黃金，玉石，文物藝術品
本文探討了玉石、文物藝術品和黃金之間的歷史淵源以及價格表現關系。
玉石價格與黃金的走勢非常同步，兩者均呈現出比較明顯的保值增值特征，且玉石原石價格漲幅遠大於黃金，缺點在於玉石變現相對較難。分原石類別來看，和田玉原石價格指數位居高位，之後為獨山玉、翡翠、瑪瑙。
文物藝術品通常包括書畫、瓷玉雜項、油畫及當代藝術、古墓碑帖、郵品錢幣等，其中書畫（包括古代、近現代以及當代書畫）、瓷玉雜項、油畫及當代藝術位列最受國人喜愛的三類藝術品。本世紀初十年，黃金和文物藝術品價格普漲；而後隨著宏觀不確定性上升，2016年後文物藝術品開啟下行趨勢，而上海金則持續上漲。
黃金是全球公認的硬通貨，幾千年來一直受到人們的喜愛。同樣作為長期受到人們喜愛的玉石、文物藝術品，他們的投資內容以及價格表現與黃金存在什麽異同？本文將就此展開探討。
一、黃金與玉石
1.1 文化淵源
金狹義指黃金，廣義指金屬，可包括金、銀、銅和鐵；玉狹義指軟玉或真玉，廣義指美石，可包括綠松石、青金石、水晶和瑪瑙等。 易華（2016）在【金玉之路與歐亞世界體系之形成】一文中提到，玉崇拜在東方至少可以追溯到距今8000年的興隆窪文化，是東方文化的象征；金崇拜在西方亦可追溯到近7000年前，是西方文化的標誌。4000年前東亞地區玉文化十分發達，被稱為玉器時代；與此同時西亞及其附近地區金器數以萬計，可稱黃金時代。夏代開始出現金器，標誌著西方青銅遊牧文化與東方定居農業文化進入碰撞與融合的新時代。喬梁（2005）對黃金與美玉進行了比較研究，認為中國古代農耕與遊牧民族在首飾材料的選取上存在明顯差異：農耕民族偏愛玉器，遊牧民族酷愛金器。直到魏晉南北朝北方遊牧民族大量進入中原後，黃金制品才成為中國的主要裝飾品種。進入東亞的金器不僅有耳環、鼻環、臂釧、戒指、發釵、帶鉤、金項飾等人身裝飾品，與玉塊、玉鐲、玉鞣、玉簪、玉帶、玉組佩爭奇鬥妍；而且有各種用品如金杯、金印、金幣、金劍鞘、金權杖，相應地出現了玉卮、玉璽、玉貝、玉劍具和玉杖頭。商代之前流行玉帛之禮，周代以後出現了金與絲織成的金錦。金縷玉衣和金書玉冊象征著東西文化的獨特結晶。絲綢之路上有多處玉門關與金關，玉石與金屬一直是絲路上流通的主要物質，透過絲綢之路進入東亞的金文化與東亞固有的玉崇拜逐漸成為了中國文化的雙重象征。
黃金與玉石的文化源遠流長。古語有雲「黃金有價，玉無價」，市場流通的黃金有基準定價供大家參考，但是玉卻沒有明確的定價規則。因為玉石不像黃金那樣針對含量有具體規定，玉石並沒有業界的統一規定。玉石是純天然形成的，好與不好都是它經過億萬年生成的，人們能加工的只是他的形狀。不過盡管如此，我們仍從有限可得的數據上對兩者走勢進行了一定的對比分析。
1.2 走勢對比
2019年6月起，鎮平開始公 布「鎮平·中國玉雕產業指數」，包括價格指數、景氣指數、發展指數、文化指數四個分項指數。我們選取其中的價格指數與上海金走勢進行對比，價格指數分為玉石原石價格指數、玉雕產品價格指數以及和田玉、獨山玉、翡翠、瑪瑙各自的原石和產品價格指數 。之所以選取鎮平·中國玉雕價格指數是因為鎮平是中國最大的玉石加工銷售集散地，同時歷史悠久。據考證，鎮平玉雕加工始於夏商，興於漢唐，精於明清，盛於當今，距今已經有5000多年的歷史。先後被國家、省授予「中國玉雕之鄉」、「中國新銳城市名片」、「中國珠寶玉石首飾特色產業基地」、「國家級文化產業示範基地」、「全國特色百佳產業縣」、「河南省文化產業示範園區」、「河南省重點文化產業園區」等榮譽稱號。
