21世紀經濟報道記者李域 實習生羅媛文 深圳報道
隨著投資者全球資產配置需求日趨旺盛，合格境內機構投資者(QDII)基金越來越受到關註。
特別是在2023年，海外市場普遍表現亮眼，吸引了眾多投資者的目光。納斯達克100指數、日本225指數年內漲幅均超20%，印度、南韓等市場也有不錯表現。
那麽2024年海外市場走勢如何？投資者該如何把握海外成熟市場和新興市場的結構性投資機會？
「今年的投資方向跟過去一年沒有本質上的變化。」近日，長城基金基金經理曲少傑在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，全年來看美股表現依舊值得期待。2024年新能源汽車美股市場整體或會優於A股和港股市場。
曲少傑認為，過去一年是人工智能元年，AI有望是一次工業革命級別的技術革新，未來很多年的投資主線都會在這裏。據介紹，長城基金未來還會繼續布局新的QDII產品，重點關註海外科技主題。
「出海」的布局思路
在QDII產品布局上，曲少傑表示，長城基金首先選擇了全球新能源汽車這個賽道。
在他看來，國內新能源車市場滲透率較高，早已超過30%，但海外新能源車的滲透率尚有差距，據乘聯會和Marklines的數據顯示，截至去年12月，美國新能源車滲透率才勉強接近10%。他判斷隨著海外市場滲透率逐漸提升，將產生巨大的投資機遇。
此外，新能源汽車由電池和電力驅動，天然更加適配智能駕駛。曲少傑認為，人工智能技術突飛猛進，也助推了智能駕駛的發展。未來可以預見，車將不僅僅是車，還將是移動的娛樂設施、移動電腦，甚至是移動的家，將逐漸演變為娛樂化、電子化、資訊化工具。
這意味著，新能源車的發展將受益於兩大引擎：一是全球新能源車滲透率有望持續提升，二是智能駕駛作為人工智能領域中較快會落地的板塊，發展空間可期。
對於行業未來的發展，他認為，在市場滲透率較高的前提下，國內新能源車的邊際增速開始放緩，但還在增長，總量在提升。這個過程中，市場競爭格局不斷演變，車企都在尋求突圍制勝的機會。而智能駕駛就是這個機會，隨著消費者將目光聚焦到智能駕駛上，車企也會去選擇好的智能駕駛芯片，以及智能座艙芯片。芯片、智能駕駛軟件類企業具有非常高的行業壁壘和很深的護城河，這類「賣水人」的投資機會值得關註。
曲少傑表示，海外市場機遇豐富，且國內投資者海外配置占比仍然較低，長城基金還會繼續布局更內送流量備援容錯機制題類QDII產品，科技類是重點考慮方向。
美股的科技創新強周期
曲少傑是基於全球化視野進行投資布局，會綜合考慮匯率、利率、不同國家的政策和產業分工等因素。
在此基礎上，業績、估值和股東回報，支撐起了曲少傑的海外投資邏輯。
他更偏好大盤成長股，因為它們具有確定性比較高的持續性增長，而非短期快速增長。
此外，他認為企業的護城河很主要，比如AI芯片領域有很多企業具有較深的護城河，難以被替代。
同時他要求企業的估值和業績相匹配，遠離短期估值過高、嚴重偏離基本面的個股。
「在智能駕駛和人工智能板塊，我依然保持樂觀預期，目前還在軍備競賽過程之中，發展速度比較快。」對於2024年全球市場，他指出，美股這一輪科技創新的周期非常強勁，尤其美國在理論創新方面保持著領先優勢，對AI硬件、軟件、模型的發展形成了強有力的理論支撐。
曲少傑認為，過去一年是人工智能元年，也是智能駕駛元年，其實這是長期發展的方向，未來很多年主線都會在這裏，過程中可能會經歷一些波動。
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