昨天LPR超預期下調,但是A股表現一般,再加上滬指已經五連陽,創業板指等多指數反彈振幅都超過10%,所以大家都覺得A股要調整了,但A股就是不走尋常路。
今天A股早盤出現推土機式上漲,大資金進場掃貨推動指數上漲,平安銀行漲停,食品飲料等大盤藍籌股板塊爆拉,大有逼空一把直上3000點的味道,這裏其實是內外資共振,外資僅早盤就買入超過100億。隨著滬指逼近3000點,A股碰到本輪反彈以來第一個實質性壓力位,畢竟3000點在股民心中意義非凡,兩周從2600反彈到3000點讓很多人開始恐高,大量獲利資金拋售,導致A股跳水。不過跳水振幅也沒那麽誇張,三大指數均紅盤報收。
對於早盤的大漲,有很多小作文和解釋,這裏給大家列舉幾條:傳IPO暫停;增發萬億國債,上調赤字率到3.5%;周末開大會,會有超預期政策;昨天量化被監管,市場放棄小微盤股切到大盤價值股;外資開始戰略性看多中國資產;隨著市場利率下行,險資的配置需求大增;博弈三月初兩會政策。
上面的說法大家看看就好,我們更想從增量資金來解釋。首先,經歷開年兩個月的殺跌後,A股籌碼出清的比較徹底,底部實際上是國家隊抄走了,國家隊基本是鎖倉的,所以這部份籌碼很穩,如果有增量資金拉起來很容易。
但是,當前A股流動性危機已經解除了,國家隊買入力度也大幅下降,節後這三天除了周一為了拉個開門紅國家隊買入比較多,周二、周三已經買的比較少了。所以,從增量資金來看,不能再去指望匯金大幅買入,今天匯金只在早盤買了一些滬深300ETF、上證50ETF,為早盤的上漲點了把火,後面就沒怎麽買了。
昨天我們提到後續的增量資金要看險資和外資,當前中國市場利率不斷下行,且利率下行是長期趨勢,這種資產荒的背景下險資是有買入高股息資產的需求,A股紅利指數一直在走牛市,銀行股節前就開始啟動了,這背後都有險資買入在推動,預計險資流入會持續下去。
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除了險資外,還有大量的理財資金在債市裏抱團取暖,債市這兩年一直是牛市,這和紅利股走牛邏輯類似。如果後續政策足夠積極推動經濟回暖,這些沈澱在債市的資金也有望進入股市,當然,這就想的比較遠了,真到了這一步股市早就漲起來了。
再說外資,去年在全球股市新高的背景下A股走出大熊市,做空中國資產成為排在做多美股外最擁擠的交易,對於外資來說看空A股是一種政治正確。
但在春節前,外資對中國資產的看法發生了巨大的轉變,外資的態度已經由悲觀轉為中性。節前我們有寫過,iShares安碩中國大型股ETF(即 FXI)的看漲期權交易量上周飆升至一年多以來的最高水平,根據報道,美國資管公司積極推出中國主題ETF,押註市場復蘇。「中美股市之間的估值差達到了有史以來的最大振幅,我們認為現在就是投資中國的時候了。」這是總部位於紐約的美國金瑞基金(KraneShares)行政總裁Jonathan Krane近期在接受采訪時的一番表態。
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可以看到,北向資金節前就開始持續流入,今天更是大幅凈買入136億,1月22日至今,北向資金凈買入超過450億。
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資金流動是一種投票,其背後必然是市場的預期發生了變化。昨天超預期降息提振市場信心,房地產市場融資政策緩和了樓市風險,證監會換人後一系列政策也鼓舞人心,量化被監管提振士氣,總的來說,一系列因素使得市場風偏回升了。
具體來看盤面,截止收盤,上證指數漲幅為0.97%,創業板指漲幅為0.36%,港股恒生指數漲幅為1.57%,恒生科技指數漲幅為2.66%。兩市成交額放量至0.98萬億,兩市超過4100只個股上漲。
分行業來看,食品飲料、銀行、房地產、汽車、社會服務等行業領漲,通訊、煤炭、公用事業、傳媒四大行業下跌。可能是擔心今晚輝達業績,AI硬件板塊表現不佳。
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今天最強勢的肯定是銀行板塊,兩千億的平安銀行漲停,招行漲超5%。很多朋友可能很疑惑為啥降息銀行還大大漲?其實銀行板塊上漲不是今天的事,節前就已經啟動了,大家去看招商銀行K線就明白了。之前銀行板塊大熊市(四大行除外)實際上是房地產市場風險的連鎖反應,市場擔心銀行資產暴雷,但隨著房地產救市政策持續出台,雖然樓市尚未企穩,但信用風險大幅緩解,銀行的資產修復必然帶動估值修復。
所以平安銀行的漲停壓根就不用解釋這麽多,銀行板塊估值在修復,而平安銀行跌的又多,修復空間會更大,自然有資金搶反彈。
還記得我們假期給大家的四條線索嗎?周一漲的是高股息和AI,今天就到了消費股和地產鏈,我們可以斷言今年A股逃不開這四個方向。
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風險提示:
股市有風險,投資需謹慎,本文不構成投資建議,讀者需獨立思考