走勢上看， 原石價格、玉雕價格與上海金的走勢非常同步 ，均在2019年6月至2020年中出現過一波明顯上漲，彼時美聯儲開啟上一輪降息周期並在2020年新冠疫情爆發後無限量購債，帶動全球資產價格出現一波集體上行。2020年中後，上海金陷入震蕩，原石、玉雕價格也在此後的近兩年時間內幾無變動。不過2022下半年起，原石、玉雕價格與上海金一同開啟了上行走勢，並持續至今。2022年下半年美國通脹初現回落曙光，對資產價格壓制程度有所減輕，同時美元兌人民幣的上行帶來國內避險需求升溫，推升上海金。同期玉石價格上漲的背後，宏觀因素或是一方面原因。另一方面，原石具有稀缺性和唯一性，優質玉料十分稀少，所謂「好玉不雕」，越是優質的原石，越不需要進行人工雕琢，例如和田籽料，就以其細膩的質地和充足的油性備受消費者青睞，然而籽料資源已基本枯竭，市場供應短缺。同時隨著消費者審美的不斷演變和玉雕工藝的持續創新，許多商家抱有惜售心理，傾向於保留高端原石，以期待未來更具潛力的上漲空間，因此市場出現囤積現象，使得原石價格保持堅挺或持續上漲。
漲幅來看， 玉石原石和玉雕成品價格漲幅遠大於黃金。 2019年6月至2023年12月，玉石原石價格上漲302%，玉雕成品價格上漲140%，上海金上漲56%。分段來看，2020年新冠疫情前原石和玉雕價格基本上同振幅上漲，但是新冠疫情後玉雕價格漲幅明顯弱於原石，也對應著同期鎮平玉雕景氣指數的走弱。分原石類別來看，和田玉原石價格指數位居高位，2019年6月至2023年12月，和田玉原石價格指數上漲327%，之後為獨山玉、翡翠、瑪瑙，2019年6月至2023年12月分別上漲291%、172%、117%。玉石以其相對稀缺性，價格上漲振幅大於黃金。但相對而言黃金更適合大多數投資者，兼具保值增值和易變現的優點，在銀行或各大珠寶商均可回收，而玉石的變現渠道相對偏少。
二、黃金與文物藝術品
2.1 文化溯源
中華民族文化厚重、源遠流長，自古至今精美的藝術品浩若繁星。中國藝術品市場發展較晚，於上世紀90年代初起步。但基於中國經濟的迅速發展，人民經濟水平、生活層次的提高以及大眾消費觀念的轉變，風格迥異的藝術品走出書齋畫室，融入當下的藝術市場。短短20余年，中國藝術品市場已成為全球數一數二的核心市場。文物藝術品通常包括書畫、瓷玉雜項、油畫及當代藝術、古墓碑帖、郵品錢幣以及不歸入以上幾類的其他門類。藝術品作為人類有目的的創造物，能夠滿足人們多方面精神審美需要，因而具有多方面價值：一是審美愉悅價值；二是社會認識價值；三是思想教育價值；四是情感交流價值；五是精神怡養價值；六是鑒賞收藏價值。按照【2022中國文物藝術品拍賣市場統計年報】的成交金額來看，書畫（包括古代、近現代以及當代書畫）、瓷玉雜項、油畫及當代藝術品位列前三位，占比分別為48.66%、27.87%和11.30%，是最受國人喜愛的三類藝術品。
書畫一般指書法和國畫類作品，是字畫藝術家運用工具(筆、墨等)在一定材料上（宣紙、絹、帛等）創作的具有審美精神和一定個人風格的作品。我們所說的字畫藝術家不是普通的字畫愛好者或字畫工作者，而是在整個美術史上或特定時期、地域內具有一定藝術成就的人。同樣，本文所討論的字畫藝術品也不是一般性的字畫作品或復制品，而是在某個字畫發展時期具有一定藝術價值、精神高度、思想呈現的作品。「竊觀自古奇跡，多是軒冕才賢，巖穴上士；依仁遊藝，探賾鉤深，高雅之情，一寄於畫」，中國字畫藝術品是「軒冕才賢」與「巖穴上士」的「高雅之情」在字畫領域的體現，是一定時代審美、時代文化、時代精神的凝結，這種字畫藝術品的精神內容、審美內容、文化內容是一般性勞動產品所無法取代的，具有稀缺性的特點，這決定了字畫藝術品具有超乎一般物質產品之上的價值，也是字畫藝術品產生價值的原理所在。
瓷玉雜項則與我們在上一章節所講到的玉文化密切相關，在此不再贅述。
油畫最早是從西方傳入中國的，中國油畫經過了許多年的發展，在發展的過程中吸取了西方油畫的繪畫技藝，在選材方面也借鑒了一些西方題材，為中國油畫的發展打下了堅實的基礎。中國油畫除了學習西方油畫的技法以外，同時也融合了中國傳統文化與中國畫繪畫技巧，逐漸走出了一條有別於西方油畫的發展之路，中國油畫的精髓在於能夠體現人文精神。中國當代油畫比較重視個體內心情感的表達，能夠表現出油畫作品對個人生命價值的尊重與關懷。
2.2 走勢對比
