2024年8月以來，A股成交量較為低迷。8月9日滬深兩市創出5659億元的成交量，8月12日、13日A股市場整體連續創出4987億元、4799億元的2021年以來成交新低。
低成交量往往代表市場信心和交易欲望的不足，與之相對，股價可能也降到了一個比較低的水平。 背後原因可能包括市場情緒的謹慎、資金流入的減少、市場熱點的認可度不足等。
在長期下跌的末期，低量和「低價「往往相伴相隨。本質是 市場分歧的縮小 ，而由於估值已經跌到了較低的位置，這種分歧的縮小對後市影響或偏積極。此外，低量也體現了市場對宏觀經濟基本面數據的」脫敏「， 7月以來，社融、出口等重要經濟數據釋出後市場日內波動下降， 說明負面的訊息都已經在市場的」預期「內，換句話說，低估值本身就包含了對較差經濟數據的預期。
圖：7月以來縮量行情中資金對經濟基本面數據反應鈍化
（1）歷史 低量 後的市場情況
低量之後是否會出現「低價「（市場是否會反彈）並非絕對。主要還是取決於政策面、市場情緒、增量資金等因素。
2018年的「低量「行情中，2018年9月17日，A股市場創出當年最低成交額2067億元，而A股市場的最低價格在2008年10月19日創出，之後市場開啟反彈。 並且2018年9月到2019年1月期間，A股成交額中樞一直在2200億元-3600億元區間震蕩。
圖：低量水平與2018年相比
（2）行業「 低量 「情況
申萬一級行業中，大多數一級行業的低量水平仍然高於2018年的低點，代表當前市場情緒稍好於2018年。二級行業中，銀行、電力、工業金屬等具備一定紅利內容的板塊和食品飲料、汽車等消費類板塊當前成交量水平糊2018年最低點相似。 說明這些板塊的資金分歧已經降到了比較低的位置。
圖：大多數一級行業的低量水平仍然高於2018年低點
而在市場分歧較低的位置，政策指向或具有凝聚市場共識的作用 。針對中國的消費核心資產，內需政策的積極有望引領市場風險偏好反彈。
政策面，在7月30日重要會議通稿中，提振消費相關表述位於各領域細分政策之首，提出「把服務消費作為消費擴容升級的重要抓手，支持文旅、養老、育幼、家政等消費「。7月25日，【關於加力支持大規模器材更新和消費品以舊換新的若幹措施】中明確對涉及1500億資金，對內需支持政策的中央與地方資金分擔作出了安排。
海外環境方面，海外衰退與美國大選對華貿易的雙重預期下，內需類消費板塊有望相對出海鏈占優。
擁擠度方面，當前主動偏股公募基金連續5個月凈贖回，而最新2024年二季度數據顯示消費板塊減倉較多，擁擠度已經明顯緩解。
整體而言，A股市場「低量「出現，而作為A股核心資產代表的消費行業成交量已迫近2018年低點水平，在政策、宏觀、估值的低位共振之下，有望帶動A股核心資產啟動估值修復。
今日指數 ：A50指數（930050.CSI）從各行業龍頭上市公司中，選取市值最大的50只證券作為指數樣本，以反映各行業最具代表性的龍頭上市公司整體表現。指數編制方案剔除ESG評級C以下公司，要求所有成份股處於互聯互通區間，契合境內外中長期資金配置偏好，透過行業中性化超配新能源、醫藥等「新質生產力」行業龍頭。
圖：A50指數申萬一級行業分布
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