨量曾出現下滑，但在3月份已經實作了增長。分析師指出，隨著消費者對升級新器材的興趣增加，iPhone在中國市場的下滑趨勢可能即將結束。對於蘋果而言，6月10日的WWDC將是下一個決定iPhone銷量走勢的關鍵節點。全球蘋果使用者都在緊盯下一代iOS作業系統中到底會有哪些AI功能。受到訊息刺激，蘋果股價隔夜盤前一度漲超2.5%，最終收漲0.01%，報189.99美元。
-香港大學ICB客席副教授李徽徽：（1）蘋果出貨量雖然暴增，但不可持續。蘋果給出史上最大降價，估計出於兩方面考慮，一是添·庫克（Tim Cook）面臨著業績壓力；二是為了迎接「6·18購物節」；三是急需搶占市場份額，高端客戶換機周期拉長。但降價打折並非長久之計，對於品牌的高端定位損害極大。（2）長期增長還要看AI手機，AI手機手機作為大模型時代的核心終端，可增強手機處理影像、語音NLP（自然語言處理）等，另外手機可以理解復雜的語意和語境。預計AI手機在今年的出貨量達到1.7億部，而蘋果與OpenAI聯手，將ChatGPT植入IOS 18,將會帶動新一輪換機潮。
-申萬宏源證券研究所執行總經理錢啟敏：價格是驅動銷售的重要因素，降價後蘋果手機出貨量顯著提升。同時蘋果降價或許能為後續AI手機新品做鋪墊。
⑤美光科技計劃投資逾50億美元在日建廠 最快2027年投入營運
美光科技計劃在日本廣島縣興建新廠，用於生產DRAM芯片，美光科技預計將投入6000億-8000億日元（約合51億美元）。這座新廠將於2026年初動工，並安裝EUV器材，最快2027年底便可投入營運。美光科技2013年收購了日本前DRAM制造大廠爾必達記憶體 (Elpida Memory)，在日本擁有超過4000名工程師和技術人員。此前，日本政府已批準多達1920億日元（約合13億美元）補貼，支持美光科技在廣島建廠並生產新一代芯片。美光科技股價隔夜收漲2.46%，報132.67美元。
-香港大學ICB客席副教授李徽徽：美光科技透過這一投資，一是確保其供應鏈的穩定性，二是利用日本在半導體制造領域的先進技術和人才資源。這種布局有助於美光科技增強其在全球儲存市場的競爭力，特別是在DRAM和NAND快閃記憶體領域。此外，這一投資也預示著美光科技在全球高科技產業中的戰略適應力，透過最佳化業務部署，增強供應鏈的韌性和地理多元化。
-申萬宏源證券研究所執行總經理錢啟敏：美光科技建新廠驗證芯片產業鏈景氣度提升，國內相關芯片制造行業估值提升空間較大。