我們選取中國拍賣行業協會公布的2010年開始的藝術品拍賣均價以及藝拍全球文物藝術品指數網公布的2007年開始的中國字畫指數作為藝術品參考價格。藝術拍品均價代表文物藝術品整體價格走勢，不過缺少2010年之前的數據。2010年後中國字畫指數與藝術拍品均價走勢基本相同，且藝術拍品中字畫本就占據了半壁江山，所以我們認為采用2007至2010年間的中國字畫指數應該能夠表征2010年之前藝術品整體價格走勢。
走勢來看， 2007 年至 2011 年間上海金與文物藝術品價格同步上漲 。彼時隨著國際貿易、跨境投資等各方面的蓬勃發展，全球化行程加速進行，中國經濟實力蒸蒸日上，所有資產價格普漲。雖然次貸危機帶來全球資產價格巨震，不過並未對中國造成較大影響，國內經濟在次貸危機後快速恢復，人民收入水平進一步提高，對於文物藝術品的喜愛繼續增長，而黃金則在2008年美聯儲QE和大幅降息助推下同樣延續上漲行情。
2011 至 2016 年是文物藝術品和上海金走勢開始分化的醞釀期。 2011年前後，中國產能過剩問題初顯，工業品價格（如螺紋鋼）開始築頂回落，房價也在2011至2012年出現了一波明顯的調整，總體於2010至2015年間維持震蕩。在這樣的背景下，文物藝術品國內拍品均價在2011年升至最高的15.03萬元/件後同樣開始調整，此後雖然有所反彈，但再未突破2011年的高點，2011至2016年間同樣處於震蕩走勢。黃金來看，2011年觸及1921美元/盎司後，也同樣開始了高位震蕩的走勢，並於2013年美聯儲放緩QE後開始回落，回落至2015年底2016年初。
2016 年前後文物藝術品和上海金走勢開始分化，文物藝術品開啟下行走勢，而上海金則持續上行。 2015至2016年，中國出台了一系列房地產支持政策，房價開始加速上行，居民收入中房貸還款占比增加，同期國家進行了供給端結構性調整，工業品價格觸底大幅反彈。海外伴隨著杜林普的上台，逆全球化趨勢開始出現。2016年後文物藝術品價格沒有跟隨國內房價或是工業品價格一同上行而是轉為下行，國內拍品均價更是在2022年出現了2010年以來最大降幅。2022年，國內拍品均價由2021年的11.15萬元/件下滑至5.54萬元/件，下降振幅為50.31%。在各拍品門類中，古代書畫均價下降至17.03萬元/件，降幅39.58%；近現代書畫均價下降至9.58萬元/件，降幅44.78%；當代書畫均價下降至4.03萬元/件，降幅25.48%；瓷玉雜項均價下降至5.71萬元/件，降幅46.33%；油畫及當代藝術均價下降至17.82萬元/件，降幅56.06%；古籍碑帖均價下降至1.61萬元/件，降幅達52.03%；郵品錢幣均價較上年降幅最小，為2.76萬元/件，降幅為4.76%。上海金走勢來看，在2015年811匯改後就開始築底，2016年初小幅走高，並在2018年美聯儲暫停加息、2019年放緩QT開始降息以及2020年無限量QE背景下開始了大幅上漲行情。
文物藝術品與黃金價格走勢的分化正對應了古話「亂世黃金、盛世字畫」。這句話其實 表達了在不同的社會環境下，人們對於投資和收藏的不同偏好。在宏觀環境不確定性高企的時候，人們的生活相對不夠穩定。這種環境下，投資者風險偏好明顯下降，更註重保護自己的財產，而黃金因其價值穩定、易於保存、轉移及變現的特性，成為了人們首選的避險資產。而在經濟平穩增長、外部環境友好的時候，人們生活水平提高，開始追求更高層次的精神生活和文化修養，此時字畫等藝術品因其獨特的藝術價值和文化內涵，成為人們追求的物件。購買和收藏字畫不僅能夠提升個人的品味和格調，還能作為一種文化傳承的方式。「盛世字畫」意味著在經濟平穩增長、外部環境友好的時期，字畫等藝術品成為了人們投資和收藏的重要選擇。
參考資料
[1]喬梁，黃金與美玉：中國古代農耕 與畜牧集 團在選取首飾材料的差異，2003 海 峽西岸藝術史 學與考古學方 法研 討會論文集，台南藝術大學藝術史系暨藝術史 與藝術評論研究所，2005 年。
[2]易華，金玉之路與歐亞世界體系之形成，社會科學戰線，2016年第4期。
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