人民幣對美元匯率在在岸和離岸市場雙雙大幅走低。
10月15日，人民幣對美元即期匯率盤中接連跌破7.08、7.09、7.10、7.11和7.12關口，盤中最低跌至7.1223，較前一交易日下跌超400點，16時30分，人民幣對美元即期匯率收盤報7.1147，較上一交易日跌352個基點。
離岸市場上，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率10月15日跌破7.13關口，盤中最低跌至7.1344，較前一交易日跌幅達到387點。
美元指數偏強是匯率偏弱的主因
10月以來，隨著美元指數走強，人民幣對美元匯率在離岸和在岸市場連續走低。
其中，離岸人民幣對美元匯率在國慶假期期間（10月1日-7日）從7.00附近跌至7.07；國慶假期後，人民幣對美元即期匯率隨即震蕩走低，相較9月末（9月30日收於7.0156），10月8日以來累計下跌991點，跌幅達到1.4%。其中，國慶假期後的首個交易日人民幣對美元即期匯率下跌0.54%，今日下跌接近0.5%。
「無論是中國香港恒生指數、還是納斯達克中國金龍指數，國慶假期期間均迎來大漲，但美元兌離岸人民幣匯率卻意外地從7.0一度上行至7.1， 中國股票資產的強勢表現沒有推動人民幣匯率的走強，一致看多中國的情緒似乎並沒有蔓延至外匯市場。宏觀維度上，美元指數偏強是匯率偏弱的主因，實際上人民幣對除美元外的其它貨幣仍在升值。」民生證券指出，當前匯率不強的背後，反映的或是外資機構可能比以往更加謹慎，更希望確認政策落地的現實效果，而非當下博弈預期。
10月以來，美元指數表現強勢，美元指數累計升值超過2.6%。
國泰君安（香港）在研報中指出，美元近期的表現讓市場有些出乎意料。第四季度本身是美元季節性表現較弱的時刻，但10月以來美元卻出現了快速上揚。從利率角度而言，美債利率近期出現全面反彈，美聯儲大幅降息預期降溫，成為了美元走強的註腳。
中金公司外匯研究團隊認為，在10月的兩周內，市場已經將美聯儲到2025年底的總降息振幅預期從超過200個基點回落到不到150個基點。上周CPI超預期後美元上攻乏力的跡象表明，10月初開啟的這輪美元的反彈已經較充分地反映了美國就業和通脹反彈對降息預期的影響。
後續人民幣匯率如何走
在三季度強勢升值、進入10月人民幣對美元匯率連續走低後，後續走勢成為市場關註的焦點。
談及後續人民幣匯率走勢，民生證券認為，窄幅震蕩的可能性較高。一方面，海外對於美聯儲降息的預期可能向「軟著陸」方向修正，會支持美元指數走強，這對人民幣匯率會形成一定壓力。此外，即使今年四季度經濟基本面改善，但考慮到潛在的出口降速、 地緣政治、關稅摩擦的風險，匯率也難以持續偏強。綜上而言，人民幣匯率年內或仍維持在窄幅區間內波動。
浙商證券宏觀研究團隊指出，後續人民幣匯率升值的持續性主要受財政政策力度影響。9月底政治局會議表態極為積極。一方面將「加大財政貨幣政策逆周期調節力度」，相較此前4月政治局會議中「積極的財政政策」和前期的「跨周期」調節思維，本次財政表述明顯更為積極。另一方面「要發行使用好超長期特別國債和地方政府專項債」，較7月「用好超長期特別國債」的表述新增「發行好」，為後續出台大規模財政刺激的政策提供可能，需重點關註10月全國人大常委會的議程。綜合國內、國外形勢，預計年內人民幣匯率仍將呈現雙向波動的震蕩走勢。
「我們認為，本周美元指數及美元利率的壓力可能猶在，國內三季度及9月經濟數據樂觀程度可能有限，若無更新的政策預期支持，我們認為人民幣匯率或仍有一定貶值壓力。」中金公司外匯研究團隊在研報中指出，後續，美元的利率上行態勢或邊際放緩，對美元的支持也可能會有所減弱。
浙商證券宏觀研究團隊則指出，對於美國，今年較高的赤字率意味著強財政對經濟有托底，排除異常天氣、移民大量湧入等階段性因素擾動後的就業市場也可能邊際改善，美國大選後，其貨幣政策在二次通脹風險下也可能有邊際變化，若共和黨勝選，杜林普的激進貿易政策、移民政策均指向高通脹、強美元，對人民幣匯率形成外部壓力。
