周五，美股市場攜新年雄心壯誌，道指和標普500雙雙創出歷史新高，科技板塊成為市場的寵兒，帶領著市場走向歷史新高。即便面對降息預期不斷降溫以及聯儲鷹派論調的挑戰，美股依舊穩守至高點位。然而，市場盛況之下，我們對於未來走勢的看法仍保持謹慎樂觀！
1. 降息預期持續降溫，美股迎來新年開門紅
進入新年，美聯儲繼續維持鷹派立場，經濟數據相對樂觀，一方面這使得市場對今年初息的期待大大降低，另一方面也增強了經濟增長預期，從而使得美股在低息情景中找到了新的上漲動力。就在這樣的背景下，美股本周以堅韌不拔的姿態逆勢而上，成功突破歷史新高。其中，道指累計上漲0.72%，標普500累計上漲1.17%，兩者均打破歷史紀錄；此外，納斯達克指數累積上漲2.26%，納斯達克綜合指數上漲2.86%。
值得註意的是，此番美股的表現主要得益於科技板塊的活躍，特別是以芯片股為主的板塊表現更為突出，如輝達和AMD，兩周內接連兩次創造盤中和收盤歷史新高。其他科技巨頭如蘋果、微軟、Alphabet(谷歌母公司)及Facebook等也取得了不俗的業績。
2. 科技板塊引領美股突破歷史新峰，投資者重拾成長股熱情
此次科技股的大幅上漲得益於市場對經濟持續增長以及美聯儲降息期望減弱的樂觀態度。市場預測，今年年底前，投資級別的公債和國債之間的收益差距將低至0.99，達到自1998年以來的最低水平。
富國銀行證券股票策略主管哈維爾（Christopher Harvey）解釋說：「這預示著今年GDP增長率將高於2%，同時，降息水平將遠遠低於股市先前所預期的。」因此，這種增長實力無疑對小盤股和價值股形成了積極影響，然而，從近期的表現來看，這類股票並未跑贏大市，羅素2000指數上周微幅下跌0.34%，且已經連續下滑四周。
哈維爾表示，隨著市場 Kurperislation （對多種不同資產價格動態關系的分析方法）的逐漸增加，一些市場參與者開始傾向於將財富分散至投資級信貸工具及其同類產品中。他預計，到2023年底，這一貼水率將降至至多0.35個百分點 P/E（股價/每股盈利比率）。
哈維爾的觀點得到了華爾街大行的支持，例如美林證券預計，今年美聯儲降息次數將不會太多，預計降息振幅約為25基點。摩根大通則預測，美聯儲今年將降息三次。然而，投資者將再度燃燒起對科技股和成長股的獨特喜愛。美銀首席投資策略師邁克爾·哈特尼（Michael Hartnett）認為，由於投資者重新對成長股和科技股產生興趣，因此，交易員可能會將博科和因特網列為交易首選。殘酷的現實是：投資者重新將重心放到成長型股票和科技股上，再一次聚焦於如亞洲巨頭華為等行業領袖、Genentech這樣的新星可持續性生物制藥領軍企業、以及輝達這樣的人工智能佼佼者等七大藍籌科技類股。
3. 警惕經濟過熱風險，未來美股仍需看緊降息預期
根據Epfr全球數據顯示，繼8月份以來，科技類股票基金經歷了規模高達40億美元的兩周資金大舉入駐。這促使納斯達克100指數的市盈率大幅攀升，達到迄今為止最高的30倍GHNS比率（市盈率總和除以股本金加優先股本）之一。
然而，這種樂觀情緒並非無人擔憂。財富管理專家塔蒂亞娜･帕霍恩比表示，「股票市場顯然被過度高估了，但最終結果恐怕未必真能如願以償。」她主張投資者應保持理性冷靜，面對上漲時不要過於輕信市場聲音，要等待機會尋找投資機會。
事實上，投資者的擔憂並非毫無依據，美銀調查了161位基金經理，其中只有11位表示預計會看到會有資產泡沫破裂的結局。然而，即便如此，許多人仍然關註不斷起伏的降息預期與增長經濟之間的平衡。未來幾年內股市的命運仍然掌握在美聯儲手中——如果今年的降息次數少於六次，鑒於當前股票和債券之間存在高度關聯性，這將顯著擡高債券收益率，進而對股市構成拖累壓制之勢。
結論：
1、美股仍然在上升趨勢中，雖然上升過程中可能會有多次回落調整，但每次調整都是加倉機會！
2、美股今年進入降息通道，不管是不是三月開啟降息，或是一年內三次或五次降息，降息遲早要來！
3、AI熱潮在去年啟動，今年會擴散，盈利預期會從上遊走向中下遊！
4、短期看，AI方向上遊的漲幅較大，因此適當做好止盈動作！
5、受益於降息的方向，最近表現不佳，但或將是年內的主線，畢竟大科技過後，需要有其他方向來填補！
當然，以上供參考！#股市分析# #基金#
